金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市(shì)竟(jìng)然奇迹般(bān)的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还(hái)在不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的(de)味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得日(rì)本股市(shì)变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外(wài)国人(rén)净购买量。不(bù)过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日(rì)本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包(bāo)括在3年(nián)前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的(de)巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地(dì)亲自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于为何在(zài)这个(gè)时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在(zài)日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外(wài)界(jiè)普遍(biàn)认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的(de)竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投(tóu)资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市(shì)一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有所保留(liú)。站在事(shì)后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际(jì)地缘政治(zhì)的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了(le)边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等(děng)待出(chū)手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了(le)被(bèi)低估的(de)日(rì)本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商社的(de)合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生的(de)变(biàn)化，日(rì)本监管层的助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层(céng)持续推动企此非彼是此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业(yè)对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市(shì)公司(sī)提高企业(yè)价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切(qiè)将由时间给出(chū)答案吧(ba)。

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