5月10日，有消息称部分银行相关部门收(shōu)到《关于调整协(xié)定(dìng)存款及通知存款自律上限的(de)通知》，四大国有(yǒu)银行协定存款和通知存(cún)款(kuǎn)自律上限的下(xià)调幅度为30BP，其它金融机构(gòu)下(xià)调50BP，调整自(zì)2023年5月15日(rì)起执行。本次拟下调中协定存款更多是对公(gōng)业务，而通知(zhī)存款则集中于短期存(cún)款。

　　就本(běn)次协定存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知存款自律上限(xiàn)拟下(xià)调的背景、影(yǐng)响，后续(xù)货币政策走向等，记者采访了招商基(jī)金研究部首席(xí)经(jīng)济学家李湛、长(zhǎng)城基金总经(jīng)理助理兼现金管理(lǐ)部总经(jīng)理邹德立(lì)、鹏扬(yáng)基金固(gù)定(dìng)收益副(fù)总(zǒng)监兼鹏扬(yáng)利泽基金(jīn)经理陈钟闻、平安基金、光(guāng)大保(bǎo)德信基(jī)金、德邦基金等公募基金公(gōng)司及投研人士。

　　在业(yè)内看来，本轮调降更(gèng)多是出于推进利率市场化改革深化大(dà)背(bèi)景的考虑。对银行而言，存款利率(lǜ)下调有助于减少(shǎo)存款定价的无(wú)序竞争(zhēng)，降低银行负债(zhài)成本；同时本(běn)次降息有助于促进投资、消费，也被看作是促(cù)进宏观经济(jì)复苏的表现。

　　长期来看(kàn)，存款利(lì)率下行仍(réng)是大势所趋。2023年经(jīng)济(jì)有(yǒu)所复苏(sū)，进一步降低贷款(kuǎn)利率(lǜ)的紧迫性(xìng)不高，但银行(xíng)普遍(biàn)以量(liàng)补(bǔ)价，使得(dé)贷款价格战激烈(liè)，贷款利率很难上行。预(yù)计下半年货币政策(cè)不会(huì)出现急转弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国基金报记者：四(sì)大国有银(yín)行为(wèi)何下(xià)调协定存款及通知存(cún)款自(zì)律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为，当前(qián)调降更多是出于推(tuī)进利率市场化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年4月(yuè)，央行指(zhǐ)导利率自律(lǜ)机制建立了存款利率(lǜ)市场化调整(zhěng)机制，自律机(jī)制(zhì)成员银行参考以(yǐ)10年(nián)期国债收益率为代表的债券市场利(lì)率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷(dài)款市场(chǎng)利率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月下调存款利率(lǜ)，中小银行陆续跟进下调存款(kuǎn)利(lì)率。今(jīn)年4月(yuè)市场利率定(dìng)价自律机制(zhì)发布《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》，在相关指(zhǐ)标中引(yǐn)入了存(cún)款定(dìng)价惩罚措(cuò)施。而此前4月部分中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)、农商(shāng)行存款利率下调，5月(yuè)5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是在(zài)利(lì)率市(shì)场化(huà)改革推进(jìn)背景下，银行出于(yú)自身经营(yíng)考(kǎo)虑的自(zì)发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差不(bù)断下行。在资产端定价压力(lì)较大且存款(kuǎn)持续(xù)高增的(de)情(qíng)况(kuàng)下，压降存款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息差(chà)的(de)重要手段。此(cǐ)外，2023年(nián)以来银行贷款(k香港区号是多少uǎn)向企业固(gù)定资(zī)产投资传(chuán)导较弱(ruò)，下调协(xié)定存款及通知存款自律上限(xiàn)有利(lì)于对公客户(hù)留存(cún)的活期资金投(tóu)向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市(shì)场(chǎng)利率整(zhěng)体下(xià)行，实(shí)体经济综合融资(zī)成本不(bù)断下降(jiàng)，银行资产(chǎn)端收(shōu)益(yì)下降较(jiào)为(wèi)明(míng)显；第二，银行整体净息(xī)差持续走低，银行利润空间压(yā)缩明显；第三，企业和(hé)居民风险偏好大幅下降导(dǎo)致(zhì)存款增长比较明显，存(cún)款(kuǎn)市场供(gōng)需关系发生(sh香港区号是多少ēng)了变化，降(jiàng)低(dī)了银行高吸揽(lǎn)储的(de)必要性；第四，协定存(cún)款和通知存(cún)款介(jiè)于活期与(yǔ)定期存款(kuǎn)之(zhī)间，自2022年(nián)存款自律机制(zhì)对于(yú)活期存款与定(dìng)期(qī)存款利率进(jìn)行了(le)几轮调(diào)整，本次将协定存(cún)款与通知存(cún)款自律上限下调也是(shì)要将存(cún)款产品线的调(diào)整进行统一，全面缓解银行负(fù)债压力(lì)。

　　综合各项(xiàng)因(yīn)素(sù)，银行从自身经营情(qíng)况(kuàng)考虑(lǜ)，顺应(yīng)市场趋势，通过自(zì)律机制协调调(diào)降负债成本，有(yǒu)利(lì)于提升银行放(fàng)贷意愿，抑(yì)制资金脱实(shí)向虚，更好(hǎo)的落(luò)实央行宽信(xìn)用的政策贯(guàn)彻(chè)落实。

　　平安基金：中国的(de)存款利率管控为上限管控，贷款(kuǎn)利率(lǜ)则为下限管控，近年来(lái)贷款利率下限管控(kòng)彻底取消(xiāo)。存款利率定(dìng)价方式的(de)改变也拉开(kāi)序幕，2022年(nián)4月利率自律机制建立以来，4月和9月经历了(le)两轮大规(guī)模(mó)存(cún)款利率(lǜ)下降，主(zhǔ)要(yào)是(shì)大行和股份行(xíng)参与，今年(nián)以来的调整更多是(shì)延续去年9月这一轮存款利率下调，中(zhōng)小银行补(bǔ)充下调(diào)。

　　另外，考(kǎo)评(píng)制(zhì)度由原来的激励为主引入惩罚措施，加速了中小银行(xíng)存款(kuǎn)利率补降的进(jìn)度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲式复苏后经(jīng)济(jì)边际走弱(ruò)，经济修复存在波折(zhé)。目前居民超额(é)储蓄高增，实体融资需求有限，银行存(cún)款(kuǎn)增加，降低存款利率(lǜ)可以引导减少(shǎo)信贷(dài)套利，助力经(jīng)济(jì)增长。从(cóng)银(yín)行(xíng)的(de)角(jiǎo)度，净息差不断(duàn)压缩，银(yín)行经营(yíng)压力增大，调整存款成本成为改(gǎi)善息差(chà)的重(zhòng)要(yào)手(shǒu)段(duàn)。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：下调协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主要影响对公客户在商业银行的活(huó)期(qī)类存款收益(yì)，延续近期(qī)银行(xíng)存款利率(lǜ)调降的(de)趋势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解(jiě)商(shāng)业银(yín)行净息差(chà)收窄趋势，特别(bié)是中小(xiǎo)行高息揽储的成本压(yā)力；另一方面，有利于引(yǐn)导超额(é)储蓄向消费投资(zī)转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量资(zī)金”的(de)定位。

　　德邦基(jī)金：存款利(lì)率机制创设以来，两(liǎng)轮(lún)利率调降都(dōu)集中在活期和定期(qī)存款，实(shí)际上忽略了这些(xiē)介于活期(qī)和定期(qī)存款之间的存款的利(lì)率调整(zhěng)，当(dāng)下有必(bì)要一次(cì)性调(diào)整通知存款(kuǎn)和(hé)协(xié)定(dìng)存款利率上限(xiàn)，保证存款利(lì)率下调的有效性。银行一季度净息差水(shuǐ)平均创历史新低，上市银(yín)行整体净(jìng)息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利率下(xià)调可以有效降低银行负债成本，增厚(hòu)息差，缓(huǎn)解银行(xíng)经营压力。

　　存款利(lì)率(lǜ)下行仍是大势所趋

　　中国基金报(bào)：今年(nián)“降息潮”迭起，这(zhè)是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷(dài)款(kuǎn)也在边际转弱，但企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)同比多(duō)增(zēng)幅(fú)度较大。在这种(zhǒng)背景下(xià)，MLF利率是否下调，还要进(jìn)一(yī)步观(guān)察5-6月信贷(dài)情况。对于存款利率，2023年银行息差压(yā)力增大，控制(zhì)存款(kuǎn)成本(běn)成为当务(wù)之急。中小银行或有动力持(chí)续主(zhǔ)动下调存(cún)款利率。长期(qī)来(lái)看(kàn)，存(cún)款利率下行仍是大势所趋。因此(cǐ)银行降息潮可能仍聚焦于存款利率下调(diào)。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮不仅仅集(jí)中(zhōng)在(zài)银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债(zhài)发行利差降至10Bp，未来(lái)仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好(hǎo)的发债(zhài)主体，其信用债收(shōu)益率(lǜ)仍有下行趋势和(hé)空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利(lì)率的方向仍是由实(shí)体经济资(zī)金供需决定的(de)，而央行的政(zhèng)策利率、基准利率在一方(fāng)面要合(hé)适顺应市场环(huán)境(jìng)，一方面也代表(biǎo)着政策意愿强调(diào)信号意义的作用。今年(nián)是真正疫后复(fù)苏的第一年(nián)，我们仍面临内生动力不(bù)强需求不足的情况(kuàng)，央(yāng)行已经通过降准以及结构(gòu)性货币政策等多(duō)项举(jǔ)措给予(yǔ)了实体经济所需的一(yī)定的资金投放支持，有效(xiào)降低了实体综合融(róng)资成本，后续(xù)需要财政政(zhèng)策(cè)产业(yè)政策等配套政策继(jì)续激活内生动力扭(niǔ)转预期。

　　当前央行(xíng)需要观察(chá)跟(gēn)踪经济运行情况，短期调整政策利率的概率不(bù)大，但仍会维持资(zī)金合理充(chōng)裕的(de)环境(jìng)，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是否(fǒu)进一步下调要看实体(tǐ)经济(jì)复(fù)苏(sū)的(de)情况(kuàng)。银(yín)行负(fù)债(zhài)端，存款基准利(lì)率下(xià)调的概率不(bù)大，而存款(kuǎn)利率上(shàng)限的(de)调(diào)整空间仍存在，而(ér)是否(fǒu)进一(yī)步(bù)下调(diào)要看银行(xíng)自身经营需要。

　　光(guāng)大保德(dé)信基(jī)金：2022年(nián)4月，人民银行指导(dǎo)利(lì)率自律(lǜ)机(jī)制(zhì)建立了存款利率市场化调整(zhěng)机制，自(zì)律机(jī)制成员银行参考以(yǐ)10年(nián)期国债收(shōu)益率为代(dài)表(biǎo)的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为(wèi)代表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款(kuǎn)利率水(shuǐ)平。在存(cún)款利(lì)率市(shì)场(chǎng)化调整(zhěng)机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下调存款利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评(píng)估实(shí)施办法（2023年修订版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情况(kuàng)作(zuò)为合格(gé)审慎评(píng)估的扣分项，引发中小(xiǎo)银行(xíng)跟随调降存款(kuǎn)利率。我们认为，通过存款利率(lǜ)下行，稳定商业银行净(jìng)息差进而保持(chí)贷款利率(lǜ)维持(chí)低(dī)位或继续下行，最(zuì)终有利(lì)于社(shè)会融资(zī)成本(běn)下行。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：从日(rì)前公(gōng)布的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修(xiū)复趋势或(huò)仍在(zài)。近期国债(zhài)利率持续下行，银行间利率(lǜ)下(xià)行，叠加(jiā)银行(xíng)存款定价下调，4月社融信贷低于(yú)预期，国内降息预(yù)期被进一步强(qiáng)化。海外来(lái)看，全球经济进入衰退周期，加息周期(qī)基本结束，后续有(yǒu)望逐步迎(yíng)来降息高(gāo)峰。

　　平安基金(jīn)：目前，我国国(guó)有大型商(shāng)业银行和股份制商业银行的定期存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)已告别“3时代”。压降存(cún)款成本仍是大势所趋。一(yī)方面，银(yín)行仍有净息(xī)差(chà)压力，22Q4 新发(fā)放(fàng)贷款加(jiā)权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差(chà)压力加剧明显，监管层面有动力(lì)去持续推动存款利率(lǜ)下降，来保(bǎo)障银行合(hé)理(lǐ)利差范(fàn)围，增加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款(kuǎn)持(chí)续高(gāo)增(zēng)，在(zài)揽储压(yā)力(lì)不大的基础上(shàng)，银(yín)行自身也有动力(lì)去(qù)下调存款定价(jià)来(lái)保障利差。

　　缓解(jiě)银行负债及(jí)经营(yíng)压力

　　中国基金(jīn)报：协定存款、通(tōng)知存款利率自律上限调(diào)整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基(jī)金(jīn)：一方面(miàn)银行息差压力大是普遍(biàn)现象，此次政策调整(zhěng)有望(wàng)带动中小银行(xíng)主动(dòng)跟随(suí)下调存款利(lì)率(lǜ)。另一(yī)方面(miàn)，由于此(cǐ)前经济下行(xíng)影响，投(tóu)资者悲观预(yù)期被(bèi)放大，大量资金集中在银行存款端，此次存(cún)款利率下调也(yě)有望带(dài)动存(cún)款资金的(de)释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本(běn)次(cì)调降通知释放了以下信(xìn)号：①减轻(qīng)银(yín)行息差(chà)压力(lì)。本次下调将引(yǐn)导银行的对公活期(qī)成(chéng)本下降，存款降(jiàng)价叠加资产(chǎn)端(duān)让利压力趋缓，银行息差、盈利(lì)将合理修(xiū)复，有利于增强(qiáng)银(yín)行内生资本补充能力(lì)；②减少企业及居(jū)民的(de)短期存款意愿、促进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后续来看，本次(cì)下调(diào)对市场的影响集中(zhōng)在以(yǐ)下两点：①规范(fàn)银行的协定存款定(dìng)价秩(zhì)序，减少存款定价的无序竞争(zhēng)。此前(qián)，部分中小银行的(de)协定存款(kuǎn)和通知存款定价过高(gāo)，会对遵守自律机制、定(dìng)价(jià)较低的银行产生揽储冲(chōng)击。本次(cì)上限(xiàn)下(xià)调后(hòu)会普(pǔ)遍降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)行协(xié)定存(cún)款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)，减少中小银行间揽储恶意竞(jìng)争(zhēng)，而对股(gǔ)份行及国有大行影响(xiǎng)较小(xiǎo)。②长端(duān)利率下行仍有空间。市场降(jiàng)息预期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定存(cún)款及(jí)通知存款自律上限，主要(yào)影响对(duì)公客户在商(shāng)业(yè)银行(xíng)的(de)活期类(lèi)存款收益(yì)，使得对公客户活期存款收益向对私客户(hù)看齐(qí)，一方面有(yǒu)助于缓解(jiě)商业银行净息(xī)差(chà)收窄趋势，另一(yī)方面有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化(huà)。

　　邹德(dé)立(lì)：对于(yú)银行，存款(kuǎn)利(lì)率自律上限调整降低了银行负债成本，目前上市银行协定存款占(zhàn)总(zǒng)存款的比重(zhòng)香港区号是多少在13％左右，重新规定协定利率上限后，预计行业(yè)资金(jīn)成(chéng)本可以(yǐ)缓释(shì)3-4bp左(zuǒ)右。另一(yī)方面可(kě)以限(xiàn)制高息揽(lǎn)储，规范行(xíng)业竞争，特(tè)别(bié)是降低(dī)银行对公活期(qī)存(cún)款成本压力，减轻银(yín)行(xíng)负债及(jí)经营压力。此(cǐ)外，银(yín)行(xíng)负(fù)债端成(chéng)本(běn)的下降使(shǐ)得银(yín)行盈利能力增强，进(jìn)一步打开了资产端收(shōu)益率下行的空间，或带(dài)动债券收益率不断(duàn)下行(xíng)。

　　并非降(jiàng)息的确定性信号

　　中国基金报：未来(lái)存款利率是否还有进一步下降的空间(jiān)？对股债市场有何影响？

　　光大保(bǎo)德信基金：近年来，贷款和存款(kuǎn)利率(lǜ)的(de)非对称下行使(shǐ)得商业银行净息差已(yǐ)逼近1.8％的(de)监管(guǎn)下限，经营压力倒逼存(cún)款利率(lǜ)有进一步调降的预期。一(yī)方面，为支持实体经(jīng)济，政策导向(xiàng)下贷款(kuǎn)加权(quán)平均利(lì)率创有统计(jì)以来新低(dī)，2022年12月金(jīn)融机构人民币贷(dài)款(kuǎn)加权平均利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的竞(jìng)争(zhēng)类似“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和存款市场份额考核压力(lì)使得各行下调存款利率(lǜ)动(dòng)力不(bù)足(zú)，同(tóng)样2020年以来上市银(yín)行存量存款平均成本率基本持平。贷款和存款(kuǎn)利率(lǜ)的非对称下行作用下，2022年12月商(shāng)业银行净息差缩(suō)小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预(yù)期，有利于(yú)降低全社会无风险收益率，利多永续(xù)经营性质的票息资产，比(bǐ)如(rú)利率债、稳(wěn)定股息(xī)率(lǜ)的央企等。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然有下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来(lái)由于存款定期化，活期存(cún)款占比明(míng)显(xiǎn)下降，存款付息(xī)率有所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下(xià)行，大幅加剧了银行息差压力，这使得(dé)控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄高增、企业存款(kuǎn)提升、消费复苏(sū)较慢，监管(guǎn)层面有动(dòng)力去持续(xù)推动存款(kuǎn)利率下降(jiàng)，促进存款流向消费和(hé)实际投资。短(duǎn)期看，存款利率下调带(dài)动流动性继续进(jìn)入债(zhài)市，中短期利率，特别是中短期信用债利率仍有(yǒu)下行空间。如果经济(jì)复苏较强，流动(dòng)性(xìng)也(yě)有可能进入股(gǔ)市，利好(hǎo)权益资(zī)产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济(jì)有所复苏，进一步(bù)降低贷(dài)款利(lì)率的紧迫性不高。但银行普遍以量(liàng)补价，使(shǐ)得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很(hěn)难上(shàng)行。考虑到存量(liàng)贷款(kuǎn)重定价等影响，2023年(nián)银行息差(chà)压(yā)力增大，中(zhōng)小银行或有动力主动跟进下调存款利率。长(zhǎng)期(qī)来看，有望(wàng)带动存款利率整体下行。现实(shí)中，存款(kuǎn)利率降(jiàng)低有助于压(yā)低全社会利率水平，利好债券(quàn)，同时股(gǔ)票(piào)市场中，对流动性敏感的(de)股票也将因此受益(yì)。

　　李湛：从本次降息释放的信号(hào)来看，是否意味(wèi)着货币政策进一步宽松？货币政(zhèng)策(cè)充裕延(yán)续，但解读为边际(jì)再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策执行报告(gào)以及2023年一季度货(huò)政例会均表明当(dāng)前货(huò)币政(zhèng)策(cè)基调未(wèi)变(biàn)，“精准有力”仍(réng)是第一要求，而在此基础(chǔ)上强调“着力支(zhī)持(chí)扩大(dà)内需，为(wèi)实体(tǐ)经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本次调降意(yì)味(wèi)着当前长端利率仍有下行(xíng)空间，但这一调(diào)降是(shì)针对(duì)银行协定存(cún)款及通(tōng)知存款利(lì)率自律上限，而(ér)非直接调降(jiàng)挂牌存款(kuǎn)利率，存(cún)款利率下(xià)调(diào)并不等于政策利率就必须(xū)进行对(duì)等下(xià)调，市场不应视(shì)为降息的确定(dìng)性信号。

　　兼顾(gù)考量收(shōu)益(yì)性、流动(dòng)性以及安全性(xìng)

　　中国基金(jīn)报(bào)：当(dāng)前(qián)利率环境下，普通(tōng)投资者应该(gāi)如何(hé)守住自己的钱袋子？你有什么建议(yì)？

　　邹德立：普通投资者的投(tóu)资工具应该兼顾考(kǎo)量收(shōu)益(yì)性、流动(dòng)性(xìng)以及安全性(xìng)。在存款利(lì)率(lǜ)下降的背景下(xià)，短债(zhài)基金以及其他(tā)固收(shōu)类基(jī)金在(zài)具一定流动性的同(tóng)时，相较活期存款和相当部分的银行理财(cái)产品，具有一定的超额收益，是风险偏(piān)好较低和风险偏(piān)好适中投(tóu)资者的(de)合(hé)适投资工具(jù)。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：今(jīn)年初以来，债券(quàn)市场(chǎng)利率(lǜ)整体下行，4月以来(lái)下(xià)行加速，当(dāng)前无(wú)论从绝对利率水(shuǐ)平还是从(cóng)信用利(lì)差，都回(huí)到(dào)了较(jiào)低(dī)历史分位数水平，虽然债市多头环境仍未改(gǎi)变，但一致预(yù)期导致行(xíng)情走的比较迅速，市场(chǎng)进一步盈利空间被压缩，若看(kàn)不到央行(xíng)货(huò)币政策(cè)增量(liàng)政策，后续或(huò)进入震荡环境(jìng)，而存量博弈交(jiāo)易下(xià)也可能会(huì)放(fàng)大市场(chǎng)波(bō)动。

　　对于普(pǔ)通投资者来说，在这样的环境下尽量选择防守类型的产(chǎn)品，规避市(shì)场波动，例如货币基金，而短(duǎn)债基金中要选择久期(qī)短流(liú)动性好、历史回(huí)撤控制好的(de)产(chǎn)品(pǐn)。

　　德邦基(jī)金：随着经济高频数据的(de)弱化趋势显现(xiàn)，且4月底(dǐ)政治局会议从疫情(qíng)后稳增长转向中(zhōng)长期调结构，政策发力预期下(xià)降，市(shì)场(chǎng)对经(jīng)济的“弱复(fù)苏”预期进一步强化，因(yīn)此股票市场也(yě)进入到“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策略往往跑赢市(shì)场。因此(cǐ)在(zài)当前环境下，建议关注(zhù)行业估值水平较低，高股息的个股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率环境，需(xū)要(yào)我们识别金融陷阱，抵挡住(zhù)金融陷阱(jǐng)的诱惑，比如面对收益(yì)率高达20％且能(néng)保本的所谓理财产品。对普通投资者(zhě)而言，如果不具备(bèi)相(xiāng)关专业知识，可(kě)以(yǐ)选择把投资理财交给少(shǎo)数(shù)专(zhuān)业的人来做，让优秀的(de)基金经理管理自己的(de)钱袋(dài)子。具(jù)备一定投资(zī)能力和风控能(néng)力的人士可通(tōng)过(guò)理财和投资试图跑赢(yíng)通胀，但前提条件是(shì)做好风(fēng)控(kòng)，选择(zé)适(shì)合自己风险偏(piān)好的(de)方向和(hé)标的。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：随着(zhe)存款(kuǎn)利率下行，普通(tōng)投资(zī)者储蓄收益下降，为保持资金保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值，投资者在评估自(zì)身风险承受能力后可适当考虑(lǜ)公募货(huò)币基(jī)金、公募中(zhōng)短债基金(jīn)、商业银行现金(jīn)管理类产品(pǐn)等风险等级较(jiào)低(dī)、支(zhī)取相对灵(líng)活(huó)的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 香港区号是多少