近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高点仍(réng)有距(jù)离(lí)，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技(jì)术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候(hòu)变(biàn)化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全(quán)球各国(guó)的(de)脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供了重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重(zhòng)要地(dì)位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许(xǔ)多公(gōng)司(sī)正在在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句(yǒu)超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力(lì)是(shì)可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德(dé)时代于(yú)2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其(qí)它个(gè)股还(hái)包括宁德时(shí)代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位(wèi)置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为(wèi)安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们(men)的(de)判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所(suǒ)有的(de)外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互(hù)联网或者(zhě)食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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