燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发(fā)布2023年(nián)一季报，实(shí)现营收(shōu)35.26亿(yì)元，同比增长(zhǎng)13.74％；实(shí)现净利润6456.38万元，同比(bǐ)增长7373.28％。另(lìng)据2022年(nián)年(nián)报(bào)，去年(nián)燕京啤酒的营收为132.02亿元(yuán)，同比增长10.38％；净利(lì)润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒(jiǔ)巨头(tóu)青岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒(jiǔ)（00291.HK）也(yě)在过去一年实现营收和净利(lì)润的(de)双(shuāng)增长。

　　财报数据显示，2022年(nián)，青岛啤酒实现(xiàn)营收321.7亿元(yuán)，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比(bǐ)增(zēng)长17.6％；华润(rùn)啤酒实现营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利(lì)润43.44亿元，同比下降(jiàng)5.3％，剔除一(yī)次性初始补偿收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是(shì)啤酒企业调整产品(pǐn)结构(gòu)、上调产品售价的结(jié)果。

　　相比(bǐ)于净(jìng)利润(rùn)的高增(zēng)长(zhǎng)，上述三家啤酒上市公司的(de)营收增长幅度(dù)并不大，销量增长也不如人意。不过(guò)，其高端产品(pǐn)的表现却(què)非(fēi)常(cháng)亮(liàng)眼。当然，业绩数字增长(zhǎng)的背后亦(yì)不乏关(guān)厂减员、出售土地等(děng)降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分(fēn)析(xī)师蔡学(xué)飞告诉(sù)时代财(cái)经，啤酒企业(yè)关(guān)停部分工厂是(shì)为(wèi)了提(tí)高运行效率(lǜ)，降低(dī)运营成本，同时淘汰低端落后产能，而新增(zēng)产能(néng)是(shì)为了利用(yòng)自身品牌、品质和(hé)区位优势(shì)，扩大高端产品(pǐn)的占比(bǐ)，符(fú)合(hé)整个行(xíng)业消费结构升级(jí)的趋(qū)势。

　　动辄上(shàng)千元，啤酒迎(yíng)来高价潮

　　随着啤(pí)酒由(yóu)增量市场转为存量市场，啤(pí)酒企业想依靠(kào)卖(mài)更多的啤酒来(lái)拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去一年，上述三家(jiā)啤酒(jiǔ)上市公司(sī)的(de)产品销量(liàng)增长(zhǎng)幅度均在个位数。其(qí)中，华润(rùn)啤酒销量(liàng)1109.6万(wàn)千升(shēng)，微增0.4％；青岛啤(pí)酒实现产品销量807.2万千升，同比增(zēng)长1.8％，其中主品牌(pái)销量(liàng)444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现产品销量377.02万千升(shēng)，同比(bǐ)增(zēng)长4.12％。

　　为(wèi)了改变(biàn)啤(pí)酒销(xiāo)量增长乏(fá)力的(de)局面，啤酒企业都把目光锁定在高(gāo)端化上，啤酒圈因此迎(yíng)来一波“高价潮(cháo)”。

　　过去(qù)一年，华润啤(pí)酒(jiǔ)推行多元(yuán)品牌组合建设，并推出多款(kuǎn)新(xīn)品(pǐn)，其中，在“醴(lǐ)”的基础上推出首(shǒu)款超高端烈(liè)性啤酒“醲醴”。另外，华(huá)润啤(pí)酒高端产品黑狮(shī)果啤、雪花全(quán)麦纯生及(jí)碳酸饮(yǐn)料雪花小啤等(děng)产(chǎn)品也(yě)相继上市；青(qīng)岛啤(pí)酒在(zài)保持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第(dì)二品牌”战略的同时(shí)，也加快布(bù)局高端和(hé)超高端市场；燕京啤(pí)酒则持续实施(shī)大单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产品(pǐn)为代表的大(dà)单品与特色产(chǎn)品组(zǔ)合的产品(pǐ世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多n)矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不断上涨(zhǎng)。2022年年初(chū)，青岛啤酒推出(chū)了一款名为“一世传(chuán)奇(qí)”的高端(duān)啤酒，这款一(yī)瓶1.5升(shēng)装的啤酒，每瓶售价(jià)高达1199元，而此前华润雪花啤(pí)酒最(zuì)高(gāo)端的(de)啤(pí)酒“醴”，两瓶装礼盒的(de)售价(jià)也只售(sh世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多òu)999元。

　　高(gāo)端化路线(xiàn)对(duì)业绩的(de)提振效应明(míng)显。华润啤酒表示(shì)，2022年，高档及以上(shàng)啤酒销量约210.2万千升，较2021年增(zēng)长(zhǎng)约12.6％，产品结构得(dé)到优化；青岛啤酒中(zhōng)高(gāo)端以上产(chǎn)品实现(xiàn)销量293万千升，约占(zhàn)全年总(zǒng)销(xiāo)量807.2万(wàn)千(qiān)升的36％，中高(gāo)端(duān)以上产品销(xiāo)量同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.99％；燕京(jīng)啤酒的核心大单品“燕(yàn)京U8”的(de)销量达39万千升(shēng)，同比(bǐ)增长超50％。从吨价看(kàn)，中信证券研报显(xiǎn)示，燕京啤酒的吨价(jià)超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受俄(é)乌(wū)关系等(děng)影响，全球啤酒(jiǔ)原(yuán)材料及包(bāo)装物成(chéng)本上升，燕京啤酒(jiǔ)和华润啤酒(jiǔ)的整体毛利率(lǜ)均有所下滑。

　　在(zài)此情况下，部(bù)分啤酒企业开始筹划拓展非啤(pí)酒业务，寻找新的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其(qí)全资子(zi)公司(sī)向(xiàng)山(shān)东景芝白酒注资13亿元，收(shōu)购(gòu)其40％股权(quán)。2022年，华(huá)润啤(pí)酒又相继收购(gòu)金种子(zi)酒（600199.SH）和(hé)贵州(zhōu)金(jīn)沙酒业股权，成为这两(liǎng)家白酒(jiǔ)企业的实控方(fāng)。

　　业内普遍认(rèn)为，华润啤酒跨入(rù)白酒行业的目的是希望借助白酒(jiǔ)来实现(xiàn)高端化发(fā)展。

　　一(yī)边(biān)关厂卖地，一边扩建产(chǎn)能

　　过去(qù)一年，众多啤(pí)酒企业(yè)的(de)营收增(zēng)速放缓，但净(jìng)利(lì)润大(dà)多实现(xiàn)了可观的增长(zhǎng)，除了高端化(huà)战略(lüè)带来的拉动效(xiào)应(yīng)外，也与其关厂裁(cái)员、变卖资产以(yǐ)缩减成本的策略有关。

　　华润啤酒在年报(bào)中透露，截至2022年年底，公司在(zài)中国内地24个省(shěng)、市、区营(yíng)运63间啤酒厂，目前正持续(xù)推动优化产能布局(jú)，已停(tíng)止营(yíng)运两间啤酒(jiǔ)厂(chǎng)。财报显示，2022年，华润啤酒(jiǔ)于2022年一(yī)次性确认员(yuán)工补偿及安置费用和关厂相关的固定资产减值(zhí)亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂(chǎng)”已(yǐ)经成为(wèi)国内啤酒企业优化经营的常(cháng)用手段。燕京啤(pí)酒在近期的投(tóu)资者交(jiāo)流会上就(jiù)透露，已着手(shǒu)开(kāi)始进行关厂动作(zuò)，同时调整和精简(jiǎn)总部和工厂员工架构，压(yā)缩管(guǎn)理层级，未(wèi)来公司销售(shòu)、管(guǎn)理费(fèi)用率有望持续收(shōu)缩。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤(pí)酒企(qǐ)业也出现较大(dà)规(guī)模(mó)的减员。

　　财报(bào)数据显(xiǎn)示，2022年，华润(rùn)啤酒人员(yuán)减少的趋势(shì)仍(réng)在延续，全年共聘用约(yuē)2.4万人，较2021年减少(shǎo)1千人；2022年，青岛啤酒在职(zhí)员工数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职(zhí)员工(gōng)数合计为(wèi)23708人，相比2021年的26145人(rén)减(jiǎn)少2437人。

　　出(chū)售空置的土地也为啤酒上市公司(sī)增厚了利润。

　　今年(nián)3月2日，青岛啤酒(jiǔ)发布(bù)公告称，董事会(huì)同意政(zhèng)府对公司所属杨家(jiā)群货场土地进行收(shōu)储。今年(nián)3月1日，公司收到上述目标土地的(de)征收补偿(cháng)总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年(nián)，青岛啤(pí)酒也曾通过资产处置的方(fāng)式获得4.81亿(yì)元(yuán)的收(shōu)益，较上一年增加(jiā)4.86亿元。青(qīng)岛啤酒表示，这(zhè)部分(fēn)收益主要系(xì)公司取得处置土地使(shǐ)用(yòng)权等(děng)长期资产(chǎn)的收益(yì)同(tóng)比增加所致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳市润(rùn)投咨询有限公司、华润雪花(huā)啤酒（中(zhōng)国）投资有(yǒu)限公司及本公(gōng)司间接全资附属公司(sī)华润雪花(huā)啤(pí)酒（中国）有限公司签(qiān)订搬迁(qiān)补偿协议，华(huá)润啤酒就出让其拥有的地块收(shōu)取初始补偿(cháng)收(shōu)益约17.55亿元(yuán)，对应税后收益13.16亿元。仅此一项，就为华润啤酒带来(lái)了(le)当年(nián)约三(sān)成的利润(rùn)。

　　而在关厂裁(cái)员的同时，啤酒企业也在筹(chóu)划新增产(chǎn)能。

　　根据官方资料(liào)，2022年，华润啤酒共有7个搬(bān)迁新建项(xiàng)目启动，包括蚌埠80万(wàn)千升/年搬迁新建(jiàn)项(xiàng)目、喜力厦门40万千升/年新建项目(mù)等，同(tóng)时还有8个项目正式投产运(yùn)营，包括杭州(zhōu)工厂20万千升/年喜力啤(pí)酒升级(jí)改造项目、黔南工厂新(xīn)增12万(wàn)罐/小时罐装生产线(xiàn)项(xiàng)目等。此外，燕(yàn)京啤(pí)酒(jiǔ)与青岛啤酒也在(zài)年度报告(gào)中披(pī)露了多(duō)项新建、搬(bān)迁和(hé)改造工程。

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