华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资者(zhě)那里获得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的(de)情况下才(cái)是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格(gé)均低(dī)于各自的资产净值。资(zabo文是什么意思 abo文是谁发明的ī)产净值是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现金的形式(shì)发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jabo文是什么意思 abo文是谁发明的ié)富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是(shì)一个(gè)重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进(jìn)主义(yì)是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的激进(jìn)主(zhǔ)义投(tóu)资已经(jīng)很好地(dì)证明了这一点。我们定期将我们(men)的(de)维权(quán)原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集(jí)团的(de)债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析(xī)师(shī)、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的(de)做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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