大家好，简单看一个(gè)基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的(de)天(tiān)数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗dà)年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势(shì)，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅(fú)调整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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