5月(yuè)10日，有消息称部分银行相关(guān)部门收到(dào)《关于调整协定存(cún)款(kuǎn)及通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上限的通知》，四大(dà)国有(yǒu)银行(xíng)协定存(cún)款和通(tōng)知存款自律上(shàng)限的下调幅度为30BP，其(qí)它金融机(jī)构下调50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中(zhōng)协(xié)定存款更多是对公业务，而通知(zhī)存款则集中于短期存款。

　　就本次(cì)协(xié)定存款及通(tōng)知(zhī)存款自律(lǜ)上限拟下(xià)调(diào)的背景(jǐng)、影响(xiǎng)，后续(xù)货币政策走(zǒu)向等，记者采访了招商基金研究部首(shǒu)席经济学家李湛、长城基金总经理助理兼(jiān)现金管理部总经(jīng)理邹德立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)钟(zhōng)闻、平安(ān)基金、光大(dà)保德(dé)信基金、德邦基金等公募基金公司(sī)及(jí)投研人士(shì)。

　　在业(yè)内看来(lái)，本(běn)轮调降更多是出于推进利率市场化改革深化(huà)大背景的考(kǎo)虑。对(duì)银行而言，存款利率冀g是河北哪里的车牌(lǜ)下(xià)调(diào)有助于减少存款定价的(de)无(wú)序竞争，降低银行负债(zhài)成本；同时本次降(jiàng)息有助于(yú)促进投资、消(xiāo)费，也被看(kàn)作是促进宏观经(jīng)济复苏的表(biǎo)现(xiàn)。

　　长期来看，存款利率下行仍是大(dà)势所趋(qū)。2023年经济有(yǒu)所复苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不(bù)高(gāo)，但银行普(pǔ)遍以量补价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很(hěn)难上(shàng)行(xíng)。预计下半年(nián)货币政策不会出现(xiàn)急(jí)转(zhuǎn)弯，延续(xù)稳健货币政策基调。

　　延(yán)续银行存款利率调降的(de)趋势(shì)

　　中国基金报记者：四大国(guó)有银行(xíng)为何下调协定(dìng)存款及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)？

　　李湛：我们认(rèn)为，当前调(diào)降更多是出于推进利率市(shì)场化改革(gé)深化大(dà)背景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指导利率自律机制(zhì)建立了存款利(lì)率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以(yǐ)10年(nián)期国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)为代表的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场(chǎng)利(lì)率(lǜ)，合理调整存款利(lì)率水(shuǐ)平。

　　随后，国有大行去年9月下调存款(kuǎn)利率，中小(xiǎo)银行(xíng)陆续跟进(jìn)下调存(cún)款利率。今年4月市场利率定价自律机制发布《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指(zhǐ)标(biāo)中引入了存款定价惩罚措施(shī)。而此前4月部分中小(xiǎo)银行、农商行(xíng)存款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰三家(jiā)股份行挂(guà)牌利率下调，均是在利率市场(chǎng)化改革推进背(bèi)景下，银行出于自(zì)身经营(yíng)考虑(lǜ)的自发行(xíng)为(wèi)。

　　邹(zōu)德立：银行近年息差不断下行。在资产端定价压力较大且存款持续高(gāo)增的情况下，压降存款成(chéng)本成为改善息(xī)差的重要手段。此外，2023年以来银(yín)行贷款向企业固定资(zī)产投资传(chuán)导较弱(ruò)，下调(diào)协定存款及通知(zhī)存款自律上限有利于对公客户留(liú)存的(de)活(huó)期资金投向实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，近年来市(shì)场利率整(zhěng)体(tǐ)下(xià)行，实(shí)体(tǐ)经济(jì)综合融资成(chéng)本不断下(xià)降，银(yín)行资(zī)产端收益下降较为(wèi)明显；第二，银(yín)行整体(tǐ)净息差持续走低，银行利润空(kōng)间(jiān)压(yā)缩(suō)明显；第三，企(qǐ)业(yè)和(hé)居民风险偏好大幅下降(jiàng)导致存款增长比较明显，存款(kuǎn)市场供需关系(xì)发生了变化，降(jiàng)低了银行高(gāo)吸揽储的必要性(xìng)；第四(sì)，协定存(cún)款和通知存款(kuǎn)介于(yú)活期与定期(qī)存款之间，自2022年存款(kuǎn)自(zì)律机(jī)制对于活(huó)期存(cún)款(kuǎn)与定(dìng)期存款利率(lǜ)进行了(le)几(jǐ)轮调整，本次将协定存款与通知存款自(zì)律(lǜ)上(shàng)限下调也是(shì)要将存款产品线的调整进行统一，全(quán)面缓解(jiě)银行负债压力(lì)。

　　综(zōng)合各项因素，银行从自身经营(yíng)情况考虑(lǜ)，顺应(yīng)市场趋势，通过自律机制(zhì)协调调(diào)降负(fù)债成本(běn)，有(yǒu)利于提(tí)升(shēng)银(yín)行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向虚(xū)，更(gèng)好的落(luò)实央行宽信用的政策贯彻(chè)落(luò)实。

　　平安基金(jīn)：中国的存款利(lì)率管控为上限管控，贷款(kuǎn)利(lì)率则为(wèi)下限管控(kòng)，近年(nián)来(lái)贷款利率下限管控彻底取消。存(cún)款利率定价方(fāng)式(shì)的改变(biàn)也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自律(lǜ)机制建立以来，4月和9月经历了(le)两轮(lún)大规模存(cún)款利率下降，主要(yào)是(shì)大行和(hé)股份行参与，今年(nián)以来的调(diào)整更多(duō)是延续去年(nián)9月这一轮存款利(lì)率(lǜ)下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制(zhì)度由原(yuán)来的激励为主(zhǔ)引入惩罚措施(shī)，加速(sù)了中小(xiǎo)银行存款利率补(bǔ)降(jiàng)的进(jìn)度。就今年(nián)的(de)经济背景而言(yán)，疫后脉冲式复苏后经济边际走(zǒu)弱(ruò)，经济修复存在波(bō)折(zhé)。目(mù)前居(jū)民超额储蓄高增(zēng)，实体融资需求有(yǒu)限，银行存款增加，降低存款利率可以引导减少信(xìn)贷套(tào)利，助力经(jīng)济增长。从银行的角度，净息差(chà)不断压缩，银行经营压(yā)力增大，调整存款(kuǎn)成本成为改善息差的重要手段。

　　光大保德信基(jī)金：下(xià)调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对公客户(hù)在商业银行的活期(qī)类存(cún)款收益，延续近(jìn)期银行(xíng)存款(kuǎn)利率(lǜ)调降的趋(qū)势。

　　一方(fāng)面，有助于缓(huǎn)解商业(yè)银行净息差收窄趋(qū)势，特别是中小行(xíng)高息(xī)揽储的成本压(yā)力；另一方面，有利于(yú)引(yǐn)导超额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转化，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制(zhì)创设以来，两轮利率调降都(dōu)集中在活(huó)期和定期存款，实(shí)际上忽略了这些介于活(huó)期和定(dìng)期(qī)存款之(zhī)间的存款(kuǎn)的(de)利率调(diào)整(zhěng)，当下有必要一次性调(diào)整通知存款(kuǎn)和协定存款利率上限，保(bǎo)证存款(kuǎn)利率下调的有效性(xìng)。银行一季度净(jìng)息差水平均创历(lì)史新低(dī)，上市银行(xíng)整体净(jìng)息差(chà)由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存(cún)款利(lì)率下调可(kě)以有效(xiào)降低银行负债成本(běn)，增厚息差，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存(cún)款利率下(xià)行仍是大势(shì)所趋

　　中国基(jī)金(jīn)报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗(ma)？

　　邹德立(lì)：对于4月份社融数据，居民(mín)贷款偏(piān)弱(ruò)之外，企业贷款也在边际(jì)转弱(ruò)，但企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款同比多增幅度较(jiào)大(dà)。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率是否下调(diào)，还要进一(yī)步(bù)观察5-6月信贷情(qíng)况。对于存款利率，2023年银行息差压力增大，控(kòng)制存款成本成为(wèi)当务(wù)之急。中小银行或有(yǒu)动力持续(xù)主动下(xià)调存(cún)款利率。长(zhǎng)期来看，存款利率下(xià)行(xíng)仍是大势所趋。因此银行降息潮(cháo)可(kě)能仍聚焦于(yú)存(cún)款利率(lǜ)下调。

　　此外，广(guǎng)义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方债(zhài)为例，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等(děng)发达地区地方(fāng)债发行利差降至(zhì)10Bp，未(wèi)来仍可能下降(jiàng)至(zhì)5Bp。同理，对于(yú)资(zī)质(zhì)较好的发债主体，其信用债收益率仍有(yǒu)下行(xíng)趋(qū)势和空间(jiān)。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方向仍是由实体(tǐ)经济资(zī)金供需决定的，而央行的政策(cè)利率、基(jī)准利率在一方(fāng)面(miàn)要(yào)合适顺应市(shì)场环境，一方(fāng)面也代表着(zhe)政(zhèng)策意愿(yuàn)强调信号(hào)意义的作用。今年是真(zhēn)正疫(yì)后复苏的第一(yī)年(nián)，我们(men)仍面(miàn)临内生动力不强需求不足的情况，央行已经通过降准以及结(jié)构性(xìng)货(huò)币(bì)政策等多(duō)项举措给予了实体经济(jì)所需的一(yī)定的(de)资金投放支持，有效降低了实体(tǐ)综合融资成(chéng)本，后续需要财政政(zhèng)策产业政策等配套政策继续(xù)激活(huó)内生动力(lì)扭转预期。

　　当前央行需要观(guān)察(chá)跟踪经济(jì)运行情况，短期调整政策利率的概(gài)率不(bù)大(dà)，但(dàn)仍会维持资金合理充裕的环境(jìng)，故从银行(xíng)资产(chǎn)端的角(jiǎo)度来讲(jiǎng)，贷款利率或仍维(wéi)持低位，后续是否进(jìn)一步下调要看实体经济复(fù)苏的情况(kuàng)。银行(xíng)负债端，存款基准利率下调的概率不(bù)大，而存(cún)款利率上限的(de)调整空间仍存(cún)在(zài)，而(ér)是否进(jìn)一步(bù)下调要看银(yín)行自身经营(yíng)需要。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：2022年(nián)4月，人民银行指导利率(lǜ)自律机制建(jiàn)立了存款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律机制(zhì)成员银行参(cān)考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调(diào)整存款(kuǎn)利率水平。在存款利率市场化(huà)调(diào)整机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行(xíng)分(fēn)别下调(diào)存(cún)款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合(hé)格(gé)审慎评(píng)估实(shí)施(shī)办法（2023年修订(dìng)版）》新增存款利率市场化定价情况作为合格审慎评估的扣分(fēn)项(xiàng)，引(yǐn)发(fā)中小银行跟随(suí)调降存(cún)款利率。我们(men)认(rèn)为，通过存款利率下(xià)行，稳定(dìng)商业银行(xíng)净息差进而保(bǎo)持贷(dài)款利(lì)率维(wéi)持低位或(huò)继续下行(xíng)，最终有利于社会融资(zī)成本(běn)下行。

　　德邦基金(jīn)：从日前(qián)公布的(de)金(jīn)融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际弱修复趋势或仍(réng)在(zài)。近期国债利率持续下行，银行间利率下行(xíng)，叠加银行(xíng)存(cún)款定(dìng)价下调(diào)，4月社融(róng)信(xìn)贷(dài)低于预(yù)期，国内降息预期被进一步(bù)强化。海外来(lái)看，全球经济进入衰(shuāi)退周期，加息周(zhōu)期基本(běn)结束，后续(xù)有(yǒu)望逐步迎来降息高(gāo)峰。

　　平安基(jī)金(jīn)：目前，我国国有大型商业银行和股份制商业银行的定期存(cún)款利(lì)率已告(gào)别“3时代”。压降存款成(chéng)本仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加(jiā)权平(píng)均(jūn)利率较(jiào)18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力加剧明显，监管层面有动力去持续推动(dòng)存(cún)款利(lì)率下(xià)降(jiàng)，来保障银行(xíng)合理利差范围，增加(jiā)银行(xíng)信贷(dài)投(tóu)放的动力。

　　另一方面(miàn)，居民避险需求仍在，存款持(chí)续高增，在揽储压力不大的基础(chǔ)上，银行自身(shēn)也有动力去下调存(cún)款定价来保障(zhàng)利差(chà)。

　　缓解银行(xíng)负债及经营压(yā)力

　　中国基(jī)金报：协定(dìng)存款、通知存款利率(lǜ)自律上限调整，将(jiāng)有(yǒu)哪些政(zhèng)策传导(dǎo)效果？

　　德(dé)邦基金：一方面(miàn)银(yín)行息差压力大(dà)是普(pǔ)遍现(xiàn)象，此(cǐ)次政策调整有望带动中小银行主动跟随下调存款利率(lǜ)。另一(yī)方面，由(yóu)于此前经济下行影响，投资者(zhě)悲(bēi)观预(yù)期被放大，大量(liàng)资金集中在银行(xíng)存款端，此次存(cún)款利(lì)率下调也有望带(dài)动存款资金(jīn)的释放，盘活市场流(liú)动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通(tōng)知(zhī)释(shì)放了(le)以(yǐ)下信号：①减(jiǎn)轻(qīng)银行(xíng)息差(chà)压力。本次下调将引导(dǎo)银行的对公活期(qī)成本(běn)下降，存款(kuǎn)降价叠加资产(chǎn)端让利压力趋(qū)缓(huǎn)，银(yín)行息差(chà)、盈(yíng)利将合理修(xiū)复，有利(lì)于增强(qiáng)银行(xíng)内生资本补(bǔ)充能(néng)力；②减(jiǎn)少(shǎo)企业及居民(mín)的短期存款意(yì)愿(yuàn)、促进(jìn)企业(yè)投资、居民消(xiāo)费(fèi)。

　　后(hòu)续来看，本次下(xià)调对市(shì)场的(de)影响集中在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减少存(cún)款定价的无序(xù)竞争。此(cǐ)前，部分中小银行的协定存款和通知存款(kuǎn)定(dìng)价过(guò)高，会(huì)对遵守(shǒu)自律(lǜ)机制、定价较(jiào)低的银行产生揽储冲击。本次上限下(xià)调后会(huì)普遍(biàn)降低中小行协定存(cún)款及通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)利(lì)率，减少中小银行间(jiān)揽储(chǔ)恶(è)意竞争(zhēng)，而对(duì)股份行及国有大行影响(xiǎng)较小。②长端利率下行仍有(yǒu)空间。市场降息(xī)预期升温(wēn)，但(dàn)大(dà)概率落(luò)空。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：下调协(xié)定存款及(jí)通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律上限，主要影(yǐng)响对公客户在(zài)商业银行的(de)活(huó)期类存(cún)款收(shōu)益，使得(dé)对(duì)公(gōng)客户(hù)活(huó)期存(cún)款收益(yì)向对私客户(hù)看齐，一(yī)方面(miàn)有助于缓解(jiě)商业银行净息(xī)差收窄趋(qū)势(shì)，另(lìng)一方(fāng)面有利于引导超额(é)储蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立：对于银(yín)行(xíng)，存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限(xiàn)调整降低了银行负债成(chéng)本，目前(qián)上市银行(xíng)协(xié)定存(cún)款占(zhàn)总存款的比重在13％左右，重新规定协定利率上限后，预计行业资金成本可以缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方面可以限制高息(xī)揽储，规(guī)范行业竞(jìng)争，特别是(shì)降低(dī)银(yín)行对(duì)公(gōng)活期存款成(chéng)本压(yā)力，减(jiǎn)轻银行负债(zhài)及经(jīng)营(yíng)压(yā)力。此外，银(yín)行负债(zhài)端成本的(de)下(xià)降使得银行(xíng)盈(yíng)利能力增强，进一步打开了资产端收益率下行的(de)空(kōng)间(jiān)，或带动债券收益率不断下行。

　　并(bìng)非降(jiàng)息的确定性信号(hào)

　　中国基金报：未来(lái)存款利率是否还有进一步下降的(de)空间？对股债市场有(yǒu)何(hé)影响？

　　光大(dà)保(bǎo)德信基(jī)金：近(jìn)年(nián)来，贷款(kuǎn)和存款利(lì)率的非对称下行使得商业银行净(jìng)息差(chà)已逼(bī)近1.8％的监管下限，经营压(yā)力倒逼存款利率有进一步调降(jiàng)的预期。一(yī)方面(miàn)，为支持实体(tǐ)经济，政策导向下(xià)贷款加权平均利率(lǜ)创有统(tǒng)计以来新低，2022年(nián)12月金融(róng)机构人民币贷(dài)款加权平(píng)均(jūn)利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存款市场上的竞(jìng)争类似“非零和博弈”，“存款立行”和(hé)存款市(shì)场份(fèn)额考核压力使得各行下调存(cún)款利率动力不足，同样2020年(nián)以(yǐ)来上市银行存量(liàng)存款平(píng)均成(chéng)本(běn)率基本持(chí)平。贷(dài)款和(hé)存款(kuǎn)利率的(de)非(fēi)对称(chēng)下行作用下，2022年12月商业(yè)银行(xíng)净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼(bī)近《合(hé)格审慎评估实(shí)施办法（2023年(nián)修(xiū)订(dìng)版）》规定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降(jiàng)预期(qī)，有利于(yú)降低全社会无风险收益(yì)率(lǜ)，利多永续经(jīng)营(yíng)性质(zhì)的(de)票息资产，比(bǐ)如(rú)利率债(zhài)、稳定股息率的(de)央企等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍然有下(xià)降的(de)趋(qū)势和(hé)空间。从银行角(jiǎo)度，2018年以(yǐ)来(lái)由于存(cún)款(kuǎn)定期化，活期存款占比明显下降，存款付(fù)息率有所抬升，与此(cǐ)同(tóng)时，贷(dài)款收益率大幅下行，大幅加剧了银行(xíng)息差压力，这使得控(kòng)制存款成本尤(yóu)为重要。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居民超额储蓄高(gāo)增(zēng)、企业(yè)存款提升(shēng)、消费(fèi)复(fù)苏较慢，监(jiān)管层面(miàn)有(yǒu)动力去(qù)持(chí)续推动存款利率下降，促(cù)进(jìn)存款流向消费和实际(jì)投资(zī)。短期看，存款利率(lǜ)下调带动流动(dòng)性继(jì)续进入债市，中短期利率，特别是中(zhōng)短(duǎn)期信用债利率(lǜ)仍有下行空间。如(rú)果经济复苏较强，流动性也有可能进入股市(shì)，利好权(quán)益资(zī)产。

　　德邦基(jī)金：2023年(nián)经济有所复(fù)苏，进(jìn)一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高。但银行普遍以量(liàng)补(bǔ)价，使(shǐ)得(dé)贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很难(nán)上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力(lì)增(zēng)大，中小银(yín)行(xíng)或有动力主动跟进(jìn)下调存款利率。长期(qī)来看，有(yǒu)望带动存款利率(lǜ)整(zhěng)体下(xià)行。现实中，存款利率降低有助于压低全社会利率水平，利好债券，同时股票(piào)市场中，对(duì)流动性敏感的股票也将(jiāng)因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的(de)信号来看，是否意味着货币政策进(jìn)一步宽松？货币政策充裕(yù)延续(xù)，但(dàn)解读为边际再宽(kuān)松为(wèi)时尚早。2022年(nián)四季度货币政策(cè)执行报告以及2023年一季度货政(zhèng)例(lì)会均(jūn)表明(míng)当前货币政策(cè)基调未变，“精准有(yǒu)力”仍是第一要求，而在此基(jī)础上强调(diào)“着力支持(chí)扩大内(nèi)需，为(wèi)实体(tǐ)经(jīng)济(jì)提供更有力支持”。

　　本次调降(jiàng)意(yì)味着当前长(zhǎng)端(duān)利率仍(réng)有下行(xíng)空间，但这一调降是针对银行协定存(cún)款及(jí)通(tōng)知存款(kuǎn)利率自(zì)律上限，而非直接调(diào)降挂(guà)牌存(cún)款利率，存款(kuǎn)利率下调并不等于政策利率就必须进行对(duì)等下(xià)调，市场不应视(shì)为(wèi)降息的(de)确定性(xìng)信(xìn)号。

　　兼顾考(kǎo)量收益性、流动(dòng)性以及安全性

　　中国基金报(bào)：当前利率环境下，普通投资者应该如何守(shǒu)住自己的钱袋子？你(nǐ)有什(shén)么(me)建议？

　　邹德立：普通(tōng)投资者的投资工具应该兼顾(gù)考(kǎo)量(liàng)收(shōu)益(yì)性(xìng)、流动性以及安全性。在存款利率(lǜ)下降的背景下，短债基金(jīn)以及其他(tā)固(gù)收类基金(jīn)在具一定流(liú)动性的(de)同时(shí)，相(xiāng)较活(huó)期存(cún)款和相当部分的银行理财产品(pǐn)，具有一定的超额收益，是(shì)风(fēng)险偏好较低和风险偏好适(shì)中投(tóu)资者(zhě)的(de)合适投资(zī)工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以(yǐ)来(lái)，债(zhài)券(quàn)市场利(lì)率整体下行(xíng)，4月以来下行(xíng)加速，当前无论从绝对利率水平还是从信(xìn)用利差，都回到了较(jiào)低历史分位数(shù)水平，虽然(rán)债(zhài)市多头环境仍未改变，但一致(zhì)预期导(dǎo)致行(xíng)情走的比较迅速，市场进一步盈利空间被压(yā)缩，若看不到(dào)央行货币(bì)政(zhèng)策增量政(zhèng)策，后续或进入震(zhèn)荡环境，而存量博弈交(jiāo)易(yì)下也可能会放(fàng)大(dà)市场波动。

　　对于普(pǔ)通投(tóu)资者来说(shuō)，在这样的环境下尽量选择防守类型(xíng)的(de)产品，规避市场波动，例(lì)如(rú)货币基金，而短债基金中要选择(zé)久期短流动性好(hǎo)、历史回撤控制好的产品。

　　德邦基金：随着经济高频(pín)数据(jù)的弱化趋势显现，且4月底政治局会(huì)议从疫(yì)情后稳增长转向中长期(qī)调(diào)结构，政策发力(lì)预冀g是河北哪里的车牌期下(xià)降，市(shì)场对经(jīng)济的“弱复苏(sū)”预期进一(yī)步强(qiáng)化(huà)，因此股票市场也(yě)进(jìn)入到(dào)“休整期(qī)”。在市场震荡休(xiū)整(zhěng)期(qī)，高(gāo)股息(xī)策略往往跑赢市场。因此在当前(qián)环境下(xià)，建议关注行业(yè)估(gū)值水平较低(dī)，高股(gǔ)息的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临低(dī)利(lì)率环境，需要(yào)我们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面对收益率(lǜ)高达20％且(qiě)能(néng)保本的所(suǒ)谓(wèi)理财(cái)产品。对普(pǔ)通投资冀g是河北哪里的车牌者而言(yán)，如果不具(jù)备相关专业知识，可以选择把投资理财交(jiāo)给(gěi)少数专(zhuān)业的人(rén)来做，让(ràng)优秀的(de)基金(jīn)经理管理自(zì)己的钱袋子。具备一定投(tóu)资能力(lì)和(hé)风控能力的人士(shì)可通过理财(cái)和投资试(shì)图跑赢通胀，但前提条件是做好风控，选择适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标的(de)。

　　光(guāng)大保德信基金：随着存款利率下(xià)行，普通投资(zī)者储蓄(xù)收益下降，为保持资(zī)金保值增值，投资者(zhě)在评估自身风险承受(shòu)能力(lì)后可适当考虑公募货币基金、公募(mù)中短债基金、商(shāng)业银行现金管理类产(chǎn)品等风险等级(jí)较(jiào)低、支取相对(duì)灵活的(de)产品。

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