昨(zuó)夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就(jiù)美国债务(wù)上限(xiàn)达成协议(yì)，双方(fāng)在可自(zì)由支配(pèi)开支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消(xiāo)息人(rén)士(shì)和另(lìng)一名了解谈判(pàn)情况的人士称，最终可能达成的不会是一份长达(dá)数(shù)百页、可能需(xū)要立(lì)法者花(huā)几天时间撰写(xiě)、阅读和投票的(de)法案，而是一(yī)份(fèn)包含几个(gè)关键数字的(de)精简协议。另一(yī)位(wèi)消息人(rén)士称，预计谈判代(dài)表将敲定可(kě)自由支配(pèi)开(kāi)支的最高限额，包(bāo)括(kuò)军(jūn)费(fèi)开支(zhī)，但让议(yì)员们在未来(lái)几(jǐ)个月通过正(zhèng)常的拨款(kuǎn)程序敲定住房(fáng)和教育(yù)等类别的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可(kě)自由(yóu)支配支出(chū)达到(dào)1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支(zhī)出(chū)总额的27％。其中大(dà)约(yuē)一半(bàn)用于国防，一些议(yì)员表示(shì)不应该削减(jiǎn)这一领(lǐng)域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产(chǎn)决定(dìng)后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来(lái)首次面(miàn)对(duì)面会(huì)议不太(tài)可能(néng)采取新的措施。当前的任务是监控市场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的(de)目标不是推动油(yóu)价上涨，而是(shì)平衡价格，以确(què)保生产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特(tè)原油价格到2023年底将(jiāng)略高(gāo)于80美元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前的(de)价格反(fǎn)映了市场对全球(qiú)宏观(guān)经济(jì)形势的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元(yuán)/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显(xiǎn)示，交易(yì)员们完全押注美联(lián)储会在(zài)6月(yuè)或(huò)7月(yuè)的(de)某次会议上再(zài)度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早在6月(yuè)便加(jiā)息的可能性(xìng)已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市场认为接下来两次(cì)会议(yì)中(zhōng)美联储肯(kěn)定会加息25个基(jī)点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约(yuē)显示消(xiāo)化(huà)了约14个基点的加(jiā)息预(yù)期(qī)，由(yóu)于(yú)美(měi)联储加(jiā)息规模通(tōng)常都是(shì)25个基点的倍(bèi)数(shù)，这代(dài)表6月加(jiā)息25个基点的(de)概率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油(yóu)期(qī)货(huò)收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最(zuì)好的英伟(wěi)达早盘(pán)股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大(dà)关一步之遥，有望成为(wèi)全球第(dì)九家市(shì)值突破1万亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟达(dá)市(shì)值(zhí)曾(céng)涨将近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎(hū)相当(dāng)于两个英特尔的市值。英伟达(dá)创美(měi)股史上最大(dà)单(dān)日市值(zhí)增长(zhǎng)规模，一(yī)日的(de)市值(zhí)涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自的市值都(dōu)高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美(měi)元；调整后每股收(shōu)益(yì)为1.09美元，市(shì)场预(yù)期(qī)0.92美元。按业(yè)务划(huà)分(fēn)，英伟达(dá)数据中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二财季(jì)营(yíng)收将达(dá)到(dào)110亿美(měi)元左右，较市场预期(qī)的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极的(de)展望表明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的热潮中获(huò)得的(de)利(lì)益(yì)远超人们预期。英伟达生产极度(dù)复(fù)杂的人(rén)工智能计算(suàn)任务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件(jiàn)。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领(lǐng)域占(zhàn)据主(zhǔ)导地(dì)位，该(gāi)公(gōng)司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创(chuàng)下近半年或半(bàn)年多(duō)以来新低。截至5月(yuè)25日(rì)下午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低(dī)下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤跌辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大有期货(huò)投研(yán)中心黑(hēi)色高级研究员黄科在接受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌(diē)是宏(hóng)观(guān)和产(chǎn)业(yè)共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政(zhèng)府债务上限问题仍(réng)没有达成一致，随着截止日期临近，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接下(xià)来继续加息的(de)可能性，当(dāng)前(qián)美(měi)联储6月加息(xī)概率上升到(dào)40％附近，近期美(měi)元指数(shù)走(zǒu)强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压力。国(guó)内方(fāng)面(miàn)，5月份公(gōng)布的社融(róng)和固定资产投资(zī)等经(jīng)济数据略(lüè)低(dī)于市场，市场(chǎng)担心经济(jì)复苏(sū)的后(hòu)劲不足，也导(dǎo)致(zhì)与国内经济状况关联性(xìng)较(jiào)强的黑色(sè)系(xì)品种支撑弱化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现来看，虽(suī)然目前铁水产量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶，但(dàn)随着成本端(duān)原(yuán)料(liào)价格(gé)的大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产(chǎn)动(dòng)力(lì)。在行业(yè)利润尚(shàng)存、部分钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况下(xià)，本周钢联(lián)螺(luó)纹、热轧产量(liàng)甚至止跌回(huí)升，减产不及(jí)预(yù)期以及原料(liào)成本(běn)持续下移导致钢价下(xià)方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需(xū)求也已(yǐ)临(lín)近淡季，在需求乏(fá)力(lì)的情况下，钢材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产(chǎn)业研(yán)究主(zhǔ)管翟(dí)贺(hè)攀对记者(zhě)表示，自今(jīn)年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应(yīng)增、需求底(dǐ)部徘徊(huái)、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢(gāng)材(cái)下游需求恢复距(jù)离此前预(yù)期有较大差距，叠加今年年初以来市(shì)场对下游需求的乐(lè)观(guān)预期(qī)，导致钢厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃(rán)料进口(kǒu)规(guī)模又出(chū)现明(míng)显增(zēng)长(zhǎng)，同时预期中的(de)下半(bàn)年的粗钢产量平(píng)控政策也进一步压低了钢铁(tiě)原燃(rán)料(liào)价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据统计，3月初(chū)以来(lái)，钢材五大品种周度表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月(yuè)份我(wǒ)国(guó)进口(kǒu)铁矿石(shí)与炼焦(jiāo)煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期(qī)或延续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问题来看，方正中期期(qī)货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉记者(zhě)，主要(yào)有(yǒu)以(yǐ)下(xià)三个方面的问题：一(yī)是高炉(lú)减产不(bù)充分；二是外需可能会大幅下滑；三(sān)是国(guó)内(nèi)政策刺激还比较有限，当前内需虽然(rán)未见好(hǎo)转，但今(jīn)年以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前(qián)钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二(èr)季度以来国(guó)内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国(guó)内市场利空在价格中(zhōng)已(yǐ)有体现，从后期市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来(lái)看，钢材需求端利(lì)空可能来(lái)自海外，6月出口一(yī)旦(dàn)转差，则板材供应压(yā)力(lì)会明(míng)显增加，产量也(yě)面(miàn)临继续压(yā)减(jiǎn)。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)经历4-5月份的(de)政(zhèng)策不及(jí)预期后，国内下一个相(xiāng)对重要(yào)的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布后(hòu)，在(zài)此之前，钢矿品种价格底(dǐ)部的(de)确立(lì)需要黑色(sè)商(shāng)品整体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发(fā)货均出现下降。不过目前焦煤(méi)进口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴(bā)发货(huò)已开始减少，但铁水下降(jiàng)并不(bù)明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌(diē)需要具备两个条件：一(yī)是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端对钢价(jià)形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有(yǒu)实质性的减(jiǎn)产行(xíng)动，从而(ér)改善市场(chǎng)对于后(hòu)期供需平衡的预(yù)期。不过，从目(mù)前情(qíng)况来看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期国内(nèi)煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动(dòng)力煤(méi)价(jià)格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减(jiǎn)产意愿(yuàn)不强。因(yīn)此，预计(jì)短期内黑色系(xì)品(pǐn)种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局，与(yǔ)成本塌(tā)陷(xiàn)叠加造成的负向循环(huán)，或将令铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑(hēi)色(sè)系(xì)商(shāng)品(pǐn)价格惯性下跌趋(qū)势短暂延续(xù)，难(nán)有(yǒu)像(xiàng)样(yàng)的反弹。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的是，在期货价格(辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话gé)大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平(píng)。对此，翟贺攀(pān)告诉记(jì)者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初期(qī)的(de)价格区间有利于行业供(gōng)需加快调整，且(qiě)目前(qián)距(jù)离(lí)2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库(kù)存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后(hòu)来自(zì)政策面和市(shì)场力量的供应压减速度加快(kuài)、稳经济政策效果(guǒ)或(huò)将在下半年显现、国际(jì)局(jú)势(shì)缓和以及(jí)国内外价(jià)差有利于钢材出(chū)口再上台阶等因素(sù)，未(wèi)来2-4个(gè)月，我们对(duì)黑色(sè)系商品价格保持(chí)谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今年4月(yuè)中旬之前的偏(piān)高水平，但中期反(fǎn)弹依(yī)然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤(tāng)冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链库存整体较(jiào)低(dī)，因此(cǐ)在(zài)后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激(jī)补库(kù)，并带动行(xíng)情出现阶段反弹(dàn)。

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