美国历史上(shàng)首次债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)1日，美(měi)国(guó)财(cái)长耶伦就美国债务违约(yuē)发(fā)出(chū)警(jǐng)告，如果国会(huì)无法解决(jué)债务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日(rì)发生债务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如果国(guó)会无法(fǎ)解决债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)，美国可能(néng)最早于6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债务违约，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解(jiě)决31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定(dìng)借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国会参众两(liǎng)院领导人(rén)，告知联邦政府举债额度比预(yù)期消耗更快，国会应(yīng)尽早采取行动，维护美(měi)国(guó)“信用”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议(yì)员处理债务(wù)上(shàng)限的重要性。“我们从过去的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局中了解到，等到(dào)最后一刻才暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限(xiàn)可能会对企业和消(xiāo)费者信心造(zào)成严重(zhòng)损(sǔn)害，加重纳税人(rén)的短期(qī)借(jiè)贷成(chéng)本，并对美国(guó)的信用评级产生负面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦(lún)在(zài)信中表示，之所以在一个月之(zhī)后财政部就可能耗尽(jǐn)现(xiàn)金，其(qí)中重(zhòng)要的一个原因是(shì)最近税收收入(rù)放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和地方(fāng)政(zhèng)府系列证券，以避免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会预(yù)算办公室(shì)预(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出yù)测，非常(cháng)措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承(chéng)认(rèn)其预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办(bàn)公(gōng)室发布的最新(xīn)报告显示，美国在(zài)6月初耗尽资(zī)金的(de)风(fēng)险较之(zhī)前更高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截至(zhì)4月底(dǐ)的(de)税收(shōu)收(shōu)入(rù)低于国会(huì)预算办公室2月(yuè)份(fèn)的预期，我们现在(zài)估计，财政部在6月(yuè)初用(yòng)尽资(zī)金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一(yī)份(fèn)报告中(zhōng)，国会(huì)预(yù)算(suàn)办(bàn)公室预(yù)测，非(fēi)常(cháng)措施可(kě)能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也(yě)承认其预期(qī)存在(zài)不确定性。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已(yǐ)邀请美国(guó)国会的四位(wèi)领导人于5月9日(rì)在白宫(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出gōng)就债务上限问题举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路(lù)透社报道(dào)，美(měi)国财政部(bù)长耶伦日前曾警告(gào)称(chēng)，如果美(měi)国国会(huì)未能提高(gāo)政府的(de)债务上限，由(yóu)此产生违约(yuē)，将引发(fā)一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企业高(gāo)管活动(dòng)中发表讲(jiǎng)话说，美(měi)国债(zhài)务违约将导致失业，同时(shí)使得家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷(dài)款和(hé)信用(yòng)卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示(shì)，，债务违约将导(dǎo)致失(shī)业率(lǜ)上升，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押(yā)贷(dài)款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如(rú)果债务(wù)违约将引发一场经济和金融(róng)灾(zāi)难，“违约将提高永续借款的(de)成本。极(jí)大(dà)增加未来的投资(zī)成本。”

　　耶(yé)伦还称，如(rú)果不提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国企业将面临不断(duàn)恶化的信贷市场(chǎng)，政府可能(néng)无法向依赖(lài)社会保障的相关家(jiā)庭和(hé)老年人发(fā)放款项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出(chū)，众议院共和党(dǎng)人(rén)和白宫(gōng)之间围绕(rào)债务上限的(de)对峙(zhì)“有可能威(wēi)胁我们在过去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议(yì)院通过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否(fǒu)决

　　美(měi)国民(mín)主共和两党围绕债务上限的党争(zhēng)不断加(jiā)剧，引(yǐn)发全球(qiú)对于美债违约(yuē)可能引发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的为履(lǚ)行已产生的支付义务而举债的最高(gāo)额度，触(chù)及这条“红线(xiàn)”意味(wèi)着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美(měi)国(guó)《国会山报》报道，美(měi)国参议(yì)院多数党领袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的债(zhài)务(wù)上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称(chēng)该法(fǎ)案是“为获取极端让步而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法案(àn)到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由(yóu)于美国债务上限的法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利(lì)率策略(lüè)师认为，自上周以来，美国(guó)利率反弹，美债收益率(lǜ)曲线(xiàn)牛市趋(qū)陡，造(zào)成这(zhè)样状况的催化剂是对美国银行体系的(de)担(dān)忧再(zài)度抬头。市场(chǎng)定价(jià)美联储(chǔ)下周最后一(yī)次加息，这与我行的美国(guó)经(jīng)济团队(duì)的预期一致。进一步加息(xī)是(shì)有(yǒu)可能(néng)的，但(dàn)考虑到银行体系的漏洞，加(jiā)息面临(lín)着(zhe)更大的障碍。预(yù)计美国(guó)债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周(zhōu)。

　　摩根大通(tōng)预计，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限问题(tí)最早将(jiāng)在下个(gè)月(yuè)显现出来。该(gāi)行认为，美国国债出现技(jì)术(shù)性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大通在报告中(zhōng)表示，预计有关美(měi)国债务上(shàng)限和联邦(bāng)拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的美国(guó)利率策略团(tuán)队(duì)预计，美国财政部可能(néng)在8月中(zhōng)旬之前耗尽可(kě)用(yòng)资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高(gāo)美国债务(wù)上限对未来的僵局没有帮助；在共和(hé)党和民(mín)主党领导(dǎo)人提出最新财政提案后(hòu)，解决美国债务上限僵局的(de)方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告(gào)称(chēng)，美国触及(jí)关键的债(zhài)务上(shàng)限最后(hòu)期限的时间可能会(huì)早于市场普遍预(yù)期。高盛(shèng)首席经(jīng)济(jì)学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出虽然初步(bù)统计数据透(tòu)露(lù)的(de)信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到美国(guó)债务上限的可能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研(yán)究表示(shì)，美(měi)国(guó)已在今年(nián)1月触及债务上限，财政部可通过特(tè)别措施和TGA余(yú)额两大途径(jìng)缓解燃眉之(zhī)急。近日(rì)市场对美国债务上限(xiàn)问(wèn)题的担(dān)忧情绪再次升(shēng)温(wēn)，这主要是由(yóu)税收(shōu)同比减少与国会两(liǎng)党僵持这两个(gè)因素催化(huà)。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党(dǎng)派意向、后备方案等三个角度看(kàn)，我们认为美债在今(jīn)年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)可能导致货币市(shì)场与债券市场加大(dà)波动，但总体而言预计其直接影响有限。

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