本轮(lún)新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国(guó)大(dà)陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根(gēn)据集成(chéng)电路产业(yè)发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合(hé)作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和(hé)产品(pǐn)价(jià)格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低的(de)那一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的下(xià)一(yī)道(dào)工序，是锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生(shēng)产前段工(gōng)序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩(jì)更(gèng)进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程(chéng)中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提(tí)供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输(shū)等(děng)gta5怎么切换角色领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整生产gta5怎么切换角色制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压(yā)力显然(rán)是(shì)要比那些已经规模(mó)化完成(chéng)有(yǒu)利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而(ér)收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为(wèi)主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的(de)染色和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装行业(yè)景气度也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务(wù)一直(zhí)聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽车(chē)行业营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供(gōng)相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司(sī)继续独(dú)立(lì)经营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽(qì)车(chē)主要(yào)面向汽车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云(yún)服(fú)务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服(fú)务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量的(de)增长，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差，但公司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业务收入比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工(gōng)程技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智(zhì)能手(shǒu)机、物联(lián)网等(děng)领域提供射频前端(duān)的芯片设(shè)计(jì)公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设(shè)计和销(xiāo)售(shòu)。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)设(shè)计能力和集成(chéng)化模组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户(hù)提(tí)供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信(xìn)射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司(sī)，但(dàn)即便这样，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和(hé)军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务提(tí)供(gōng)商，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解决方(fāng)案及(jí)云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据(jù)客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得(dé)购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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