北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各(gè)地(dì)的投资者(zhě)。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的(de)前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他也曾多次公开(kāi)表示(shì)十(shí)分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部(bù)署，不过(guò)投(tóu)资对(duì)象均为中国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是(shì)没有问题的。相(xiāng)较于(yú)投资美(měi)国而言(yán)，投资(zī)中国可以让你用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些(xiē)更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是(shì)值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收(shōu)益率不低(dī)于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上(shàng)市公司进(jìn)行了(le)梳理，选出了(le)相对符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空，消(xiāo)费仍占据三分之(zhī)一(yī)，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指标，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断而(ér)不是(shì)价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业算(suàn)术(shù)平均值进(jìn)行对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑选(xuǎn)出了(le)估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能源领(lǐng)域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在202世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空2年一季度清仓(cāng)持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的(de)公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家(jiā)相对符合(hé)巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合(hé)年增长率均在2世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空2％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正，达到巴(bā)菲特(tè)关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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