华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资(zī)者的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在(zài)使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公司，其交易九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示价(jià)格均低于(yú)各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的(de)关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息(xī)，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义(yì)投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)做(zuò)空实例，最出名的(de)莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值一(yī)度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告(gào)公(gōng)布后(hòu)暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬(xún)，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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