5月10日，有消息称部分银行(xíng)相关部门收(shōu)到《关于调(diào)整协定存(cún)款及(jí)通知存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限的通知》，四(sì)大国有银行协定存款和通知存款(kuǎn)自律上限的(de)下调幅度为30BP，其(qí)它金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年(nián)5月(yuè)15日起执行。本次拟下(xià)调中(zhōng)协(xié)定存款更多(duō)是对公业(yè)务，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及(jí)通知存款自律上限拟下调的背(bèi)景、影响(xiǎng)，后续(xù)货(huò)币政策走向等，记者采访了招商基金研究部首席经济学家李湛、长城(chéng)基金(jīn)总(zǒng)经(jīng)理助(zhù)理兼现金管理部总(zǒng)经理邹德立、鹏扬基金固定收(shōu)益副总监(jiān)兼鹏扬利泽(zé)基金经理陈钟(zhōng)闻、平安(ān)基金、光大保德(dé)信(xìn)基(jī)金、德邦基金等公募基(jī)金公司(sī)及投研人士(shì)。

　　在业(yè)内看来，本(běn)轮调降更多(duō)是出于推进利率(lǜ)市场化改革深化大背(bèi)景的考虑。对银行(xíng)而言，存(cún)款(kuǎn)利率下调有助于减少存款(kuǎn)定价(jià)的无序竞争，降低银行(xíng)负债(zhài)成本(běn)；同时本次降息有助于促进投资、消费(fèi)，也被看(kàn)作是促进宏观经济复苏的(de)表现。

　　长期来看，存款利率下行(xíng)仍是大势所趋(qū)。2023年经(jīng)济有所(suǒ)复苏，进(jìn)一步(bù)降低(dī)贷款利率的紧迫(pò)性不高(gāo)，但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷款价格战激(jī)烈(liè)，贷款(kuǎn)利率很难上行。预计下半年货币(bì)政策不(bù)会出(chū)现急转弯(wān)，延(yán)续(xù)稳健货币政策基(jī)调(diào)。

　　延续银行(xíng)存款(kuǎn)利率调降的趋(qū)势

　　中国基(jī)金报记者：四(sì)大(dà)国有(yǒu)银行为何下调协(xié)定(dìng)存款及(jí)通知存款自(zì)律上限？

　　李湛(zhàn)：我们(men)认为，当前调降(jiàng)更多是出(chū)于推进利率(lǜ)市场(chǎng)化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指导(dǎo)利(lì)率自律机(jī)制建立了存款利(lì)率(lǜ)市场化调整机制，自律机制(zhì)成员银行参考以10年期国债(zhài)收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场(chǎng)利(lì)率，合理调整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下(xià)调存款利率，中(zhōng)小银行陆续跟进(jìn)下调(diào)存款利率。今(jīn)年4月(yuè)市场利率定价自(zì)律机制发布《合(hé)格(gé)审慎评估(gū)实(shí)施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》，在相(xiāng)关(guān)指标中引入了存款定价惩罚措施。而此前4月部分中小(xiǎo)银行、农商行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰三(sān)家股份(fèn)行挂牌利率下调(diào)，均是在(zài)利率(lǜ)市场化(huà)改革(gé)推进背景下，银行出(chū)于自身经营考虑(lǜ)的自(zì)发行(xíng)为。

　　邹德立(lì)：银行近年息差不断(duàn)下行。在(zài)资产(chǎn)端定价(jià)压力较大且(qiě)存(cún)款持续高增的(de)情况下，压降(jiàng)存款成本(běn)成为改善息差的重(zhòng)要手段。此外，2023年以来银行贷款(kuǎn)向企业(yè)固定(dìng)资产投资传导(dǎo)较弱，下调协(xié)定存款及通(tōng)知存(cún)款自律上限有利于对(duì)公客户留存的活期资(zī)金投向实体(tǐ)经济(jì)。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场利率整体下(xià)行(xíng)，实体经济综合融资成本不断下降(jiàng)，银(yín)行资产端(duān)收益下降较为明显；第二，银行整体净息差(chà)持(chí)续走低，银行利润空间压缩明显；第三，企业和(hé)居民(mín)风(fēng)险偏好大幅下降导(dǎo)致存(cún)款(kuǎn)增长比较明显，存款(kuǎn)市场(chǎng)供需关系发生了变化，降(jiàng)低(dī)了银行高吸(xī)揽(lǎn)储的必(bì)要性(xìng)；第四，协定存款和通(tōng)知存款介(jiè)于活期与定期(qī)存款之间，自(zì)2022年存款自(zì)律机(jī)制对于活期存(cún)款与定(dìng)期存(cún)款利率进行了几轮(lún)调整，本次将协定存款与通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自律上限下(xià)调也是要将存款(kuǎn)产品线的(de)调整进行统(tǒng)一，全(quán)面(miàn)缓(huǎn)解银(yín)行(xín一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战g)负债压力(lì)。

　　综合各(gè)项(xiàng)因(yīn)素，银行(xíng)从自身经(jīng)营情况考虑(lǜ)，顺(shùn)应市场趋势，通过自律(lǜ)机制协调调(diào)降负债成本(běn)，有利(lì)于提升(shēng)银行放贷意愿，抑制资金(jīn)脱实向虚(xū)，更好的落(luò)实(shí)央行(xíng)宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款(kuǎn)利率管控为(wèi)上限管(guǎn)控(kòng)，贷款(kuǎn)利率(lǜ)则为(wèi)下限(xiàn)管控，近年来贷款利率下限管控彻底(dǐ)取消。存(cún)款利(lì)率定价(jià)方式(shì)的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利率自律机制(zhì)建立以来，4月和9月经历了两轮大规模存款利率下降，主要是(shì)大行(xíng)和股(gǔ)份行参与，今年以来的调整更多是延续去年9月这一轮存(cún)款利率下调，中(zhōng)小银行补充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由(yóu)原来(lái)的(de)激(jī)励为主引(yǐn)入惩罚措施，加速了中小(xiǎo)银行存款利率补降的进度。就(jiù)今年(nián)的(de)经(jīng)济背景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际走(zǒu)弱(ruò)，经济修复存(cún)在波折。目前居(jū)民超额储蓄(xù)高增，实体融(róng)资需求有限，银行(xíng)存款增加，降(jiàng)低存款利率可以引导减少(shǎo)信贷套利(lì)，助力经济(jì)增长。从(cóng)银行(xíng)的角度，净(jìng)息差不(bù)断压缩(suō)，银行(xíng)经(jīng)营压力增大，调整存(cún)款成(chéng)本成(chéng)为改善息差的重(zhòng)要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定存款及通知存(cún)款自(zì)律上限，主要(yào)影(yǐng)响对公客户(hù)在商业(yè)银行的活期类存款收益，延(yán)续近期银行(xíng)存款利(lì)率调(diào)降的(de)趋(qū)势。

　　一方面，有(yǒu)助(zhù)于缓解商业银行净息差收窄趋(qū)势，特别(bié)是中小行(xíng)高息揽储的(de)成(chéng)本压力；另一方面，有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的(de)定(dìng)位。

　　德(dé)邦基(jī)金：存款利率机制创设以来(lái)，两轮(lún)利(lì)率调降都集中在活期和定期存(cún)款，实际上忽(hū)略了(le)这些介于活期和定期存款之间的存款的(de)利率(lǜ)调整，当下有(yǒu)必要一次性调整通(tōng)知存款和协定存款利(lì)率上限(xiàn)，保证存款利率下调的有效性。银(yín)行一(yī)季度净息(xī)差水平均创(chuàng)历(lì)史新(xīn)低，上市银行整体(tǐ)净(jìng)息(xī)差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存(cún)款利率(lǜ)下调可以有效降低银行负(fù)债(zhài)成本，增厚息差(chà)，缓(huǎn)解银行经营压力。

　　存款利率下(xià)行仍是大势所趋

　　中国(guó)基金报(bào)：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是(shì)未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社融(róng)数据，居(jū)民贷(dài)款偏弱之外(wài)，企(qǐ)业贷款(kuǎn)也(yě)在边际转(zhuǎn)弱，但企业中长期贷款同比多增(zēng)幅度较(jiào)大。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率是(shì)否下调，还要(yào)进一步观(guān)察5-6月信贷情况。对于(yú)存(cún)款利率，2023年银行(xíng)息差压力增大，控(kòng)制存款成本(běn)成为当(dāng)务之(zhī)急。中小(xiǎo)银行或有动力(lì)持续(xù)主动下调存款利(lì)率。长期(qī)来看，存款利率下行仍是大势所趋。因(yīn)此(cǐ)银(yín)行降息潮可能(néng)仍(réng)聚(jù)焦(jiāo)于存款(kuǎn)利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降(jiàng)息(xī)潮不仅仅(jǐn)集中在银行(xíng)领域。以地(dì)方债为(wèi)例，2022年(nián)后广东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等发(fā)达地区地方债(zhài)发(fā)行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可(kě)能下降(jiàng)至(zhì)5Bp。同理，对(duì)于资质(zhì)较好的发债主(zhǔ)体(tǐ)，其信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方(fāng)向仍是由实体经济资金(jīn)供(gōng)需决定的，而央行的(de)政策利(lì)率(lǜ)、基准(zhǔn)利(lì)率在一方面要合适(shì)顺应市场环境，一方面也(yě)代表(biǎo)着政(zhèng)策意愿强调信号意义的作用。今年是真正疫后复(fù)苏的第一年，我们仍面临内生动力不强需(xū)求(qiú)不足的情况，央行已经通过降(jiàng)准以及(jí)结构(gòu)性货币政(zhèng)策等多项举(jǔ)措(cuò)给予了实(shí)体经济所(suǒ)需的一定的(de)资金投放支持，有效(xiào)降低了(le)实体综合(hé)融(róng)资(zī)成(chéng)本，后续需(xū)要财(cái)政政策产业政策等配(pèi)套(tào)政(zhèng)策(cè)继续激(jī)活(huó)内生动力扭转预期。

　　当前央行(xíng)需(xū)要观(guān)察跟踪经济(jì)运行情况(kuàng)，短(duǎn)期调整(zhěng)政(zhèng)策利率的概率不大，但仍(réng)会(huì)维持资金合理充裕的环(huán)境，故从银行(xíng)资产端的角度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低位，后续是否(fǒu)进一步(bù)下调要(yào)看实体经济(jì)复苏的情(qíng)况。银行负债端，存款基准利率下调的概率不大，而(ér)存款(kuǎn)利率(lǜ)上限的调整空间仍(réng)存在(zài)，而是否进一步下调要(yào)看银(yín)行(xíng)自身经营需要。

　　光大保德信基(jī)金：2022年(nián)4月，人民(mín)银行指导利率自律机制(zhì)建立了(le)存(cún)款利率市场(chǎng)化(huà)调整机制，自(zì)律机(jī)制成员银行参考以10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益率为代(dài)表的债(zhài)券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合(hé)理调(diào)整(zhěng)存(cún)款利率水平。在存款利(lì)率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实(shí)施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》新增存款利率市场化定(dìng)价情况作为合格(gé)审慎评估的(de)扣分项，引发中小银行跟随调降存款利率(lǜ)。我们认为，通过存(cún)款利率(lǜ)下行，稳定商业银行(xíng)净息(xī)差进而(ér)保持贷款利率维持低位或继(jì)续下行，最终有利(lì)于社会融(róng)资(zī)成本下行。

　　德邦(bāng)基金：从日(rì)前公(gōng)布的金(jīn)融(róng)数(shù)据看， M1增速回(huí)升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边(biān)际弱修(xiū)复趋势(shì)或仍在。近期国债利率持续(xù)下行，银行间利率下行，叠加银行(xíng)存款定价下调(diào)，4月(yuè)社融信贷(dài)低于预期，国内降息(xī)预期被进一(yī)步强化。海(hǎi)外(wài)来看，全球经济(jì)进入(rù)衰退(tuì)周期，加(jiā)息(xī)周期(qī)基(jī)本(běn)结束，后(hòu)续有望逐步迎来降(jiàng)息高峰。

　　平安(ān)基(jī)金：目(mù)前，我国国有大型商(shāng)业银(yín)行和股份制商业银一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战行(xíng)的定期(qī)存款利率已(yǐ)告别“3时(shí)代”。压降存款成本仍是大(dà)势所趋(qū)。一方(fāng)面，银行(xíng)仍有净息(xī)差(chà)压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下(xià)降(jiàng)182BP，银行息差压力加剧明(míng)显，监管层(céng)面有动力去持(chí)续推动存款利率下降，来保障银行合(hé)理利差范围(wéi)，增加(jiā)银行信(xìn)贷投放的动力。

　　另一方面，居民(mín)避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)仍在，存款(kuǎn)持(chí)续(xù)高增，在揽储压力不大的基础上(shàng)，银行自身也有动力去下(xià)调存款定价来保(bǎo)障利差(chà)。

　　缓解银行(xíng)负债及(jí)经营(yíng)压力

　　中(zhōng)国(guó)基金报：协(xié)定存款、通知存款(kuǎn)利率自律上限调整(zhěng)，将(jiāng)有哪些(xiē)政策(cè)传导效果？

　　德邦基金：一(yī)方面银行息差(chà)压力(lì)大是普(pǔ)遍现象，此次政策调(diào)整有望(wàng)带动中小银行主动跟随下调存款(kuǎn)利率。另一(yī)方(fāng)面，由于此(cǐ)前经济(jì)下(xià)行影响，投资者悲观预期(qī)被放大，大量资金(jīn)集中在银行存款(kuǎn)端，此次存(cún)款利率下调也有(yǒu)望带动存款资金的释放，盘活市场(chǎng)流动(dòng)性。

　　李(lǐ)湛：本次(cì)调降通知释放了以下信号：①减(jiǎn)轻银行息差(chà)压(yā)力。本(běn)次下调将引导银行(xíng)的对公活期(qī)成本下降(jiàng)，存(cún)款降(jiàng)价叠加资产端让利压(yā)力趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有(yǒu)利(lì)于增强银行内生资(zī)本补充能力；②减少企业及(jí)居民的短期存款(kuǎn)意愿、促(cù)进企业投(tóu)资(zī)、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市(shì)场的(de)影响集中在以下两点：①规(guī)范银行的协定存款定价秩序，减少存款定价的(de)无(wú)序(xù)竞争。此前，部(bù)分(fēn)中小银行(xíng)的(de)协定存款和(hé)通知存款(kuǎn)定(dìng)价过高，会对遵守自律机制(zhì)、定价较(jiào)低的(de)银行产生揽储冲(chōng)击。本次上限下(xià)调后会普遍降(jiàng)低中小行(xíng)协定存款及通知存款利(lì)率，减(jiǎn)少中小银行间(jiān)揽储(chǔ)恶意(yì)竞争(zhēng)，而对股份行及国(guó)有大(dà)行(xíng)影响较小(xiǎo)。②长(zhǎng)端利率下(xià)行仍(réng)有(yǒu)空间。市(shì)场(chǎng)降(jiàng)息预期升温，但大概率落空。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：下(xià)调协定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知存款自律(lǜ)上(shàng)限，主要影响对公客(kè)户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公客户活期存款收(shōu)益向对私客(kè)户(hù)看齐，一(yī)方面有助于缓(huǎn)解商(shāng)业(yè)银行净息差收窄趋(qū)势，另(lìng)一方面有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化。

　　邹(zōu)德立：对于银行(xíng)，存款利率自律(lǜ)上限调整降低(dī)了(le)银行(xíng)负债(zhài)成本，目前上市银行协定存款占总存款的比重在13％左右，重新规定协定利率(lǜ)上限后(hòu)，预计(jì)行(xíng)业资金成本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一方面可以限制高(gāo)息揽储，规范行业竞争，特别是降(jiàng)低银行对(duì)公活期存款成本压力，减轻银行(xíng)负债及经营(yíng)压力。此外，银行负债端成本的下降使得(dé)银行盈利能力增强(qiáng)，进一步打开(kāi)了资(zī)产端(duān)收益率下行(xíng)的空间(jiān)，或(huò)带动债(zhài)券收益率(lǜ)不断下行。

　　并非降息(xī)的确定性(xìng)信号

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率(lǜ)是否(fǒu)还(hái)有进一步下降的空间？对股债市场有(yǒu)何影响(xiǎng)？

　　光大保德信(xìn)基金：近年来，贷款和存款利(lì)率的非对称下行使得商业银行(xíng)净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒(dào)逼存款利率有进一步调(diào)降的预期(qī)。一方面，为支(zhī)持(chí)实体(tǐ)经济，政策导向下贷(dài)款加权平均利率创有(yǒu)统计以来新(xīn)低，2022年12月(yuè)金融机(jī)构(gòu)人民币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存款市场上的竞争类似“非(fēi)零和博弈(yì)”，“存款立(lì)行”和存(cún)款市场份额(é)考核压力使得各行(xíng)下调存款利率动力不足，同(tóng)样2020年以来上(shàng)市银行存(cún)量存款平均成本率基本(běn)持平(píng)。贷款(kuǎn)和存款利(lì)率(lǜ)的非对称下行作用(yòng)下(xià)，2022年12月商业(yè)银行净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订(dìng)版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率(lǜ)调降预期，有利(lì)于降低全社会无风(fēng)险(xiǎn)收益率，利多(duō)永续经营性质(zhì)的票息资产(chǎn)，比如利率债(zhài)、稳定(dìng)股息(xī)率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋势和(hé)空(kōng)间。从银行角(jiǎo)度(dù)，2018年以(yǐ)来由于(yú)存款(kuǎn)定(dìng)期化，活期存款(kuǎn)占比明(míng)显(xiǎn)下降，存款付息率有所抬升，与此同时(shí)，贷(dài)款收益率大幅下行，大幅加剧了银(yín)行息差压(yā)力，这(zhè)使(shǐ)得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居(jū)民超额储蓄高增、企(qǐ)业存款提升、消费(fèi)复(fù)苏(sū)较慢，监管层(céng)面有动力去持续推(tuī)动存款利率下降，促(cù)进存款流向消(xiāo)费和实际投资。短期看，存款利率下调(diào)带(dài)动流(liú)动(dòng)性继(jì)续进入债市(shì)，中短期利率(lǜ)，特别(bié)是中短期信用(yòng)债利率(lǜ)仍有下行空间。如果经济复苏较强，流(liú)动性也有可能进入股市，利好(hǎo)权(quán)益(yì)资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经(jīng)济有所复苏(sū)，进一(yī)步降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高。但银行普遍以(yǐ)量(liàng)补(bǔ)价(jià)，使得贷款(kuǎn)价(jià)格战(zhàn)激(jī)烈，贷(dài)款利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷款重(zhòng)定(dìng)价等影响，2023年银行(xíng)息差压力增大，中小银行或有动力主动跟(gēn)进下调存款利率。长(zhǎng)期来(lái)看，有望带动存款利率(lǜ)整体(tǐ)下行。现(xiàn)实(shí)中，存款利率降低(dī)有(yǒu)助(zhù)于(yú)压低全社会(huì)利率水(shuǐ)平，利好债券，同时股票市场中，对流(liú)动性敏(mǐn)感的股票也将因(yīn)此受益。

　　李湛：从本次降(jiàng)息释(shì)放的信(xìn)号来看，是否意(yì)味着货(huò)币政策进一步宽松(sōng)？货币政策(cè)充裕延续，但(dàn)解读(dú)为边际(jì)再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度(dù)货币(bì)政策执行报(bào)告以及2023年一(yī)季(jì)度货政例会均表明当前货(huò)币政策基调未(wèi)变(biàn)，“精准有力”仍(réng)是第(dì)一要求，而在此(cǐ)基础(chǔ)上强调“着力(lì)支持(chí)扩大(dà)内需，为实体(tǐ)经济提(tí)供(gōng)更有力支持”。

　　本次调降意味着当前(qián)长端利率(lǜ)仍有下行空间，但(dàn)这一调降是针对(duì)银行(xíng)协定存(cún)款及(jí)通知(zhī)存款利率(lǜ)自律上限，而(ér)非直接(jiē)调降(jiàng)挂牌存款利率(lǜ)，存款利率下调并(bìng)不等于政(zhèng)策利率就必须进行(xíng)对等(děng)下调，市场不应视(shì)为降息的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性、流(liú)动性以及安(ān)全性(xìng)

　　中国基金报：当前利率(lǜ)环(huán)境下，普通投资(zī)者应该如何守住自己的钱袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德(dé)立(lì)：普通投资者的(de)投(tóu)资工具应该兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及安全(quán)性(xìng)。在存款利(lì)率下降的(de)背景下，短债基金以(yǐ)及其他固(gù)收类基金在具一定流动性(xìng)的(de)同时，相较活(huó)期存款(kuǎn)和相当部分的(de)银行理财产品，具有一(yī)定的(de)超额(é)收益，是(shì)风险偏好较低和风(fēng)险偏好适中(zhōng)投资者的合(hé)适投资工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以(yǐ)来，债券市场利率整体下行(xíng)，4月以来(lái)下行加速，当(dāng)前无论从绝对(duì)利率水平还是从信(xìn)用(yòng)利(lì)差，都回到了较低历史分位数(shù)水平，虽然债市多头环境(jìng)仍未(wèi)改变(biàn)，但一(yī)致预期导致(zhì)行情走的比较(jiào)迅速，市场进一步(bù)盈利空间被压缩，若看(kàn)不到(dào)央(yāng)行货币政策增(zēng)量政策，后续(xù)或进入震荡环境，而存(cún)量博弈交易(yì)下也可能会放大市(shì)场波动。

　　对于(yú)普通投资(zī)者来说，在这样的环境下尽量(liàng)选择(zé)防守类型的产品，规(guī)避市(shì)场波(bō)动，例如货币基金，而短(duǎn)债基(jī)金(jīn)中(zhōng)要选择久期短流动性(xìng)好、历(lì)史回(huí)撤控制好(hǎo)的产品。

　　德(dé)邦基金：随着经济(jì)高(gāo)频数据的弱化趋势显现，且(qiě)4月(yuè)底政治局会议从疫情后稳增长转向中(zhōng)长期调结(jié)构，政策(cè)发力(lì)预期下(xià)降，市(shì)场对经济的“弱复苏(sū)”预期进一步强化，因此股(gǔ)票市场也进(jìn)入(rù)到“休整期”。在市(shì)场震荡休整期，高股(gǔ)息策(cè)略往往(wǎng)跑赢(yíng)市场(chǎng)。因(yīn)此在(zài)当前环境下，建(jiàn)议关注行(xíng)业估(gū)值水(shuǐ)平较低，高股(gǔ)息的个(gè)股。

　　平安(ān)基金：目前面临(lín)低利率环境，需要我们识别(bié)金(jīn)融(róng)陷阱，抵挡住(zhù)金融陷阱的诱惑，比如面对收益(yì)率高达20％且能(néng)保(bǎo)本的所谓理(lǐ)财产品(pǐn)。对(duì)普(pǔ)通投资者而(ér)言(yán)，如果不具(jù)备相关专业知识，可以选择(zé)把投资理(lǐ)财交给少数专业的人(rén)来做，让(ràng)优秀的基金(jīn)经理管理(lǐ)自己的(de)钱袋(dài)子。具备一(yī)定投资(zī)能力和风(fēng)控能力的(de)人士可通过理财和投(tóu)资试(shì)图跑赢通(tōng)胀，但前提条件是做好(hǎo)风控，选(xuǎn)择(zé)适合自己风(fēng)险偏好的方向(xiàng)和(hé)标(biāo)的。

　　光大保德信基金：随着(zhe)存款利率下行，普通(tōng)投资者储蓄收益下降，为保持资金保值增(zēng)值，投资者在评估自身风险承受(shòu)能(néng)力后可适当考虑(lǜ)公(gōng)募货币基(jī)金(jīn)、公募(mù)中短债基金、商业银行(xíng)现金(jīn)管理类产品等风(fēng)险等(děng)级较低、支取相对灵活(huó)的(de)产品。

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