美国(guó)银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产出(chū)售，可能出(chū)售(shòu)所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可能出(chū)售(shòu)的消息。本周三(sān)美(měi)股盘后(hòu)，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行(xíng)股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的(de)投资(zī)者(zhě)商(shāng)谈，还(hái)表示，其核心存(cún)款3月(yuè)以(yǐ)来已经增长，在第(dì)一共和(hé)银行被出(chū)售(shòu)后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平(píng)的(de)存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌(d相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术iē)，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银行(xíng)危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国参(cān)议(yì)院(yuàn)银行(xíng)委(wěi)员会就(jiù)近期大型银(yín)行(xíng)倒(dào)闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善(shàn)是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行(xíng)、签名银行和第一共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行专注于资本密(mì)集型(xíng)的科技以及生(shēng)物医学初创企业(yè)；第一共和银(yín)行集(jí)中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字(zì)资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明(míng)确将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美(měi)国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美(měi)联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情(qíng)人士(shì)周四报道，美国(guó)联邦和州政府官(guān)员正在评估(gū)近(jìn)几天(tiān)银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康(kāng)银(yín)行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合(hé)众银行累(lèi)跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市波动(dòng)已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一(yī)半的美国(guó)人担心他(tā)们在银(yín)行或其他金(jīn)融机构账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的(de)美(měi)国成年人(rén)表示他们担(dān)心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非(fēi)常或(huò)中度担心自(zì)己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛(luò)普(pǔ)并未在(zài)银行业较为平静的时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安(ān)全的(de)担忧略有(yǒu)减少，这表明对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的高(gāo)度担(dān)忧可能并非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一(yī)架无人机撞击(jī)了该工(gōng)厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发(fā)生(shēng)爆(bào)炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货(huò)币政(zhèng)策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日(rì)起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月(yuè)以来已连(lián)续(xù)7次(cì)上调关(guān)键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至2％的(de)目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的(de)最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原(yuán)油市场自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多(duō)体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造(zào)成美国(guó)股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外(wài)宏观(guān)集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务上限(xiàn)问题(tí)仍未解决(jué)，市场担心(xīn)该问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份(fèn)评(píng)估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将(jiāng)面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形下，美国经济(jì)都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入(rù)集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务(wù)上(shàng)限临(lín)期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变(biàn)成周度级别的拉(lā)升(shēng)行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动(dòng)向，侧(cè)重留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货(huò)能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下(xià)，美国经济难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风险三(sān)方(fāng)面探(tàn)索货(huò)币政策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利率带来的(de)风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关(guān)注(zhù)点在(zài)于美联储是否会在接下来的(de)议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬(xún)的走(zǒu)势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也有较高(gāo)的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机的(de)背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)还(hái)有一部分债务上限的(de)加(jiā)成；二是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮(lún)原(yuán)油大跌(diē)有较高(gāo)的参考性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回(huí)升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近期(qī)原油盘(pán)面(miàn)也要重点留意(yì)是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备(bèi)持续大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定油价(jià)进(jìn)行着各种努力(lì)，虽然(rán)实际(jì)落(luò)地情况仍需(xū)观(guān)察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给(gěi)端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前(qián)原油还是(shì)振荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近年内(nèi)低(dī)点，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察前(qián)低的支撑力度(dù)。未(wèi)来能(néng)否(fǒu)驱动原油破位向(xiàng)下，主要(yào)看避险情绪的持(chí)续蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期(qī)将不再存(cún)在加息对(duì)大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅(fú)加息后对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市(shì)场(chǎng)的底部仍需要观察。基(jī)本(běn)面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需(xū)求会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原油阶段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍(shào)，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉(lā)石油有关的(de)交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲和美国的问(wèn)题(tí)依然(rán)存在，沥青(qīng)原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本端原油价(jià)格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年(nián)同期(qī)数(shù)据，供(gōng)应(yīng)提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应造(zào)成阶段性(xìng)扰动，部(bù)分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维(wéi)持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥(lì)青(qīng)生(shēng)产利(lì)润(rùn)较(jiào)好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前(qián)沥(lì)青供应仍处于相对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由(yóu)于沥青利(lì)润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青(qīng)短缺的问题持(chí)续，5月份国(guó)内(nèi)沥(lì)青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍(réng)没(méi)有较好的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的(de)开工率看，道路需求表(biǎo)现(xiàn)偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月(yuè)份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项(xiàng)目(mù)逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格(gé)波动(dòng)的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端(duān)矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以(yǐ)及(jí)衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的压力，预(yù)计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中下(xià)旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂(liè)解价差(chà)开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套(tào)共(gòng)计(jì)820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货(huò)能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从(cóng)年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术于(yú)带动(dòng)部(bù)分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集中检修(xiū)将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底负荷或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求(qiú)不及预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃库(kù)存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚(yà)价(jià)差进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若(ruò)原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋(qū)势(shì)延续。从价格(gé)走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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