看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员(yuán)最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继(jì)续(xù)下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需(xū)求，加(jiā)之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日，同(tóng)样3连(lián)阴的苏州是几线城市呢伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日(rì)），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行(xíng)也已(yǐ)经经(jīng)历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在(zài)周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物(wù)价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面(miàn)价(jià)格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内的多(duō)个地(dì)区持续遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼(ní)奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马(mǎ)州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播(bō)节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥(yōng)有(yǒu)了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂(zhī)分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻(luó)辑，美(měi)国经(jīng)济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生(shēng)产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不(bù)断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预(yù)期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多(duō)，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续(xù)库(kù)存将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上(shàng)周(zhōu)继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口量预计会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进(jìn)口(kǒu)仍(réng)然是(shì)个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未苏州是几线城市呢来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应(yīng)恢(huī)复格(gé)局较为(wèi)明确(què)，后期(qī)国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价(jià)格(gé)，预(yù)计接下来一(yī)段时间(jiān)，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周(zhōu)开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从(cóng)每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关，部(bù)分(fēn)工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提(tí)升较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随(suí)着华(huá)东、华(huá)北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替(tì)代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油对豆油的(de)替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域(yù)的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关(guān)注南(nán)国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油的(de)基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油(yóu)前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压(yā)力进(jìn)行了一(yī)波(bō)交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应(yīng)的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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