编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公(gōng)募基金披露(lù)落幕，基金经(jīng)理的(de)调仓路线被完(wán)整曝光(guāng)。首季行情变化以春节为轴(zhóu)，节后市(shì在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录)场(chǎng)热点(diǎn)从复苏(sū)线(xiàn)逐渐(jiàn)发散到中(zhōng)特估、人工智能(néng)、机械制造(zào)等多个(gè)领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技(jì)一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为(wèi)变(biàn)化明(míng)显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到(dào)6只，虽然开年迄今(jīn)业(yè)绩较为(wèi)一般(bān)，但(dàn)是在管规模仍(réng)维(wéi)持在(zài)230亿元(yuán)的水平(píng)线上。从第一季(jì)度(dù)的调仓来看，在他的成名作信(xìn)澳新能源产业最(zuì)新(xīn)季报中，保留了上(shàng)一季度(dù)的七只重仓，同时用中伟(wěi)股(gǔ)份、华(huá)阳(yáng)集团和祥鑫科技替换(huàn)了比(bǐ)亚(yà)迪、斯莱(lái)克和保(bǎo)隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能源(yuán)的大框架，在细分赛道中(zhōng)不断(duàn)寻找性价比(bǐ)更优的(de)领域(yù)。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树”老将朱(zhū)少醒，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两处标的，用金域医(yī)学和蓝晓科(kē)技替(tì)换了药明(míng)康德和(hé)瑞丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同(tóng)时他保持(chí)了对喝酒吃药大(dà)类(lèi)赛道中龙头的持(chí)续青(qīng)睐(lài)，茅(máo)台持(chí)股量(liàng)与上(shàng)季持平稳居首位。而他也(yě)一如既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘(liú)彦春在其成名作景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长中，前(qián)三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮(liáng)液，足见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和(hé)新能源在(zài)公(gōng)募基金(jīn)组合(hé)配置中的压舱石地(dì)位依然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻(gōng)热点，公募(mù)在经历去年的(de)整体业(yè)绩低谷后，今(jīn)年竭(jié)力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公募名(míng)将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红(hóng)也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续(xù)波动。目前TMT板块的交(jiāo)易(yì)占比已经超(chāo)过(guò)了40％。交易占比创新高代表(biǎo)了主线行情确立，但我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个阶(jiē)段也(yě)总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增配次(cì)高端白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤目前在(zài)管(guǎn)两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其(qí)最(zuì)新公布的两只(zhǐ)A股(gǔ)基金一季(jì)报，在管理时(shí)间(jiān)更长(zhǎng)的(de)易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月(yuè)31日时(shí)前五大重(zhòng)仓(cāng)的占比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不(bù)过(guò)除去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤减(jiǎn)持了(le)五粮液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相(xiāng)似的一幕也出现在他(tā)管理的(de)易方达优(yōu)质企业三年上。

　　该基金的(de)一(yī)季报显示，仅是前五大的重仓次序有(yǒu)所不同，而(ér)实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一(yī)位。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另(lìng)外三大白酒标的。再看另(lìng)外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均是持(chí)续上榜(bǎng)的(de)老(lǎo)面孔，惟一(yī)的变化是他用中(zhōng)国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在(在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录zài)季报(bào)中也对调(diào)仓思路有(yǒu)所阐述：“基金在(zài)一季度股票(piào)仓位(wèi)基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调整，增(zēng)加了(le)消费等行业(yè)的配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的(de)配置。个股方(fāng)面，我们仍然持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清(qīng)晰(xī)、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理李晓(xiǎo)星，在和(hé)张(zhāng)萍(píng)合(hé)管(guǎn)的银华盛(shèng)世最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度仅有三大(dà)白酒(jiǔ)龙头和古(gǔ)井(jǐng)贡酒来看(kàn)，这一季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农(nóng)业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可(kě)能是想利用次高端(duān)和地产酒来增(zēng)加组合(hé)的进(jìn)攻弹(dàn)性。同时，其重仓的(de)另三(sān)只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这三者在上一(yī)季(jì)度(dù)就是前(qián)十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在(zài)季报中强调：“复苏仍然是(shì)主(zhǔ)线，进入二季度(dù)，改善弹(dàn)性会加(jiā)大。方(fāng)向上，最(zuì)看(kàn)好餐饮相(xiāng)关链(liàn)条，白酒、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘培、调(diào)味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其次，看(kàn)好线(xiàn)下(xià)场景恢复后，需(xū)求相(xiāng)对刚性(xìng)的医美以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公(gōng)募老将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃(chī)药”的主(zhǔ)打思路体现(xiàn)得淋漓尽致(zhì)。白酒(jiǔ)方面(miàn)，贵州茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对于另一重(zhòng)仓五粮液(yè)有所减持；医(yī)药(yào)方面(miàn)，他对重仓(cāng)表(biǎo)现得(dé)是有(yǒu)所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重仓(cāng)股的(de)第五位；其(qí)次(cì)，他选(xuǎn)择小幅减持(chí)了(le)创新(xīn)药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他用金(jīn)域医学替换了CXO龙头(tóu)的药(yào)明康德，而新进重仓的前者年内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金(jīn)域医学去年作为核酸(suān)检测(cè)机(jī)构(gòu)，业绩相当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公(gōng)司主(zhǔ)营回(huí)归本源后依然亮点(diǎn)众多(duō)，作为第三(sān)方(fāng)医学检验及病理诊断服(fú)务商(shāng)，金域(yù)医(yī)学(xué)近日率(lǜ)先推(tuī)出(chū)国(guó)内首个国家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯(féng)明远专注赛(sài)道细分(fēn)机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏(fú)储能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主打(dǎ)产(chǎn)业链上游的施成外，本周一(yī)众新能源高(gāo)手中的顶流(liú)冯明远(yuǎn)所管产品(pǐn)一(yī)季报全部(bù)披露，截至4月19日收(shōu)盘(pán)，目前他所管理的(de)6只产品(pǐn)维持年(nián)内小幅(fú)正收益。当前冯明远(yuǎn)在(zài)管基金(jīn)中(zhōng)，任职(zhí)管理(lǐ)最长(zhǎng)的就(jiù)是代表作新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)股票。从(cóng)被调(diào)出(chū)的(de)三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的(de)主营与新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三(sān)只标的中，占比相对(duì)最(zuì)高的就(jiù)是非(fēi)传统新能源产业(yè)赛道龙头(tóu)中伟股份，这家主(zhǔ)营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年(nián)度业(yè)绩快报来看，公(gōng)司的主营(yíng)与净(jìng)利润均实(shí)现50％以上的逆势(shì)增(zēng)长。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优(yōu)选中(zhōng)还出(chū)现(xiàn)了(le)一(yī)只(zhǐ)新的重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司，主(zhǔ)营业(yè)务中有分布(bù)式光伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的整(zhěng)体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋(qū)同，导致(zhì)本基金的(de)净值也(yě)出现小幅震荡。对于二(èr)季度，展望(wàng)TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数字经济等(děng)热(rè)门概念的创新，以及半(bàn)导体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面(miàn)效应。我们(men)会继续在(zài)新能源(yuán)、科(kē)技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本(běn)面(miàn)扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大(dà)潮中快速走红(hóng)的类型。天(tiān)天(tiān)基金网显示(shì)，早(zǎo)在(zài)去年底时(shí)他就已经是“双二百”的(de)基金经理了，而他在管的(de)7只(zhǐ)基金今年同(tóng)时段几(jǐ)乎(hū)全线飘(piāo)红，特别是(shì)动态策(cè)略混合年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过10％一(yī)枝独(dú)秀(xiù)。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基金一季报显示(shì)，其重仓的新能(néng)源产业(yè)链中(zhōng)股(gǔ)票依(yī)然为上季(jì)的7只，它(tā)们分别是(shì)宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年(nián)初至今表(biǎo)现一般。但他(tā)此前曾公开(kāi)表示(shì)，看(kàn)到了(le)新(xīn)能源类似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季(jì)报中，他表(biǎo)示：“从(cóng)中长期维度(dù)看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命周期(qī)，不少细(xì)分板块还能维持较长时(shí)间的高(gāo)速(sù)增长，而经过市场(chǎng)的调整，我们看到行(xíng)业(yè)中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的投资价值。或许，新(xīn)能源行业(yè)的终(zhōng)局(jú)如大部分制造业一样(yàng)是(shì)一个(gè)竞争充分、利润极(jí)度压缩的(de)市场，但在发展过程中不少公(gōng)司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元(yuán)刘(liú)格菘今年业绩开局(jú)不顺(shùn)，最(zuì)新数(shù)据显示目前在管产品(pǐn)年内回(huí)撤(chè)全部(bù)超过了10％，以他的代表作之一(yī)的广发小盘成长来看，基(jī)金一季(jì)报表明他的重仓行业配置思路(lù)依然(rán)首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产品的(de)2022年四季报和(hé)一季(jì)报，《红周刊》发现他所持有的是(shì)完(wán)全一致的10只股(gǔ)票，虽然第一大重仓股依(yī)然是半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科(kē)技从第三升至(zhì)第(dì)二位，隆基绿能从第六升至第(dì)四位(wèi)。同时极为罕见的情况是，如果按照(zhào)保留小(xiǎo)数(shù)两位来统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持仓量与上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的(de)持仓(cāng)结构并(bìng)没(méi)有进行大(dà)幅度(dù)的调整，依然围绕已经(jīng)建立全球比(bǐ)较(jiào)优势的高端(duān)制(zhì)造产业链(liàn)布局。我们对重点持(chí)仓的光(guāng)伏(fú)、储能(néng)、新能(néng)源(yuán)车方向保持相对乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本面(miàn)优秀和增量(liàng)价值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中(zhōng)国移(yí)动

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁建(jiàn)

　　余(yú)广新(xīn)进重仓海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管的(de)姜诚(chéng)是近几年出(chū)镜相对较多的基金经(jīng)理，而他(tā)的业绩特别从去(qù)年迄(qì)今颇为抗打(d在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录ǎ)。2023年年(nián)初以来，在他(tā)所管理的8只基金中，除(chú)去(qù)刚满(mǎn)两个月的中(zhōng)泰元和价值(zhí)精选不纳入统计(jì)外，其(qí)余(yú)7只基(jī)金均实(shí)现了正收益，特别是(shì)兴诚价(jià)值一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有两只基(jī)金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一(yī)年为(wèi)例，对比基(jī)金(jīn)四季报和今年一季度可以看(kàn)出，姜诚实际上只是微调了一个(gè)席位(wèi)，而新调进来的中国铁建恰好就是(shì)中字头中的典型代表公(gōng)司，该股从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所重仓的中字(zì)头公(gōng)司(sī)达到了四家。而从相关标的(de)的年内涨跌幅来(lái)看(kàn)，表现最好的是游(yóu)戏股吉比(bǐ)特，最新该股年内上涨(zhǎng)达(dá)到(dào)了66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚守的(de)价值投资，同(tóng)时也谈到了今年大热(rè)的AI：“在海量(liàng)信息中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点关(guān)注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智能的发(fā)展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们(men)还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好的(de)资产是(shì)我们的投资目(mù)标(biāo)。好资产的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优势维持(chí)得长(zhǎng)、平均(jūn)净资产收益率高，以及在(zài)好的公司治(zhì)理(lǐ)加持下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可，其投资风格(gé)同为公(gōng)募中少(shǎo)数的深度价值(zhí)。天天基(jī)金(jīn)网(wǎng)显示(shì)，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红(hóng)，6只产品年(nián)内净值增长率(lǜ)全(quán)部超过了10％。以他任职回(huí)报最高的景(jǐng)顺(shùn)长城能源基建(jiàn)为例(lì)，能够(gòu)清晰地看(kàn)到其偏爱高估息和(hé)低估值类股(gǔ)票的(de)痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓(cāng)中国移动(dòng)大约15万(wàn)股，从而使该(gāi)股(gǔ)从上一(yī)季的第三重仓升至(zhì)第二(èr)重仓，不过中(zhōng)国电信却退出了前一季的前十。同时他加仓了(le)川(chuān)投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和(hé)神火股份，表明了(le)其(qí)对(duì)这一(yī)类(lèi)资源(yuán)股格外垂青。此外，他对于(yú)小众的中南(nán)传媒(méi)和凤凰传媒依(yī)然(rán)持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位(wèi)基本稳(wěn)定，主要增加了有(yǒu)色行业配置(zhì)。“当下是(shì)AI发展初(chū)期，中国企业处于落后位置(zhì)，无论是AI核心模型(xíng)的研发(fā)、新型商业模式的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希望国内企(qǐ)业(yè)能(néng)在(zài)不远的将来迎(yíng)头赶上。近期而言(yán)尽管我们认为AI非常重(zhòng)要(yào)，但当(dāng)前(qián)A股市(shì)场基本上是(shì)基(jī)于美股映射在炒作相关题材，对于(yú)这样的(de)行情，需要对其可持续性保持审慎(shèn)态度。”他(tā)直言(yán)不讳。

　　而同在(zài)景顺(shùn)长城的基金经理余广是2012年的公募状元，目前其担任(rèn)基金(jīn)经理也接近了(le)13年(nián)。当前，其在(zài)管的产品为4只，它们(men)分别(bié)是核心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核(hé)心优(yōu)选一年，从(cóng)今(jīn)年的(de)表现来(lái)看(kàn)，虽然所管产品涨幅不大，但也整(zhěng)齐划一地实现了(le)正收益。

　　以任职回报(bào)翻(fān)四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季(jì)度他在前(qián)十中(zhōng)调仓了四个席位，其(qí)中(zhōng)新进(jìn)的公司半数为中字头，它(tā)们(men)就是中国(guó)海(hǎi)油和(hé)中国移动，与它们携手(shǒu)进入(rù)的还有安徽合力和紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)。而(ér)这(zhè)样的调整立(lì)竿见(jiàn)影，除(chú)去两(liǎng)只中字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季(jì)被其提拔(bá)为第(dì)一重(zhòng)仓(cāng)的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅(fú)也是接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金(jīn)坚(jiān)持自(zì)下而上，看(kàn)重公(gōng)司基本面，注重公司的(de)核心竞争力、高品质(zhì)、长期发展，以合(hé)理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持(chí)有(yǒu)。在经济复苏和(hé)企业盈利修复的(de)预期下，我们较为看好今年的权益市场(chǎng)，特(tè)别是(shì)前期调整较为(wèi)充(chōng)分，估值较为低估的多行业(yè)的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公(gōng)司

　　与蔡(cài)嵩松同期(qī)成名的郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别(bié)是其去年3月接手的银河智(zhì)联主题净值快速拉升(shēng)，截至本周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至(zhì)超过了(le)他的成名作银河创(chuàng)新成长。从(cóng)郑巍在管(guǎn)基金的(de)当季重仓行(xíng)业风格(gé)来看，除去银河和(hé)美(měi)生活还有较强的新能源属(shǔ)性外，其余产品(pǐn)几(jǐ)乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分析，最新的十大重仓股除去(qù)用友网络(luò)和海康威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是(shì)海(hǎi)光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现了(le)涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是(shì)第一季度新(xīn)近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一(yī)季重仓股仅有(yǒu)金山办(bàn)公和国网(wǎng)通信。对比来(lái)看被(bèi)调出(chū)的标的，中国长城(chéng)、中(zhōng)望软件、中国软(ruǎn)件等明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本(běn)基金严格(gé)执(zhí)行基金合同的(de)配(pèi)置范围，切合(hé)主(zhǔ)题(tí)，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技术(shù)等的概念范畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增加了软件(jiàn)服务、信息技术的配(pèi)置比例。围绕数字(zì)经济和新的信息(xī)技术应用展开投资。二季度，将会继续围绕信息技术(shù)、数字经济的(de)范畴展开(kāi)投资。”

　　当(dāng)年与这两位(wèi)一(yī)度遭遇(yù)非(fēi)议人物(wù)同期成名(míng)的(de)还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为当年公司力捧的(de)三位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)中最(zuì)年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所管产品几经浮沉，好(hǎo)在(zài)今年卷土重来。天天基(jī)金网(wǎng)数据显示，年(nián)内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的还是他的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体聚焦该(gāi)基金，我们发现他所保留的(de)上一个季度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余(yú)的八个席(xí)位全部更(gèng)换。从最新的标的来看，这其中就有(yǒu)近期大(dà)火的芯片新(xīn)贵寒(hán)武纪(jì)。从新进重仓标的(de)年内表现来看，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了(le)180％，值(zhí)得(dé)买、浙(zhè)数文化(huà)、美(měi)亚柏科(kē)等标的年(nián)内涨幅也是超过(guò)了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等(děng)公(gōng)司，目前年内(nèi)至今仍然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他(tā)表示：“当下我(wǒ)国(guó)仍处经济结构转型时期，我(wǒ)们相信未来科技(jì)创新和消费(fèi)升级仍将成(chéng)为经济总量增(zēng)长核心(xīn)驱动力，围绕(rào)产业(yè)创新、尖端(duān)技术突(tū)破、新材料、新能(néng)源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上(shàng)，我们已将挖掘、发现和配置(zhì)基(jī)金合(hé)同主题范围(wéi)内的科(kē)技创新和受益于国民经济持(chí)续增长的消费及原材料放(fàng)在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成(chéng)名(míng)的万家基(jī)金名将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季(jì)度同样强势回(huí)归(guī)。天天基金(jīn)网数据显示，他目前在管的(de)基金年(nián)内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科技(jì)创新迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的(de)成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是(shì)做出(chū)了一(yī)处调整，也(yě)就(jiù)是用中微公司替代了(le)四季(jì)度末(mò)的兆易创新。但就是这只新进标(biāo)的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓(cāng)中年内(nèi)涨幅(fú)超过70％的(de)金山办公交相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示(shì)：“本基(jī)金增持了机器视觉和医疗(liáo)器(qì)械(xiè)行业(yè)的部(bù)分个股，相应地略(lüè)微降低了半导(dǎo)体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软(ruǎn)件和半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限(xiàn)重仓恒立液压(yā)

　　陈(chén)良栋布局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开始(shǐ)越发受(shòu)到(dào)明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理们的追捧，比如融通基(jī)金的明星基金经理邹(zōu)曦，这位(wèi)任职已经逼(bī)近15年(nián)半(bàn)的老将善战周期，目(mù)前(qián)在公司仍然管理6只基金产品，其(qí)代表作是2012年开始管理、迄今任(rèn)职回报超过180％的(de)融(róng)通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来看(kàn)，在上一(yī)季(jì)度没有(yǒu)单一(yī)标的(de)持仓比例(lì)超限后，这一(yī)季度头(tóu)三大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)竟然全部超过10％的比例上限，它们(men)分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重(zhòng)仓中的汇川技(jì)术和(hé)安徽合力，虽(suī)然去年下半年以来重仓中就没有了(le)三一重工，但(dàn)实际上在当季(jì)的重仓行(xíng)业中(zhōng)，机械制造是仅次(cì)于房地(dì)产的第二(èr)行业(yè)。

　　对于(yú)调仓的思路(lù)，他在季报(bào)中就表示：“本季(jì)度增加了工(gōng)程(chéng)机械、家居、顺(shùn)周期(qī)装(zhuāng)备、医(yī)药等行业的配置(zhì)。目前组合配(pèi)置偏(piān)向周期(qī)价值，同时保持了科技、消费板块的适度(dù)配置。组合结构(gòu)主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相关配置集(jí)中在优质房(fáng)地产股(gǔ)、地(dì)产(chǎn)产(chǎn)业链，以及顺周(zhōu)期(qī)装备(bèi)等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未(wèi)进重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年(nián)报的十大流通股股东中，富国天(tiān)惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金(jīn)经理陈良栋，其在圈内以善(shàn)战高端(duān)制(zhì)造(zào)板块闻名，目前他(tā)在公司所(suǒ)管理的(de)产(chǎn)品数(shù)达到了(le)6只，尤其是他参与管理的长城科创板两(liǎng)年定(dìng)开业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时(shí)间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以(yǐ)看到一季度与众不同(tóng)的一点是，消(xiāo)费电子(zi)赛道股票在其中占(zhàn)据明显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包(bāo)括华测导(dǎo)航、东(dōng)山精密、电连(lián)技术、和(hé)而(ér)泰、科大讯(xùn)飞(fēi)都能被划入到消费电子的大范(fàn)畴中，也就是说其(qí)占据了十(shí)大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解(jiě)释了看(kàn)好的(de)原因：“预期今年下半年(nián)或明年(nián)，消费电子会有一个触底回升的过(guò)程。如果叠(dié)加在汽(qì)车产业链上的布局(jú)，我判断(duàn)可(kě)能对(duì)收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能(néng)只是一个周(zhōu)期的因素。”而(ér)种种因素显示(shì)，目前该板块去库存可能也(yě)进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领(lǐng)域中，还有不可(kě)忽(hū)视的(de)一环就是军工装备。同时作为(wèi)成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也隔三(sān)差五(wǔ)会(huì)有(yǒu)亮眼的(de)输(shū)出，而华夏的少壮派基金(jīn)经(jīng)理万(wàn)方方，是圈(quān)内少数同时管理两只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最(zuì)长的(de)军工安全(quán)混合(hé)为例(lì)，实际(jì)上(shàng)一季度他仅在(zài)十(shí)大重仓股中做出了(le)一处调整(zhěng)，也就是用(yòng)昊华科技替代了(le)上(shàng)一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明(míng)显中航系(xì)乃至航空航(háng)天赛(sài)道占据优势。而这一思路在他管理的高端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至全市场基(jī)金中(zhōng)都体现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进一步对照两只(zhǐ)军工(gōng)主(zhǔ)题产品，《红(hóng)周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区(qū)别是高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在季报中的阐述(shù)思路(lù)清晰(xī)：“着重探究未来两(liǎng)年确定性的(de)产业趋(qū)势和高增长的细分赛(sài)道，组(zǔ)合构建从2023年全年(nián)维度在高(gāo)确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性(xìng)潜力较高的航天导弹产业(yè)链、航(háng)空装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材(cái)料领域(yù)重(zhòng)点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为(wèi)举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

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