北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了(le)推出(chū)北证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年(nián)更有新(xīn)基(jī)金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告(gào)称，北交所上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投资范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度(dù)；另一(yī)方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据(jù)市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交所(s美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗uǒ)股票为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元(yuán)

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　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度来说(shuō)，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注度可能不(bù)高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值不断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带(dài)来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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