30年(nián)“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未(wèi)有过如此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同(tóng)时，各类低(dī)价转债接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为，资(zī)金开(kāi)始担心退市和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和(hé)多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和(hé)科创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面，此前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆(nì)势(shì)飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面(miàn)临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公(gōng)司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没(méi)有出现(xiàn)正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字)定面值退市(shì)，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历(lì)史来得(dé)太(tài)快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一字跌(diē)停，最新(xīn)收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连(lián)的退(tuì)市情形，以及(jí)可能面临的违约。彻(chè)底带崩(bēng)了整个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创转债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了(le)2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破(pò)100元的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度没(méi)有转债价格(gé)低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周(zhōu)二在券商、银行(xíng)等金融股(gǔ)带动之下，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然(rán)后持(chí)续(xù)下行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近(jìn)期市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，资金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华(huá)泰(tài)证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居(jū)民(mín)中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过(guò)后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全(quán)A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的(de)制造业库存及(jí)产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示(shì)，后续来看(kàn)市场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍(réng)超预期，外需(xū)仍有韧性。4月(yuè)出(chū)口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的韧(rèn)性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了(le)外(wài)需，内需同(tóng)样(yàng)在修复下市(水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字shì)场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱(ruò)复(fù)苏下(xià)流动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可(kě)能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是(shì)呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定(dìng)价美联储本轮(lún)加息(xī)已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍(réng)然存在区域银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的波(bō)动(dòng)是(shì)指数调(diào)整主因，但(dàn)在内(nèi)需修复、外(wài)需韧性，且国内政策(cè)呵护延(yán)续、外(wài)资(zī)流出压力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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