金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的(de)出手，成为(wèi)日本(běn)股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日(rì)本五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。4月初(chū)造(zào)访日(rì)本东京的还(hái)有美(měi)国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照。

　　2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单>巴菲特看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财(cái)报(bào)（国(guó)际(jì)会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研(yán)报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

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