本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌入(rù)下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市(shì)场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于(yú)北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成(chéng)长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业(不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思yè)的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不(bù)够多(duō)，市场关(guān)注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势已经(jīng)初(chū)露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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