北交所开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的(de)投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符(fú)合基(jī)金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司(sī)是(shì)除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来(lái)越(yuè)多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然(rán)受到(dào)公(gōng)募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值。“具(jù)体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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