本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běnim医学上是什么意思lor: #ff0000; line-height: 24px;'>iim医学上是什么意思m医学上是什么意思)周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对(duì)炉(lú)料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到(dào)港(gǎng)压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过(guò)高(gāo)期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的估值(zhí)有(yǒu)中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压(yā)力得(dé)到(dào)基(jī)本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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