昨(zuó)夜，美国银行股(gǔ)持续暴跌，内外盘(pán)商品(pǐn)期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周二，美(měi)股三大(dà)指数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标(biāo)普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又(yòu)崩了，第一(yī)共和(hé)银行股(gǔ)价重挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美(měi)国地区性银(yín)行股再次(cì)大跌，导(dǎo)致美国(guó)国债价格飙升，短期市场利率大(dà)幅下跌，债券交易(yì)员不再完全押注美联储会(huì)再加息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉期合(hé)约(yuē)目前反映出，央行(xíng)基准(zhǔn)利率(lǜ)仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中有(yǒu)一次加息(xī)的可能性约为80％。而本周早些(xiē)时候，交易员认为美联储在5月份加息(xī)几乎是肯定的(de)，且6月份(fèn)有可能(néng)进一步加息(xī)。除了大幅降低加(jiā)息的(de)可能性外(wài)，掉期交(jiāo)易还显(xiǎn)示(shì)，市场对利(lì)率见顶后美联储降息的(de)押注有所(suǒ)增加，他们预计(jì)到(dào)年底联(lián)邦(bāng)基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股时(shí)段，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合约跌破(pò)100美元/吨，日(rì)内(nèi)跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来(lái)首次(cì)。WTI原油日内(nèi)走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内期(qī)货(huò)主力(lì)合(hé)约(yuē)几乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期(qī)货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布(bù)伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有(yǒu)色金属(shǔ)全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案(àn)。白宫(gōng)称：众议院共和党人必须(xū)在没(méi)有任何要(yào)求(qiú)和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布(bù)了一(yī)项将(jiāng)债务上(s中国比俄罗斯强大吗，中国中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大跟俄罗斯哪个强大hàng)限问题和削减支出捆绑的计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的政府(fǔ)支(zhī)出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告(gào)称，如(rú)果美国(guó)国会不提高政(zhèng)府的债务(wù)上限，由此产生的债务违约(yuē)将在美国引发一场“经济灾难”，使未(wèi)来几年的利率上升(shēng)。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违约将导致(zhì)失业率(lǜ)上(shàng)升，同(tóng)时(shí)使美国家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出(chū)增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是(shì)国会的一项(xiàng)“基本责(zé)任(rèn)”，如果(guǒ)违约(yuē)将产(chǎn)生一场经(jīng)济和金(jīn)融灾难，使借贷(dài)成本永久提高(gāo)，增加未来的投资成本。如果不提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国企业将面(miàn)临信贷市场的恶化，政府将(jiāng)可(kě)能无法(fǎ)向军人家庭(tíng)和(hé)依赖社会保障的老(lǎo)年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登正式(shì)宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的连任(rèn)竞选。法新(xīn)社称，拜登将“以创纪(jì)录(lù)的80岁高龄”投入到(dào)一场新的(de)激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都(dōu)要经历为(wèi)了民(mín)主挺身(shēn)而出的时(shí)刻，为了他们的(de)基本自由挺身而出(chū)。我相信这(zhè)是我们的时刻(kè)。这就(jiù)是我竞选连任(rèn)美国总统的原因(yīn)。加入我们(men)，让(ràng)我们完(wán)成(chéng)这项任务。”拜登还(hái)附上了一(yī)段视频。

　　法新社(shè)分析称，目前拜(bài)登在民主党内(nèi)部没有真正的挑(tiāo)战者，但他的(de)年(nián)龄可能(néng)受到“持续(xù)而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第二任期结(jié)束时(shí)，这位资(zī)深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显示，70％的美国(guó)人(rén)包(bāo)括51％的民主党人(rén)，认为(wèi)拜登不应(yīng)该参选。不支持(chí)他参(cān)选的人中，69％的(de)人(rén)认为年(nián)龄是(shì)一个主要(yào)或次要原(yuán)因。

　　国内期交(jiāo)所公布劳动节期间(jiān)风控工作安(ān)排

　　昨日(rì)，国内(nèi)各家期(qī)货交(jiāo)易所公布劳动(dòng)节期间有关(guān)工作安排，调(diào)整相关(guān)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期(qī)所通知(zhī)称(chēng)，自(zì)4月27日起第一个未出现单边(biān)市(shì)的交(jiāo)易(yì)日收(shōu)盘结(jié)算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸(zhǐ)浆期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)10％；白(bái)银期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整为13％，涨跌停板幅度调整为(wèi)11％；镍(niè)、石油沥青(qīng)期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自第一个未出现单边市的(de)交易日收盘结算时，黄金期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合(hé)约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日(rì)起第(dì)一个(gè)未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算时，国际铜(tóng)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一(yī)个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时，所(suǒ)有品种期货合(hé)约的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至(zhì)原(yuán)有水(shuǐ)平(píng)。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保证(zhèng)金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％，其中纯(chún)碱2305合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持(chí)仓(cāng)量最大的(de)合约未出现涨跌停板单边(biān)市的第一个交易日结算时起，上述(shù)品(pǐn)种期货合约的交易保证金标准(zhǔn)和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至调整前水平(píng)。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日结(jié)算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯(xī)期(qī)货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)7％，交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平调(diào)整为8％；棕榈(lǘ)油、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙烯和液化石(shí)油(yóu)气期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保(bǎo)证金水平调整为9％；其(qí)他期(qī)货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证金水平维持(chí)不变。5月4日(rì)恢复交易后，在(zài)各(gè)期货(huò)持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价的(de)第一个交易日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期(qī)货合约涨跌停板幅度调(diào)整为6％，套期保值交(jiāo)易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为7％，投(tóu)机(jī)交易保证金(jīn)水平(píng)调整为8％；豆粕(pò)、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和(hé)液化石油(yóu)气期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平恢复(fù)至节前标准；其(qí)他(tā)期(qī)货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金(jīn)所公(gōng)告称，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指期货各合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品种持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现单边市的(de)第(dì)一个交易(yì)日结(jié)算时起，沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500、中证1000股指期(qī)货各(gè)合约的(de)交易(yì)保证金标(biāo)准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各(gè)合约的(de)保证金调(diào)整(zhěng)系(xì)数根据相(xiāng)应股指(zhǐ)期货的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准进行调整。

　　广期(qī)所公告(gào)称(chēng)，自4月27日结算时(shí)起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证金标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在工业硅品(pǐn)种持仓量(liàng)最大的(de)合约(yuē)未出现涨跌停板单边无连续(xù)报(bào)价的第(dì)一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易(yì)保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现(xiàn)货价格走势背离(lí)，期货主力(lì)LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强的主要原因有四点：一是短期二次育肥(féi)造成货源有所收紧；二是来自政策面(miàn)的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调(diào)运(yùn)不便；四是“五一(yī)中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大”假(jiǎ)期需(xū)求支撑。不过(guò)，盘面主要以(yǐ)预期为主，昨日盘面下(xià)跌(diē)的主要逻辑依旧在于产(chǎn)业基本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小(xiǎo)养户(hù)惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南北部分区域(yù)二次育肥采购量增加，政策消息(xī)稳市信(xìn)号相对强烈，期(qī)现货价(jià)格同(tóng)时上(shàng)涨(zhǎng)。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合(hé)约(yuē)虽有乐观预期，但已(yǐ)注入(rù)升水，反弹至养殖成本(běn)附(fù)近明显承压。同时，套保资金介入。因(yīn)此周二(èr)期(qī)货盘面减仓(cāng)大跌(diē)。”华联期货生猪(zhū)分析(xī)师(shī)蒋琴说(shuō)。

　　从供应端(duān)来看，截至(zhì)3月末，全国能(néng)繁母猪存(cún)栏相当于正常保(bǎo)有量(liàng)的(de)105％，一(yī)季度猪(zhū)肉产(chǎn)量1590万(wàn)吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能(néng)繁母猪存(cún)栏(lán)以及生猪存栏(lán)依(yī)旧(jiù)处于(yú)高位(wèi)，意味着今年一季度(dù)去产能不及(jí)预期，供(gōng)应偏(piān)宽松是事实(shí)。从(cóng)目前(qián)的(de)存栏以及屠宰企业库存(cún)来看(kàn)，今年下(xià)半年市场(chǎng)不(bù)会出现生(shēng)猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张(zhāng)的状态，供应(yīng)宽松大概率延长(zhǎng)至今年(nián)下半(bàn)年。

　　格林大华期货(huò)生猪(zhū)分析师张晓君(jūn)介绍(shào)，从月度初(chū)生仔猪来看，农(nóng)业部监测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，去年9月到(dào)今年2月(yuè)全国(guó)新(xīn)生仔猪数量各月环(huán)比增幅逐月(yuè)增加，至少对应到今年7月生(shēng)猪出栏供给(gěi)相对充(chōng)足。从出栏(lán)体重来看，当(dāng)前生(shēng)猪(zhū)出栏均重仍接近(jìn)123公斤，同比(bǐ)去年增加(jiā)约3％，预计二育猪源仍将支(zhī)撑出(chū)栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目(mù)前生猪养殖逐步向规模化、集团(tuán)化方向发展，而且规模(mó)化占(zhàn)比得到明显提升。蒋琴(qín)表示，今年猪场中大猪(zhū)存栏(lán)量明显高于去年同期，产能较为充裕。同(tóng)时，2023年中(zhōng)央(yāng)一(yī)号文件将“稳定生猪基础产能”目标(biāo)细化为“强化以能繁母猪(zhū)为主的生猪(zhū)产能调控”，将(jiāng)全国能繁(fán)母猪数量稳(wěn)定在4100万头的(de)正常保有(yǒu)量，可见国家稳猪(zhū)价的决(jué)心。

　　“此外，从(cóng)冻品库(kù)存来看(kàn)，随着(zhe)屠(tú)宰场持(chí)续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全(quán)国冻品(pǐn)库容率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒(dào)挂，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复(fù)，冻品持续(xù)出库，目前冻品的(de)高库存水平将抑制猪(zhū)价上(shàng)涨(zhǎng)空间(jiān)。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年(nián)生(shēng)猪(zhū)消费总结(jié)为持续(xù)向好发展态势，政(zhèng)策(cè)引(yǐn)导及市场预(yù)期向好，加上居民(mín)收入增加、消费(fèi)意(yì)愿(yuàn)增强等(děng)利(lì)好因素(sù)，都(dōu)是(shì)猪肉(ròu)消费的助(zhù)力(lì)。但是，实际需(xū)求却一直不温不火。目(mù)前看，今年生猪的需求大概(gài)率将(jiāng)回(huí)归到正常(cháng)年(nián)份(fèn)水平(píng)。”蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次需(xū)求好转(zhuǎn)主要在(zài)于(yú)冻品入库(kù)以及二(èr)育支(zhī)撑，终端需求无实(shí)质性好(hǎo)转。目前(qián)“五一”备货基本收(shōu)尾(wěi)，从(cóng)走量看并未出现明显提升(shēng)，随着二季(jì)度气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需求再次回归至低迷状态。4月(yuè)底到5月(yuè)预计集团企(qǐ)业出(chū)栏计划或继续(xù)增(zēng)加，市场整体处(chù)于供大(dà)于求(qiú)状态，现货价格(gé)“五(wǔ)一”后或继(jì)续回落为主，盘面升水状态下短期(qī)缺乏上涨支(zhī)撑。

　　在(zài)张晓君看来(lái)，生猪整(zhěng)体供给相对充(chōng)足(zú)，限制猪价大(dà)幅上涨(zhǎng)。短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，“五一(yī)”小长(zhǎng)假(jiǎ)前，终端(duān)备货启(qǐ)动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过后，市场情(qíng)绪逐(zhú)渐(jiàn)褪去，猪价将(jiāng)重回供(gōng)需基本(běn)面。当前距(jù)“五(wǔ)一(yī)”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期(qī)货(huò)盘面(miàn)资金已(yǐ)经提(tí)前(qián)反(fǎn)映了市场情绪。建议投资者控制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看，猪(zhū)价颓(tuí)势不(bù)改(gǎi)，大(dà)概率仍将保(bǎo)持低位(wèi)盘整运行状态。不(bù)过(guò)，市(shì)场(chǎng)预期二季度二(èr)次育肥缓(huǎn)慢入场，行情或好于一季(jì)度。按照官方(fāng)能繁存栏数据推算，今年3到(dào)10月，生猪理论出栏量处于逐步(bù)增(zēng)加的阶段，并于10月份达到理论出(chū)栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出(chū)栏量(liàng)大概率环比下(xià)降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预(yù)期下，相对支撑当期生猪(zhū)价(jià)格，故目前盘面11月价格相对坚挺(tǐng)。不过在国家良(liáng)好调控之(zhī)下，能繁母猪产能并未(wèi)过度(dù)去化，生猪存出栏量保(bǎo)持(chí)稳定(dìng)，猪价不(bù)具备持(chí)续大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)的基础(chǔ)条件。在国家政(zhèng)策端稳定猪(zhū)价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上(shàng)，建(jiàn)议养殖端锚(máo)定(dìng)成本，择机卖出套保锁定利(lì)润(rùn)为(wèi)主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油期货盘中大幅下跌(diē)，连续(xù)第三个(gè)交(jiāo)易(yì)日下(xià)滑，并触及约一(yī)个月低点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈油行情变化(huà)多(duō)集中在需求端(duān)的扰动，一方面，印度(dù)洗船事件为盘面带(dài)来了压力；另(lìng)一方面，市场对于第(dì)二(èr)波新冠疫(yì)情可(kě)能到(dào)来从而降低(dī)国内需求的担忧则进一步(bù)加速了盘面下(xià)滑。”国联期货农(nóng)产品事业部(bù)分析(xī)师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者(zhě)，根据新加(jiā)坡、日本等海外经验，第二波疫情的波及范围(wéi)预计很(hěn)大概率(lǜ)将小于第一波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈(lǘ)油将回归基本面。从相关因素的梳理(lǐ)来看，目(mù)前处于短(duǎn)多长空的局面。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂分析(xī)师孙(sūn)啸(xiào)介绍，开斋节后(hòu)市(shì)场延续(xù)了产地未来供需转宽(kuān)松的交易逻辑(jí)。马来西亚(yà)午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货报(bào)价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整(zhěng)体相(xiāng)比上一个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)均有20美元/吨左右的下跌。巨大(dà)的back结构也显示(shì)出市场对东(dōng)南亚地(dì)区(qū)棕(zōng)榈油食(shí)用需求(qiú)转入淡季以及(jí)印尼可能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供需偏宽(kuān)松的预(yù)期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后得到强化(huà)。数(shù)据显示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季节(jié)性减量。目前产地(dì)已步入增产季，在马(mǎ)来西亚(yà)摆(bǎi)脱洪水扰动后(hòu)，产区未来整体产量可能非常可(kě)观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出(chū)口大(dà)增(zēng)，库存(cún)超(chāo)预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚(yà)出口骤降，斋月节备货结束、主要进口(kǒu)国植物油供应充(chōng)足，印度(dù)3月棕榈油库(kù)存仍(réng)有(yǒu)59万(wàn)吨，植物油库存则继(jì)续增高至345万(wàn)吨(dūn)，充(chōng)足的库(kù)存和竞争油(yóu)脂的影响(xiǎng)或将(jiāng)冲击印度对(duì)棕榈油(yóu)进口(kǒu)。”徽商期(qī)货油脂(zhī)油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步(bù)入(rù)季节(jié)性增产周(zhōu)期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显示(shì)，4月1—15日马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松(sōng)趋(qū)势。不过，4月份处在复产(chǎn)初期，且(qiě)今年4月(yuè)份工作日(rì)较(jiào)少(shǎo)，产量(liàng)预(yù)计在(zài)150万(wàn)吨(dūn)以下，4月底马来西亚(yà)棕榈油库存预计开始小幅(fú)度累库(kù)，且随着复(fù)产利(lì)多增强和出口前(qián)景不(bù)佳持(chí)续，后期马棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月份印(yìn)度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中性(xìng)位(wèi)置，其(qí)中棕榈(lǘ)油进口量高达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是其国内食用(yòng)油(yóu)峰值库存问题仍未解决。截至(zhì)3月末(mò)，其(qí)食用油总库(kù)存(cún)依旧在344.7万吨，未(wèi)见(jiàn)回落。根据目前已(yǐ)经走负的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需求大(dà)概率出现萎缩(suō)。

　　此外(wài)，国内方面(miàn)，郭文伟(wěi)表示，国内棕(zōng)榈油近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)严(yán)重倒挂(guà)，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有所增(zēng)加。海关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月进(jìn)口39万吨(dūn)，国内(nèi)棕榈油(yóu)4—6月(yuè)进口量预估(gū)分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港口库(kù)存(cún)仍处在历史同期高(gāo)点，截至4月25日(rì)，库(kù)存为85万吨，连续4周下降，随(suí)着气温升高及(jí)棕(zōng)榈油消费进一步(bù)好转，需(xū)求有望回升(shēng)，国内(nèi)棕榈油(yóu)继续呈(chéng)现去库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为(wèi)，短期连盘棕榈油仍(réng)将(jiāng)随油(yóu)脂整体弱势运行，有下破(pò)可能。5月份(fèn)东南亚天(tiān)气值得(dé)关(guān)注，目前已有少(shǎo)雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼次之。如果出现(xiàn)持续干(gàn)燥(zào)天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油尚存利多(duō)因素支撑。国内贸易(yì)商进口利(lì)润(rùn)深(shēn)度亏(kuī)损，5月船期频现洗船，进(jìn)口到港(gǎng)数量(liàng)将明显减少。在(zài)此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，随着天气升温，棕榈油消费季节性回暖(nuǎn)。第二轮疫情(qíng)虽可能有影响，但无(wú)法改变消(xiāo)费逐步恢(huī)复的大势，国内库存(cún)短期内仍可能(néng)加(jiā)速(sù)去化。长期市场(chǎng)对于未来供应充裕的预期基本一致。天气情(qíng)况有所(suǒ)好转，马来(lái)西亚与印尼(ní)步入增产周期，供应增(zēng)加而出口需求较差，未来产(chǎn)地存在累(lèi)库(kù)预(yù)期(qī)。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油(yóu)价格丧失(shī)竞争优势，在豆油、菜(cài)油(yóu)未来存在集中供应(yīng)压力(lì)的(de)情况(kuàng)下(xià)，棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐(lè)观。

　　“综(zōng)合来(lái)看，短期利(lì)多因素对(duì)盘面有一(yī)定支撑(chēng)，价格或以区间调(diào)整为主。长期来看(kàn)，棕榈(lǘ)油将逐渐演变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏弱(ruò)，价(jià)格重心(xīn)或逐(zhú)步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大