近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(mén俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少g)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期(qī)来看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得(dé)越(yuè)来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地(dì)位，以某智能俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协(xié)会）近日发布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共(gòng)计(jì)36家动力(lì)电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴(xīng)业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他(tā)们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金持有的(de)前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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