在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高(gāo)于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(ji古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好à)格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能(néng)大规(guī)模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利(lì)率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发(fā)生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我们依然(rán)判(pàn)断今年新(xīn)能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好ong>

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负(fù)极因(yīn)石墨化需要(yào)一个(gè)月时间(jiān)，库存(cún)周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预(yù)计(jì)增速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市(shì)场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段(古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好duàn)，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能(néng)过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年(nián)到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是在(zài)二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品。