5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人(rén)工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出(chū)现多(duō)只金股(gǔ)，两者一(yī)定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和(hé)五(wǔ)一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三(sān)七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则(zé)表现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对(duì)五月份的投资(zī)方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们(men)对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因(yīn)有事件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jī杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强ng)济的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下(xià)，只托不(bù)举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破(杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强pò)预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增(zēng)加股票(piào)供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强(qí)次，前期(qī)小批多次(cì)的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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