“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国(guó)5月非(fēi)农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为(wèi)2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失(shī)业(yè)率(lǜ)为3.7％，高于前(qián)值(zhí)3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据(jù)公布(bù)后，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏感的两年期美债(zhài)收益(yì)率日内升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换合约定(dìng)价显示(shì)，投资者预(yù)期的美联储7月加息几(jǐ)率增加(jiā)，预计(jì)未来两次会(huì)议期间将加息25个基点，6月(yuè)加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高时(shí)，道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业(yè)平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两日(rì)集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示(shì)12月放(fàng)缓加息(xī)当天以来最大(dà)收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘新(xīn)高(gāo)。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公布次日以(yǐ)来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普均(jūn)创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油(yóu)继续脱离(lí)两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金在美元和美债(zhài)收益率反弹的打(dǎ)击下持续下行，创两周(zhōu)多(duō)来最差单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分析师徐(xú)颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新增就业人数而言(yán)，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美(měi)国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场预期的19万人，同时4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和(hé)3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新(xīn)增就(jiù)业31.4万。

　　具体(tǐ)来吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗看，5月新增就业(yè)主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及(jí)商(shāng)业(yè)服务(wù)（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就(jiù)业(yè)人数减少，私人服务行业整(zhěng)体表现好于4月，生产(chǎn)部门(mén)就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近(jìn)期(qī)房地产市场的(de)反弹一致，建筑业新(xīn吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗)增就(jiù)业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生产连续三个月就业人(rén)数减少，与制造业(yè)目前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就(jiù)业报(bào)告(gào)也显示出(chū)就业市场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月(yuè)失业(yè)人数(shù)增加(jiā)44万至640万(wàn)，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人(rén)数的增加，失业(yè)率(lǜ)预计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水(shuǐ)平(píng)基本是60年代以来的最低(dī)水平(píng)，在失业率回升至4％之前，预计还不会(huì)引发市场(chǎng)和(hé)官方的(de)明显担(dān)忧。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺数量(liàng)回升，就业(yè)市场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍(réng)在(zài)，但(dàn)随(suí)着需(xū)求降温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月工资增速环比回(huí)落至(zhì)0.3％符合市(shì)场预期(qī)，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期(qī)，工资对通胀的(de)助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压(yā)力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联储6月利率(lǜ)会议“按兵不动”是(shì)大概率事件，还需(xū)要(yào)关注后(hòu)续公布的(de)5月美国通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑(chēng)在通胀压力较大(dà)时继续(xù)加息。美联储利(lì)率会议(yì)落(luò)地前，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计(jì)美元(yuán)指数在105附近偏(piān)强运(yùn)行(xíng)，随着美国政府(fǔ)债务上限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预(yù)计国际金价(jià)在(zài)1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克(kè)+可能会进一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长(zhǎng)级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项(xiàng)之一是额(é)外(wài)减产约100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克(kè)+不太(tài)可(kě)能在(zài)会(huì)议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚(xū)实实(shí)的消息意味(wèi)着更多的不(bù)确定(dìng)性(xìng)，结(jié)果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员国(guó)之间相(xiāng)互争吵，美国、加拿(ná)吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗大和巴西等国家还(hái)在蚕食该(gāi)集团的(de)市场份额，这(zhè)也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随(suí)着经济前(qián)景的恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月(yuè)份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住(zhù)油(yóu)价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫投机者(zhě)要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这(zhè)位(wèi)俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克+本(běn)周末不(bù)可能减产，布伦特(tè)油(yóu)价可能会(huì)在年底(dǐ)前自行(xíng)回(huí)升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司(sī)OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之前(qián)做空(kōng)原油，交易员永远(yuǎn)不应该(gāi)低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间(jiān)采取(qǔ)行(xíng)动的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持石油市场稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任何(hé)决定，以使市(shì)场更加(jiā)平(píng)衡。他(tā)似乎支持进一步(bù)减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进(jìn)一步(bù)减产(chǎn)的可能性为40％。他(tā)们写(xiě)道：“各国石油(yóu)部(bù)长(zhǎng)们决心避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金融稳定(dìng)突然崩(bēng)溃，导致原油价格(gé)在六个月内从逾140美(měi)元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连(lián)斯基说，不是因为(wèi)不想，而(ér)是因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希(xī)望(wàng)北约合作(zuò)伙(huǒ)伴听到声(shēng)音(yīn)，这一(yī)点(diǎn)非常(cháng)重要(yào)。

　　同(tóng)时(shí)，他指出，乌(wū)克兰(lán)在成为北约(yuē)成员国(guó)之前(qián)需要更多安全(quán)保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能(néng)真正获得安(ān)全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄(é)新社(shè)莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融(róng)时报(bào)》援(yuán)引(yǐn)知情人(rén)士的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确表示，除非向基辅(fǔ)提供(gōng)加入北约的(de)路线图，否则他将不会(huì)出席7月举行的(de)维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基6月(yuè)1日在(zài)访问摩尔多瓦(wǎ)时(shí)表(biǎo)示，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北约的准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北(běi)约一事，法国(guó)、德国等北约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克(kè)当地(dì)时间(jiān)6月1日(rì)在奥(ào)斯陆参加北(běi)约外长会期间表示，德国不认为北(běi)约应(yīng)该在近期内(nèi)接(jiē)纳乌(wū)克兰。此外，包括(kuò)法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北约成员(yuán)国，而(ér)只是希望为乌克(kè)兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入(rù)6月，在宏(hóng)观市场情(qíng)绪(xù)回暖影响(xiǎng)下(xià)，大宗商品市(shì)场(chǎng)出(chū)现普涨行情(qíng)。从海(hǎi)外宏观层(céng)面来看，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上(shàng)限(xiàn)，避免了可(kě)能出现(xiàn)的美国有史以来首(shǒu)次违约，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本(běn)月会议或(huò)暂停加息的预期推动(dòng)下，美元指数回落至一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国(guó)内方(fāng)面，中国(guó)5月财新(xīn)PMI重返50上(shàng)方(fāng)，好于预期的数据改善了市(shì)场情绪，同时市场也在(zài)翘首等(děng)待新一轮稳增长政策(cè)的出(chū)台。

　　天胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市(shì)场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶期货价格回(huí)升。截至(zhì)收盘，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶(jiāo)期货主力价格表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国(guó)内天胶市场利好支(zhī)撑疲软，胶价(jià)维(wéi)持(chí)宽幅(fú)振荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近两(liǎng)个(gè)月以(yǐ)来，天然橡胶(jiāo)市场消息比(bǐ)较(jiào)热闹，前有(yǒu)云南(nán)旱灾消息发酵，后有(yǒu)收储传(chuán)闻，然而天然橡(xiàng)胶期价终究支(zhī)撑不力，逐步归(guī)于平静(jìng)。从(cóng)整个(gè)5月行情来看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情(qíng)上半月上行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶(jiāo)持(chí)续小幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨(dūn)点(diǎn)位轻易被破，行(xíng)情维持(chí)偏弱振荡。综(zōng)合来(lái)看，5月(yuè)天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供(gōng)多需少，终究(jiū)无力(lì)支(zhī)撑，上行态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言(yán)称国(guó)储(chǔ)今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻(wén)叠加产(chǎn)区(qū)降雨，市场氛围再(zài)次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后该消息始终未得到证实(shí)，市场影响逐步(bù)消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以(yǐ)收储为核心展开的新(xīn)一(yī)季交割品博弈仍然(rán)激烈(liè)。中信建投(tóu)期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这一传(chuán)闻息息相关。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战略(lüè)意义大于经济意义(yì)，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤(méi)炭并称为(wèi)四大工业原料(liào)，是关系国(guó)计民(mín)生、国防安全(quán)的重要战略物资。毫无疑问(wèn)的(de)是，对于全球(qiú)来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一个(gè)事实：中国(guó)的天然橡胶(jiāo)的自(zì)给(gěi)率不足(zú)20％，高度依(yī)赖(lài)进口。从中国本身的天然橡胶来说，是供不应求的(de)。因此，在当(dāng)前诡谲多(duō)变的国际(jì)政治格(gé)局中，对天(tiān)然橡胶的储备(bèi)其实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻(wén)的收(shōu)储量为10万吨，收储的对(duì)象是(shì)国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非(fēi)常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无影响。但是如(rú)果收储的(de)对象是(shì)交(jiāo)割(gē)品的(de)话，性质就(jiù)不同(tóng)了。因(yīn)为目前全年国产全(quán)乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨(dūn)，今(jīn)年估(gū)计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个(gè)比例。”在童长征看来，如(rú)果国储(chǔ)轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据(jù)交割品的供(gōng)求判断影(yǐng)响，再结合(hé)历史上收储的影响(xiǎng)，RU的(de)价格有可(kě)能会更上一(yī)层(céng)楼。但(dàn)是(shì)，由于整个事件的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反(fǎn)应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭(xí) 基本面难言(yán)乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件的改变，产区全面开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺(wàng)季(jì)到来，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球天然橡胶供(gōng)应进入季节(jié)性的(de)增(zēng)产(chǎn)期，中国(guó)云(yún)南天然(rán)橡胶产(chǎn)区加(jiā)速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全(quán)面(miàn)开割，海南(nán)产区已经全(quán)面(miàn)开割，海(hǎi)外越南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好(hǎo)。但是由于目前天(tiān)然橡胶上游原料价(jià)格相(xiāng)对偏低(dī)，胶农割胶积极性(xìng)不高，加(jiā)工厂利(lì)润也偏低，工厂加工(gōng)积极性也不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶(jiāo)研究员唐逸(yì)表(biǎo)示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复(fù)正常，产量逐渐增加(jiā)。目前云(yún)南产区大面积开割，预(yù)计后市(shì)仍(réng)有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到(dào)缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上(shàng)量，南部产出(chū)仍在低位，本周(zhōu)以及下周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料(liào)数量(liàng)逐步增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶(jiāo)产区降(jiàng)雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下(xià)的概(gài)率较高，但由于季(jì)节性的(de)因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引发(fā)行(xíng)情(qíng)上(shàng)涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生(shēng)品研究院能化高级分(fēn)析师(shī)曹璐(lù)表示，目(mù)前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工(gōng)率形(xíng)成一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂家开(kāi)工积(jī)极性尚可。而内销市场需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商(shāng)仍(réng)以消耗前期(qī)库存(cún)为主，对(duì)后(hòu)市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目前下游外贸(mào)订单(dān)充足，加之内(nèi)销订单缺(quē)货现象仍(réng)存，企业排产积极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎样本企业(yè)产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢(gāng)胎厂开工小降，个别企业(yè)因内销出货压力加(jiā)大，为控制(zhì)成品库存压力，存适度降负(fù)现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用率为(wèi)66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡华(huá)钎认为，目前天然橡胶基本面(miàn)处于供需两弱的格(gé)局中(zhōng)，尤(yóu)其是下游需求分歧较大。“主要是不同(tóng)的市场主(zhǔ)体(tǐ)预期不同，但是(shì)整体来说此(cǐ)前市场对今年的预期过高。从(cóng)下游(yóu)轮胎(tāi)行业来(lái)看，今年以(yǐ)来国(guó)内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量(liàng)和(hé)出口(kǒu)同比(bǐ)数据(jù)还是不(bù)错的，反映国(guó)内实际(jì)需求并不差(chà)。但是从汽车行(xíng)业(yè)来看，由于汽车(chē)刺激政策退出(chū)，今年(nián)国内汽车市场相(xiāng)对疲软，价(jià)格战等负(fù)面消息较多，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青(qīng)岛地区(qū)天然橡胶现货(huò)库存持续攀升，有些人认(rèn)为是国内需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面(miàn)中(zhōng)国经济复苏进程、人民币汇(huì)率(lǜ)波动；另一方面(miàn)美联储加息进(jìn)程，以及美国银行危机和美债(zhài)上(shàng)限问题等(děng)。看(kàn)向下半年，他(tā)认为天(tiān)然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天(tiān)气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储加息步(bù)伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没(méi)有(yǒu)明确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动(dòng)。”唐逸认(rèn)为，“供应(yīng)端仍(réng)然是主导后市(shì)胶价走势的主要因素，随着各产区开割后产量逐(zhú)渐增加(jiā)，海外恢复速(sù)度仍然(rán)偏(piān)慢，预(yù)计干胶的数量并不会(huì)少，包括今年交割(gē)品的数量。我(wǒ)们(men)中期(qī)观点仍(réng)然(rán)偏空，后市预计存(cún)在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则(zé)表示(shì)，在(zài)供给端没有天气影响的情况下(xià)，后续主导胶(jiāo)价的因素主要在需求端。从下(xià)半(bàn)年(nián)来(lái)看(kàn)，外需受海外经济(jì)衰(shuāi)退和(hé)汽车半导体短(duǎn)缺影响，预计难有起色。外需走弱也(yě)导(dǎo)致海外货(huò)源涌入(rù)国(guó)内(nèi)，对国内现货端构成压(yā)力。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复苏的逻辑(jí)，已经出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交易现(xiàn)实，由于国内(nèi)需(xū)求复苏不及预期，胶价因(yīn)此持(chí)续承压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价(jià)基本(běn)面缺乏向(xiàng)上驱(qū)动，只(zhǐ)有价格(gé)的绝(jué)对低位才能(néng)刺激有效的(de)去库和资金(jīn)再次做多的意愿。后续(xù)还需继续关注(zhù)天(tiān)气端是否有扰动(dòng)因素，一旦天气出现异常状况，或将带(dài)来新的阶(jiē)段性行情。（有(yǒu)删减）

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