本轮新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电(diàn)路产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下(xià)坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全(quán)国核心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科(kē)各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般(bān)般，民营医(yī)院里毛(máo)利(lì)率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增(zēng)速(sù)还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布(bù)技术(shù)产五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力业(yè)化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产涂布(bù)机的(de)核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前(qián)段(duàn)工序的核心环节，目的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一块市(shì)场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块(kuài)封(fēng)装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供(gōng)一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规(guī)模(mó)扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比(bǐ)那些已经规(guī)模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不(bù)到，下(xià)游服装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业(yè)务。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团(tuán)旗(qí)下子公(gōng)司分(fēn)拆上市(shì)，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息技术(shù)服务(wù)。电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润来源。电力工程技(jì)术服(fú)务主要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商(shāng)业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工程技(jì)术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力jì)公司，主营业务为射频(pín)前端芯(xīn)片及(jí)模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可(kě)为客户提供无(wú)线通信射频前端发(fā)射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投(tóu)入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要从(cóng)事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军(jūn)方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种(zhǒng)客(kè)户不透明(míng)度极(jí)高(gāo)的军工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为(wèi)移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物(wù)联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)及云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是获(huò)得购销(xiāo)差价(jià)或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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