在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系列(liè)判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预(yù)计将高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌(diē)52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从(c开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查óng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为(wèi)合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查国(guó)轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平(píng)保持了(le)较低(dī)位置(zhì)。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其(qí)存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外(wài)在(zài)中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出(chū)判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能(néng)行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立(lì)项都在一(yī)季(jì)度(dù)，真正出货是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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