衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤续(xù)两个季度(dù)放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，疫(yì)情爆发(fā)之前(qián)的10年里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经(jīng)济(jì)分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊(y1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤ī)朗司法当局的许可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不(bù)明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克兰(lán)总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门(mén)，出于对(duì)他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能通(tōng)过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是(shì)基(jī)于美(měi)联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投(tóu)资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人士的(de)密(mì)切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私下(xià)会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频(1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克(kè)兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市(shì)场的(de)主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期(qī)美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区(qū)的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量将越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全(quán)球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利(lì)空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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