金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹般的活过(guò)来(lái)了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经(jīng)225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似乎这次有点不一样的(de)味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次披(pī)露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底(dǐ)日(rì)本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行(年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停xíng)动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前在日(rì)本一(yī)举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也(yě)在日(rì)本(běn)与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎(hū)局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股东大会上(shàng)解释(shì)了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对(duì)股市拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴菲特对国(guó)际地缘政治(zhì)的变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠(guān)危机(jī)爆发，日本(běn)股市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到(dào)了被低估(gū)的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也(yě)用业绩证明自己的确被(bèi)低估了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本(běn)基(jī)本(běn)面发生的变化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对(duì)投(tóu)资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊(hǎn)日本可(kě)能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本(běn)股(gǔ)市(shì)未(wèi)来将走年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停向何(hé)方，一(yī)切将由时间给出答案(àn)吧。

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