5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行(xíng)情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的演(yǎ尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快n)绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全(quán)军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大(dà)盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经(jīng)济(jì)周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快长期看二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负(fù)债会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策(cè)取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再(zài)次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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