财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数(shù)据显示，4月28日(rì)电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日(rì)后价格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因(yīn)之一(yī)是上海(hǎi)车展有望带动购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)将让消费(fèi)者感(gǎn)受到汽车消费(fèi)的火热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消(xiāo)费者对电(diàn)动车的观望(wàng)心态有(yǒu)望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进(jìn)行降价。但(dàn)未来，止跌(diē)信(xìn)号能否持续(xù)稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国内(nèi)动力电池厂商清(qīng)库存(cún)工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查(chá)的情况看，一些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业(yè)由于前期基数较低(dī)，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生(shēng)产(chǎn)，排产相比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场需求(qiú)回暖已是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于(yú)阶段性反弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目前仍(réng)难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库(kù)存(cún)状况，另一方面还(hái)需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际(jì)上从去年(nián)四季度开始便启动大规模(mó)去(qù)库存(cún)举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基(jī)本(běn)出清，后(hòu)续将根(gēn)据公司(sī)规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存(cún)金额已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度(dù)的(de)水平。材料价格和库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳(wěn)以及(jí)库(kù)存水平恢复(fù)健康(kāng)，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价(jià)格走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判(pàn)涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音ng>。就(jiù)在(zài)26日召开的中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车(chē)工业(yè)协会常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电(diàn)池(chí)行业仍然存(cún)在一些问题(tí)，包括电池产业链分工，价(jià)值链(liàn)分配(pèi)问题。“原材料短期大幅(fú)下降也(yě)不是正常的现(xiàn)象，”他(tā)直(zhí)言。在他(tā)看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现(xiàn)象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不完全(quán)梳理，这(zhè)些(xiē)业内(nèi)人(rén)士和分析(xī)师(shī)近期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势进行预判(pàn)并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑(jí)，汇(huì)总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数(shù)据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来(lái)。分析(xī)人士指出(chū)，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在需求表(biǎo)现上(shàng)提前(qián)透支碳(tàn)酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集(jí)体进入清库存(cún)阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价(jià)格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格(gé)率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸(suān)锂、人(rén)造石(shí)墨、极片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复(fù)至健康水平(píng)。据高工锂电了(le)解，目前中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库存水位(wèi)回(huí)退，此前(qián)部分电池厂商暂停(tíng)的生(shēng)产线已经重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购(gòu)方面(miàn)，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产业需(xū)求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能源汽车(chē)市场表现上(shàng)看(kàn)，年(nián)初(chū)的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来(lái)自车市的(de)需求腰斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度(dù)新能源汽车销量数据来看(kàn)，其月销量(liàng)逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年(nián)。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺(wàng)季(jì)，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上(shàng)游的订单需求。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启月(yuè)度采购谈(tán)判，行(xíng)业有望迎来(lái)需求订单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但幅(fú)度不可能(néng)太大(dà)，最多(duō)在10％左右(yòu)。业(yè)内人士表示(shì)，因为经历(lì)本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供给(gěi)情况(kuàng)更加(jiā)清(qīng)晰，市场(chǎng)预期(qī)回调下，电(diàn)池厂商(shāng)在价(jià)格谈判上会(huì)更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权(quán)。电池(chí)回收端，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推(tuī)进电(diàn)池回收布(bù)局，来自(zì)终端材(cái)料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的废(fèi)旧电池的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂(lǐ)矿端的布(bù)局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利(lì)，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式(shì)变得更为平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游车企，产(chǎn)业(yè)链各个环(huán)节的价格以(yǐ)及供需(xū)变(biàn)化(huà)也将(jiāng)变得(dé)更加(jiā)平衡(héng)且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认(rèn)为，当前上游库存水平依旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足以带(dài)动价格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下跌(diē)并不是(shì)一个下(xià)游获利、上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去一段时(shí)间(jiān)，碳(tàn)酸锂和(hé)电池材料的价(jià)格下跌过快(kuài)，但这并不(bù)为业内人士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿(kuàng)业笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音(yè)一季度数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策动(dòng)，上游(yóu)锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部(bù)分(fēn)锂矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度(dù)营业收入7亿(yì)元，同(tóng)比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命(mìng)运分化，大公(gōng)司(sī)如天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中(zhōng)获(huò)得更多市场份额，行(xíng)业将变得(dé)更集(jí)中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高(gāo)入局(jú)的新公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使他们更(gèng)能承受价格下跌(diē)和可能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家公司也有(yǒu)行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意(yì)味着，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于(yú)5万(wàn)元/吨的(de)价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分(fēn)销权或(huò)开采权，交易价格也(yě)需要(yào)通过长协确定(dìng)，按市价定期(qī)调整。但(dàn)能获得上游更低成本(běn)的资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更能(néng)容忍低价，并能(néng)在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌(diē)牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压(yā)的简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但(dàn)锂价的超(chāo)预(yù)期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开采就(jiù)亏损。