为(wèi)了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　本初是谁hape style="LETTER-SPACING: 0px" filled="f" type="#_x0000_t75">

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解(j本初是谁iě)禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的(de)证券账户并联合(hé)其他(tā)市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名(míng)第(dì)一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上(shàng)述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续(xù)的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公(gōng)司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违(wéi)法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星(xīng)上市(shì)时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代(dài)持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持(chí)所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的(de)行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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