随(suí)着(zhe)一(yī)季(jì)报披(pī)露完毕(bì)，有着“专业(yè)买手”之称(chēng)的公募FOF最新持(chí)仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新(xīn)趋势优选、易方(fāng)达(dá)科瑞(ruì)、易方达(dá)供给改革三(sān)只基(jī)金(jīn)是全市(shì)场公(gōng)募FOF一季(jì)度持有只数(shù)最多(duō)的权益基金，相比去年四季度，易(yì)方达供给改革取代融通健(jiàn)康产业(yè)，新进FOF“最爱(ài)”权(quán)益基金前三名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏向成(chéng)长风(fēng)格基金，有的对阶(jiē)段性涨幅过快的行(xíng)业做了减仓，增加了部分业绩(jì)和估值匹配合理的(de)行(xíng)业(yè)。

　　谈及(jí)后市，多位(wèi)FOF基(jī)金经理认为，中(zhōng)期维持(chí)对(duì)权(quán)益资产的乐观，国内宏观经济处(chù)于底(dǐ)部向上(shàng)修复的状态(tài)，且市(shì)场(chǎng)估值压力仍较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要(yào)关(guān)注以(yǐ)下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利率定价资产估值修复等(děng)。

　　华商新趋势(shì)优选、易(yì)方(fāng)达科(kē)瑞、易(yì)方达供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下(xià)一季报(bào)披(pī)露(lù)，FOF基金经理新一季(jì)的基金配置清单也重磅(bàng)出(chū)炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优(yōu)选在(zài)一季(jì)度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从(cóng)数(shù)量上(shàng)看(kàn)，是目(mù)前公募(mù)FOF买入数量最多的(de)权益基金，这也(yě)是华商新(xīn)趋势优选第二个(gè)季度坐上公募(mù)基金“团(tuán)购”榜首，去年末是(shì)与融通(tōng)健康产业(yè)并列首(shǒu)位。在此之前，则由海(hǎi)富(fù)通改革驱动连续第五个季度(dù)霸(bà)榜(bǎng)。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均衡(héng)配置1年持有(yǒu)、平安养(yǎng)老2035、富国(guó)智优(yōu)精(jīng)选3个月持有等基金在一季度均(jūn)重(zhòng)点配(pèi)置华商新趋势优选(xuǎn)基金，其(qí)中更(gèng)有包括平安(ān)盈禧(xǐ)均衡配(pèi)置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智优精选3个(gè)月持有、嘉实养老2050五年、嘉实(shí)养老2040五(wǔ)年等基(jī)金(jīn)将华商(shāng)新趋势优选作为前(qián)三大重仓(cāng)基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公募FOF合计持有(yǒu)华商新趋势优选基(jī)金份额4995.19万(wàn)份，相比去年末(mò)增持了(le)17.62万份，持(chí)有华商新趋势优选的FOF基(jī)金数量则相比去年末增加(jiā)了5只。

　　据(jù)相(xiāng)关资料介(jiè)绍，华(huá)商新趋势优选基金成立于2015年5月14日，基金(jīn)经理周海(hǎi)栋过往(wǎng)长期以成(chéng)长风格著称，截止(zhǐ)今年(nián)一(yī)季度(dù)末，成立以来收益率达到355.53％，过去(qù)五年收益308.35％，业绩排名同类(lèi)基金(jīn)第一。

　　Wind数(shù)据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞(ruì)，合(hé)计持有份额1.74亿份，相比(bǐ)去(qù)年(nián)末持有(yǒu)的FOF基(jī)金只(zhǐ)数增加(jiā)了6只，环比减持8437.61万(wàn)份。据悉(xī)，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅(shàn)长逆势投资，关注估值(zhí)被错杀的个股(gǔ)，对于基本面坚固(gù)或出现好转信号的(de)公(gōng)司敢于重(zhòng)仓(cāng)买入。

　　易方达供(gōng)给改革在一季度新(xīn)进公(gōng)募FOF买入只数榜(bǎng)前(qián)三。Wind数据显示(shì)，共有20只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达供给(gěi)改(gǎi)革(gé)，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持有(yǒu)的(de)FOF基金只(zhǐ)数增加了(le)13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经理杨宗昌是化学博士(shì)，有过多(duō)年化工研究经验，他坚(jiān)持(chí)在熟(shú)悉的行业内把握(wò)投资机会，并通过努力不(bù)断扩大能力圈(quān)，目前行业配置(zhì)更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被(bèi)动指数(shù)基金增(zēng)持前三“花(huā)落华泰(tài)柏瑞中证光伏产业ETF、广发中(zhōng)证全指信息技术(shù)ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵(líng)活配置混合基金(jīn)中，汇(huì)添富科技(jì)创(chuàng)新、易方达供给改革、易方达新(xīn)兴成长位列增持份额前三；偏股混合基金增持(chí)前三则(zé)被易方达信(xìn)息产(chǎn)业(yè)、财(cái)通资管健(jiàn)康产业、中欧碳(tàn)中(zhōng)和占据；股(gǔ)票基金增持前三分别为(wèi)中欧信息产业、汇添富外(wài)延(yán)增长(zhǎng)主(zhǔ)题(tí)、华(huá)夏智胜先锋；平衡基金(jīn)增(zēng)持(chí)前三则是交银定期支付双息平(píng)衡、摩(mó)根双核平衡(héng)、易方达平稳(wěn)增长；偏债混合(hé)基金增(zēng)持前三依(yī)次(cì)为易方达安盈(yíng)回报、安信(xìn)民稳增(zēng)长(zhǎng)、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位(wèi)偏(piān)向成(chéng)长风格

　　减持(chí)涨幅过(guò)高行业配置比例

　　一季度(dù)A股市场整体表现相对较好，但行业分化较大。受益于数字经(jīng)济政策的提振与人工(gōng)智能(néng)主题的不断发(fā)酵，科技(jì)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大；而(ér)地产和新能源等板块表现较弱。从一季度披露的情况上(shàng)看，部分(fēn)FOF基(jī)金经理继续超配权(quán)益仓位，并(bìng)向成长风格(gé)偏移，也有部分(fēn)FOF基金经理在一季(jì)度末(mò)对(duì)涨幅过高行(xíng)业基(jī)金进行了减仓， 增加了部(bù)分业绩和估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配合理的行业(yè)。

　　长(zhǎng)期业(yè)绩(jì)领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经(jīng)理林国(guó)怀在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，本季度基(jī)金(jīn)主要进行(xíng)以下操作：1、持续维持(chí)权益资产的仓(cāng)位略(lüè)高于(yú)权益配置中枢；2、逐(zhú)步提升组合中成(chéng)长型基金的配置比例，同时适(shì)度降低(dī)价值型基(jī)金的配置比例；3、逢高(gāo)减持部分转债品种，增加(jiā)其(qí)他确定性较(jiào)高的绝对收益或相对收益基金品种(zhǒng)；4、继续根据既定的(de)策略参与股票定增、大宗交易等(děng)投资机会(huì)，减(jiǎn)持解禁的股票(piào)。

　　组合风(fēng)格上，目(mù)前权益部分(fēn)依(yī)然保持略超配价值风格(gé)，但偏离幅(fú)度已显著下(xià)降(jiàng)，保持一贯(guàn)的“略偏左侧”和“适度均衡(héng)”的配置(zhì)策略(lüè)，通过积极挖掘市场上相对(duì)收益和绝(jué)对(duì)收益的投资机会不断(duàn)增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式(shì)来平(píng)滑组合波动，努(nǔ)力将(jiāng)该基金呈(chéng)现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确(què)定的‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从一(yī)季度持(chí)仓上看，富(fù)国城镇(zhèn)发展、博时标普500ETF新进兴(xīng)全安泰前十大重仓(cāng)基(jī)金，富国信用债(zhài)、万家安(ān)弘淡出前十大之列(liè)。

　　“在年初的(de)时候，基金经(jīng)理(lǐ)对全年市(shì)场的主线判断不是很(hěn)清晰，因此组合整体上(shàng)除了(le)向(xiàng)小市值成长风格有(yǒu)一定偏(piān)离(lí)外(wài)，其(qí)他方面没有明显(xiǎn)的(de)偏离，整体上比较均(jūn)衡。随着(zhe)近期政策方(fāng)向的明朗，基金经理对(duì)今年全年股(gǔ)票市场的主要方向逐(zhú)渐(jiàn)有了较明确的(de)判断，在操(cāo)作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了(le)低(dī)估值(zhí)价(jià)值风(fēng)格(gé)基金和股票，以(yǐ)及与数字经济相关的基金(jīn)和股票，未来计划视相关板块的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平变化做(zuò)动(dòng)态调整。”华夏(xià)养老2045三年基金经理许(xǔ)利明表(biǎo)示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年(nián)今年一季度的主要(yào)持(chí)仓仍然坚(jiān)持长(zhǎng)期(qī)资产配置策略(lüè)，但继续张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事对(duì)部分(fēn)主动权益基金进行了分散和优化，在(zài)一季(jì)度股票市(shì)场整体(tǐ)小幅上涨(zhǎng)但行(xíng)业之间分化巨大的市场(chǎng)中，基于对长期基本面(miàn)、行(xíng)业景气度、估值、性价比(bǐ)等的判断，对行业(yè)风格的持仓结构(gòu)进行了小幅调整，减持部(bù)分涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)高的行(xíng)业基金，增(zēng)持部分短(duǎn)期表现较(jiào)差的行业基金(jīn)。

　　年内(nèi)表现领先(xiān)的平安养(yǎng)老2045一季报中表示，报告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓位，但内(nèi)部结构(gòu)有所调整。债券方面，适(shì)当增加固收(shōu)仓位的弹性，其(qí)他以现金管理为(wèi)主；权益(yì)方(fāng)面(miàn)，基于不同板块的(de)基本(běn)面(miàn)和估(gū)值性价比，略加(jiā)仓港(gǎng)股(gǔ)基金，减仓美股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言(yán)，通过动(dòng)态(tài)再平衡，保持组合(hé)处于(yú)稳健(jiàn)均衡状(zhuàng)态(tài)，重点关注(zhù)一季报超预期(qī)的方向。

　　易方达汇诚(chéng)养老(lǎo)1季度适度(dù)降低了(le)深度价值和价值质量等偏价值策略(lüè)的基金的超配比例，继(jì)续超配偏(pi张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事ān)小(xiǎo)盘风格的(de)基金，适度增加了(le)偏成(chéng)长策略的基金的(de)配置比例(lì)。在行业方面，TMT等科技行业经历过去几年的大幅调整，处(chù)于“三(sān)低”类(lèi)资产（景气(qì)周(zhōu)期低位、低估值、低(dī)拥(yōng)挤(jǐ)度(dù)）的(de)范畴，1季度逐步加仓了偏科技成长(zhǎng)策略基金的(de)配(pèi)置比(bǐ)例。不过仍然(rán)选择那些能够长期(qī)拿(ná)得住(zhù)的基金，很(hěn)少去追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼的(de)科技基(jī)金(jīn)。在不同(tóng)地(dì)域的(de)投资(zī)方面(miàn)，在(zài)市场(chǎng)大(dà)幅(fú)反弹(dàn)后，小幅降低了港股(gǔ)基(jī)金的(de)配置比例(lì)。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类资(zī)产(chǎn)年度目(mù)标配置(zhì)比(bǐ)例为70％。截(jié)至一季(jì)度末(mò)，基(jī)金的权益类资产(chǎn)实(shí)际(jì)配置比例为71％，相对年度目(mù)标(biāo)配置比例战术(shù)型标配，对阶段(duàn)性(xìng)涨(zhǎng)幅过快的行(xíng)业做了减仓，增(zēng)加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　富国(guó)智(zhì)优(yōu)精(jīng)选3个月(yuè)持(chí)有一季(jì)度操作上围绕经济增长和(hé)政策支持方向作(zuò)为调整配(pèi)置主要方(fāng)向，组合主(zhǔ)要提高了中小盘暴露、加大(dà)对于业绩(jì)预期增速较高板块的(de)配置，并(bìng)通过(guò)优选选(xuǎn)股(gǔ)alpha较(jiào)高、稳定性较好的标的实(shí)现配(pèi)置(zhì)。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信贷和消费者信心等方面的(de)观察，鹏(péng)华养老2045将(jiāng)组合(hé)权(quán)益资产维持超配状态，结构(gòu)上均衡配(pèi)置于：受(shòu)益于(yú)顺(shùn)周(zhōu)期(qī)低估(gū)值的金(jīn)融周(zhōu)期(qī)板块、受益于(yú)社会经(jīng)济活动(dòng)趋于(yú)正常(cháng)的消费医药板块，以(yǐ)及(jí)受益于产业周期见底(dǐ)及(jí)国产替代的科技制(zhì)造板块上。

　　权益市场(chǎng)仍将有所作(zuò)为

　　关注确定(dìng)性和(hé)未来发(fā)展(zhǎn)方向(xiàng)的机(jī)会

　　目(mù)前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未来(lái)市(shì)场存在哪些风(fēng)险(xiǎn)和机会(huì)？如何寻找(zhǎo)投资主(zhǔ)线？FOF基金经理们也在一季报(bào)中提(tí)到了对当下的思(sī)考(kǎo)。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认为，展望后市，随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)数据真空(kōng)期(qī)的(de)度过，国内大类资产复苏预期(qī)进入验证阶段。中期维持对(duì)权益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于底部向(xiàng)上修复(fù)的状态，且市场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的(de)上涨。结构上(shàng)主(zhǔ)要关注以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债利率定价资产估值修复(fù)。从确(què)定性(xìng)和未来(lái)发展方向角度出发(fā)，关注 TMT 中信息安(ān)全、数字经(jīng)济和新技(jì)术领域(yù)。大复(fù)苏中在大消费板块内重点关注航空出行(xíng)供(gōng)需格局(jú)和票价弹性带来的潜在超(chāo)预期机会(huì)。投资端关注地产链以(yǐ)及一带一路带动下的部分细分领域配(pèi)置(zhì)机(jī)会。

　　摩(mó)根锦程积(jī)极成长(zhǎng)养老目标五年基金经理杜(dù)习杰、吴春杰表示，对于国内(nèi)权益来(lái)讲，当前历史(shǐ)估值(zhí)分位、相对债券资产(chǎn)的估(gū)值处均在具备(bèi)吸引力的水(shuǐ)平，为(wèi)长期投资提(tí)供(gōng)一定安全边际。年内经济修复是确定性的，节奏与幅度上虽有分歧(qí)，但政(zhèng)策仍有相机抉择加码托(tuō)底的空间。结构上(shàng)，维持此(cǐ)前判断(duàn)，关注受益于稳内(nèi)需政策加码的领域，包括地(dì)产链、政府支出或补贴(tiē)可(kě)能增(zēng)加的(de)基建、信创(chuàng)、自主可控等领域，TMT相关板(bǎn)块涨(zhǎng)幅超预(yù)期，有ChatGPT主题催化的成份(fèn)，对交易情绪的(de)过(guò)热(rè)持谨慎(shèn)的态度，后(hòu)续(xù)会持续(xù)关注新(xīn)技术对经济各个(gè)领域的(de)影响；对消费服务业来(lái)讲(jiǎng)，去年博弈情绪已较(jiào)浓(nóng)，二季(jì)度市场对其关注度有望随着(zhe)节日出(chū)行、消费数据改善而增加(jiā)。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基(jī)金(jīn)经理薛显(xiǎn)志、江(jiāng)虹表示(shì)，权益(yì)市场来看，当(dāng)前(qián)中国经济处于复(fù)苏早期，2月以来市(shì)场(chǎng)的(de)下跌属于“放(fàng)开(kāi)交易”、春季躁动后的正常回调。复盘(pán)历史上的复苏周期，权益(yì)方面均能有(yǒu)所作(zuò)为，基本面(miàn)的总体改善能激活市场的生态，市场会不断寻找(zhǎo)基本面(miàn)改善的诸多细分方向。结构(gòu)方(fāng)面，市场一季度已找出“中特+”、数字(zì)经济(jì)两条主线(xiàn)。4月份开始，估(gū)计市场会围绕各行业受益改(gǎi)善幅度，不断挖(wā)掘一(yī)季报超预期、全年指(zhǐ)引(yǐn)较好的细分方向(xiàng)。同(tóng)时，因处(chù)于复苏阶段(duàn)，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐(fěi)表示，未来持续关注(zhù)以下(xià)三个方向(xiàng)：一(yī)是顺周期低估值板块具备(bèi)长期投资价值，此外(wài)，关注央国企(qǐ)改革能否带来(lái)相关行(xíng)业、企业(yè)基本面的改(gǎi)善，并(bìng)打开(kāi)估值提升(shēng)的(de)空间。

　　二是消费医药板块的场景复苏(sū)逻辑较为确定(dìng)，比(bǐ)较而言，医药(yào)板块(kuài)的估值性(xìng)价比更高(gāo)。三是科技制(zhì)造(zào)板块，特别是国产替代的关键环节(jié)，是长期关注的(de)方向。短周期(qī)来看，半导体行业(yè)可能在下半年(nián)周期(qī)见底，计算机行(xíng)业的景气度相较于去年也(yě)是大(dà)幅改善。而人工智能等(děng)技术的突(tū)破(pò)，有可能打开科技板块的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事