总市(shì)值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科(kē中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分)创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分)国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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