随着(zhe)一季报披(pī)露完毕，有着(zhe)“专业买(mǎi)手”之称的公募FOF最新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新(xīn)趋势优(yōu)选(xuǎn)、易方达科瑞、易(yì)方达供给改革三只基金(jīn)是全(quán)市(shì)场公募FOF一(yī)季(jì)度持有只数(shù)最多(duō)的(de)权益(yì)基金(jīn)，相(xiāng)比去年四季度，易(yì)方达供(gōng)给改革取(qǔ)代融通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变动上(shàng)看(kàn)，部分(fēn)公募(mù)FOF继续超配权益资产，并偏向成(chéng)长风(fēng)格基金，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的(de)行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基(jī)金经理认为，中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的状态，且(qiě)市(shì)场估值压力仍较(jiào)小，战略上将推(tuī)动 A 股的上(shàng)涨。结构(gòu)上主(zhǔ)要关注(zhù)以下条潜在盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债利率定价资产估值修复等(děng)。

　　华商新趋(qū)势优选、易方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革

　　最受公募FOF青睐

　　随(suí)着公募基(jī)金旗(qí)下一季报(bào)披露，FOF基(jī)金经理新一季的基金配置清(qīng)单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)在(zài)一季度末获26只公募FOF重仓(cāng)买入，从数(shù)量上看(kàn)，是目前公(gōng)募FOF买入数(shù)量(liàng)最多(duō)的(de)权益基金，这也是华(huá)商(shāng)新趋势优选第二(èr)个季(jì)度(dù)坐上公募基金(jīn)“团购(gòu)”榜首(shǒu)，去年末(mò)是与融通健(jiàn)康产业(yè)并列首位。在(zài)此之前，则由海(hǎi)富(fù)通(tōng)改革驱动连续(xù)第五个季度霸(bà)榜。

　　具体来看，平安盈(yíng)禧均衡(héng)配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富(fù)国智(zhì)优精选3个月(yuè)持(chí)有等基(jī)金在一(yī)季度均重点配置华(huá)商新趋(qū)势(shì)优选基(jī)金，其中更有包(bāo)括平安盈禧均(jūn)衡配置1年(nián)持(chí)有、平安养(yǎng)老2035、富国智优精选3个月持(chí)有、嘉(jiā)实养老2050五年(nián)、嘉实养(yǎng)老2040五年等(děng)基金将华(huá)商新趋势(shì)优选作为前三(sān)大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上(shàng)看，一季度末(mò)公募FOF合(hé)计(jì)持有华商(shāng)新趋(qū)势优选基金份(fèn)额(é)4995.19万份，相比去年(nián)末增持了17.62万份(fèn)，持(chí)有华商新趋势优选的FOF基金数量则相比去年末增加了(le)5只(zhǐ)。

　　据(jù)相(xiāng)关资料介绍，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金成立于2015年5月(yuè)14日，基金(jīn)经理周海栋过往长期以成长风(fēng)格著称，截(jié)止今年一季度末，成立以来收益率达到(dào)355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业绩(jì)排(pái)名(míng)同类基金(jīn)第一。

　　Wind数(shù)据显示，共有(yǒu)25只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达科瑞，合(hé)计持有份额1.74亿份，相比去年(nián)末持有(yǒu)的(de)FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增加了6只(zhǐ)，环比减持(chí)8437.61万份。据悉，易方达科瑞(ruì)基金经理杨嘉文擅长逆(nì)势投资(zī)，关注估值被(bèi)错杀(shā)的个股(gǔ)，对于(yú)基本(běn)面坚固(gù)或出现(xiàn)好转信号(hào)的公司敢(gǎn)于重仓买入。

　　易(yì)方达供给改革在一(yī)季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有(yǒu)20只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有(yǒu)易方达供(gōng)给改(gǎi)革，合计(jì)持有份额(é)1.90亿份，相比去(qù)年(nián)底持有的FOF基金(jīn)只数增加了(le)13只，环比增持了1.29亿份。据(jù)悉，易方达供给改革基金经理杨宗昌是(shì)化学博士，有过多(duō)年化(huà)工研(yán)究经验，他坚持在(zài)熟悉的行(xíng)业内把握投资机(jī)会，并通过努力不(bù)断扩大能力(lì)圈，目前行业配置更趋均(jūn)衡。

　　从增持(chí)榜单来看，据(jù)Wind数据统计，被动(dòng)指数基金增持前三“花落(luò)华(huá)泰柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广发中证全(quán)指(zhǐ)信息技术(shù)ETF、华(huá)夏(xià)恒生科技ETF；灵活配置混(hùn)合基金中，汇添富科(kē)技创新、易方(fāng)达供(gōng)给改革(gé)、易方达(dá)新兴(xīng)成(chéng)长位(wèi)列增持(chí)份额前三(sān)；偏(piān)股混(hùn)合基金(jīn)增持(chí)前三则(zé)被易方达信(xìn)息产业、财通(tōng)资管健康(kāng)产业、中(zhōng)欧(ōu)碳中和占据；股(gǔ)票基(jī)金(jīn)增(zēng)持前三(sān)分(fēn)别为中(zhōng)欧信息产业(yè)、汇添富外延增(zēng)长(zhǎng)主题、华(huá)夏(xià)智胜先锋；平衡基金增持前三则是交银定期支付双(shuāng)息(xī)平(píng)衡、摩根双核平(píng)衡、易(yì)方(fāng)达平(píng)稳增(zēng)长；偏债混(hùn)合基金增(zēng)持前三(sān)依次为(wèi)易(yì)方达安盈回(huí)报、安信民稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅过(guò)高行业配置比例谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么trong>

　　一季度A股(gǔ)市(shì)场整体表现相对较好，但行业分化较大。受益于数字经济政(zhèng)策的提振(zhèn)与人工智(zhì)能主题的不断发酵(jiào)，科技(jì)板块涨幅较大；而地产(chǎn)和新能源等板块表现较弱。从一季度(dù)披露的情况上看，部分(fēn)FOF基金(jīn)经(jīng)理继续超配权益仓位，并向成长风格偏移，也有部分FOF基金经理在一季(jì)度末(mò)对涨幅过高行业基金进行了(le)减仓(cāng)， 增加了部分业(yè)绩和(hé)估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长(zhǎng)期业(yè)绩领先的兴全(quán)安(ān)泰(tài)平衡养老FOF基金经理林国怀在(zài)一季报(bào)中表示，本(běn)季(jì)度(dù)基金(jīn)主要进(jìn)行以(yǐ)下操作(zuò)：1、持续维持权益资产的仓位略高(gāo)于(yú)权益配置中枢；2、逐(zhú)步提升组(zǔ)合中成(chéng)长(zhǎng)型基金的(de)配置比例，同(tóng)时(shí)适度降低价值型基(jī)金的配置比(bǐ)例；3、逢高减持(chí)部(bù)分转债品种(zhǒng)，增加其他确定性(xìng)较高的绝对收益或相对收益基金品种；4、继(jì)续(xù)根据既(jì)定的策略参(cān)与(yǔ)股票定增、大(dà)宗交易等投资机会，减持(chí)解禁(jìn)的股票。

　　组合(hé)风格上，目前权益部分(fēn)依然保持略超配价值风格(gé)，但偏(piān)离(lí)幅(fú)度(dù)已显著下(xià)降(jiàng)，保持一贯(guàn)的“略偏(piān)左侧”和“适度均衡”的配置策(cè)略(lüè)，通过(guò)积(jī)极挖(wā)掘市场上相对收益(yì)和绝对收益的(de)投(tóu)资机会不断增厚组合收益，通过“多资(zī)产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将该基(jī)金呈现为“相对稳定(dìng)的‘贝(bèi)塔(tǎ)’和相对确定的‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富国城(chéng)镇发展、博时标普500ETF新进兴全(quán)安泰前十大重仓基金，富国信(xìn)用债、万家安(ān)弘淡出(chū)前十大之列。

　　“在年(nián)初的时(shí)候，基(jī)金经理对全年市场的主线(xiàn)判断不是很(hěn)清晰，因此组合整体上除了向小市值成长风格有一定偏离外，其他(tā)方面没(méi)有明显的偏离，整体上(shàng)比较均衡。随(suí)着近(jìn)期政策方向(xiàng)的明朗，基金(jīn)经理对今年全年(nián)股票(piào)市场的主(zhǔ)要方向逐渐有了(le)较明确的判断(duàn)，在操作上，本(běn)基金在 1 季度，逐渐(jiàn)增(zēng)加了(le)低估值价值(zhí)风(fēng)格基金(jīn)和股票(piào)，以及与数字经济(jì)相关(guān)的基金和股票，未来计(jì)划视相关板块的估值水平变化(huà)做动态(tài)调整。”华夏养老2045三年基(jī)金(jīn)经理(lǐ)许利明(míng)表(biǎo)示。

　　中欧预见养老2035三年(nián)今年一季度的主要持仓仍(réng)然(rán)坚持长期资产配置策略(lüè)，但继续对部分主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金(jīn)进行了分散和优化，在(zài)一季(jì)度(dù)股票市场整(zhěng)体小幅上涨(zhǎng)但行业之间(jiān)分化(huà)巨大(dà)的市场(chǎng)中(zhōng)，基于对长期基本面(miàn)、行业景(jǐng)气度、估值、性(xìng)价比等的(de)判断，对行业风格的持仓结构进(jìn)行了小幅调整(zhěng)，减(jiǎn)持部分涨幅较高(gāo)的行业(yè)基金，增持部分短期(qī)表现(xiàn)较差的行(xíng)业基(jī)金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季报(bào)中(zhōng)表示，报告期内，基金整(zhěng)体保持(chí)中枢附近的权益仓位，但内部结(jié)构(gòu)有(yǒu)所调整(zhěng)。债券方面(miàn)，适当增加固收仓位的弹性，其(qí)他以现金管理(lǐ)为(wèi)主；权益方面(miàn)，基(jī)于不同板块的基本面和估值性价比，略加仓港股(gǔ)基(jī)金，减仓(cāng)美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过动(dòng)态再平衡，保持组(zǔ)合处于稳(wěn)健(jiàn)均衡状态，重点关注一季报超(chāo)预(yù)期的方向。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)汇(huì)诚养老1季度适度降(jiàng)低了深(shēn)度价(jià)值和价值质量等偏(piān)价值策略(lüè)的(de)基金的超(chāo)配比例(lì)，继续超配偏小盘风格的基金，适度(dù)增加了(le)偏成长策略的基金的配(pèi)置比例。在行业方面，TMT等(děng)科技行业经(jīng)历(lì)过(guò)去几(jǐ)年的大幅调(diào)整，处于“三低”类资产（景气(qì)周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓了偏科(kē)技成长策略基金的配置(zhì)比例。不(bù)过仍然选择那些能(néng)够(gòu)长(zhǎng)期拿得住的基金，很少去追逐那些短期大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨的、最亮眼的(de)科技基金(jīn)。在(zài)不同(tóng)地域的投(tóu)资(zī)方面，在市场大(dà)幅反弹后，小(xiǎo)幅(fú)降低(dī)了港股基金的配置(zhì)比例(lì)。

　　2023年(nián)，嘉实(shí)2040五年权益类资产年度目标配置比例为70％。截至一(yī)季(jì)度(dù)末，基金的(de)权益类资(zī)产实际配置(zhì)比例为71％，相对年度目标(biāo)配置比例战术型(xíng)标(biāo)配，对阶段性涨幅过(guò)快的(de)行业(yè)做了(le)减仓，增加了(le)部分(fēn)业绩和估(gū)值匹配合(hé)理的行(xíng)业。

　　富国智优精选3个月持有一季度(dù)操作(zuò)上围绕经济增(zēng)长和政策支(zhī)持(chí)方向作为调(diào)整配(pèi)置主要方向，组合主要提(tí)高了中小(xiǎo)盘(pán)暴露、加大(dà)对于业绩预期增速(sù)较(jiào)高板块(kuài)的配置，并通过(guò)优选(xuǎn)选股alpha较高、稳定性较(jiào)好的标(biāo)的实(shí)现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长期信贷和(hé)消费者信心等方面的(de)观察(chá)，鹏华养(yǎng)老2045将组合权益资(zī)产(chǎn)维持超配(pèi)状态，结构上均衡配置于：受益于(yú)顺周期低(dī)估(gū)值(zhí)的金融(róng)周期板块、受益于社会经(jīng)济活动趋于正常的消费医药(yào)板块，以及受益(yì)于产(chǎn)业周期(qī)见底及(jí)国产替代的科技制造板块上。

　　权益(yì)市场仍(réng)将有(yǒu)所作(zuò)为

　　关注确定性和未(wèi)来发展方(fāng)向的机会(huì)

　　目前A股市场(chǎng)行至3300点附近，未来市场存在哪些风险(xiǎn)和机会(huì)？如(rú)何寻找投资主线(xiàn)？FOF基金(jīn)经理(lǐ)们也在一季报(bào)中提(tí)到(dào)了对当(dāng)下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随(suí)着(zhe)经(jīng)济数据真(zhēn)空期的度过，国(guó)内大类(lèi)资产复苏(sū)预期进入验证阶(jiē)段。中期维持对权益资产的(de)乐(lè)观(guān)，国(guó)内宏观经济处于底部向上(shàng)修复的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投资）以(yǐ)及美债利率定价资(zī)产(chǎn)估值修复。从(cóng)确定性(xìng)和未来(lái)发展方向(xiàng)角度出(chū)发，关注 TMT 中(zhōng)信(xìn)息(xī)安全、数(shù)字经济和新技术领域。大复苏中在(zài)大消费板块内重(zhòng)点关注航空(kōng)出(chū)行供需格局和票价弹性带来的潜(qián)在超预期机会。投资(zī)端(duān)关注地(dì)产链以(yǐ)及(jí)一带一路带动下(xià)的部(bù)分细(xì)分领域(yù)配置机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦程积(jī)极成长养(yǎng)老目标(biāo)五年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于国(guó)内权益来(lái)讲，当前历史估值(zhí)分位、相(xiāng)对债券资产的估值处(chù)均在具备吸引力的水平，为(wèi)长期投(tóu)资(zī)提供(gōng)一定安全边际。年内经(jīng)济修复(fù)是确定性(xìng)的，节奏与幅度上虽有分(fēn)歧，但(dàn)政(zhèng)策仍有相机抉择加码(mǎ)托底的空间。结构上，维持此前判(pàn)断，关(guān)注受益于(yú)稳内(nèi)需政策(cè)加码的领域，包括地(dì)产链、政府支出或(huò)补(bǔ)贴可能增加(jiā)的(de)基建、信创、自(zì)主(zhǔ)可控等领(lǐng)域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪(xù)的过热持谨慎的态度，后(hòu)续(xù)会(huì)持续关注新技术对(duì)经济(jì)各个领(lǐng)域的影响(xiǎng)；对(duì)消(xiāo)费服务业来讲，去年(nián)博(bó)弈(yì)情绪已较浓，二季(jì)度市(shì)场对其关注度有望(wàng)随(suí)着节(jié)日(rì)出(chū)行、消费数据(jù)改善而增加。

　　景顺长城养老目(mù)标2035三年(nián)持(chí)有(yǒu)基金经理(lǐ)薛显志、江虹表示(shì)，权益市场来(lái)看，当前中国经济处于复苏早期(qī)，2月以(yǐ)来市场的(de)下跌(diē)属于“放开(kāi)交易”、春季躁动后(hòu)的正(zhèng)常回调。复盘历史上的复苏(sū)周期，权益方面均能有(yǒu)所作为，基本面的总体改善能激活市(shì)场(chǎng)的生态，市(shì)场会不(bù)断寻找基本面改善的(de)诸多(duō)细分方向。结构方面(miàn)，市场一(yī)季度已找出“中特+”、数字经济两条(tiáo)主(zhǔ)线(xiàn)。4月份(fèn)开(kāi)始，估计市场(chǎng)会(huì)围绕各行业受益改善(shàn)幅度，不断挖掘一季报超预期(qī)、全(quán)年(nián)指引较好的细分(fēn)方向(xiàng)。同时，因(yīn)处于复苏阶(jiē)段(duàn)，顺(shùn)周期方(fāng)向(xiàng)也会存(cún)在机(jī)会。

　谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么　鹏华(huá)基金孙博斐表示(shì)，未来持续关注(zhù)以下三个方向：一是顺周期低估值板块具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值，此外，关注央国企改革能否带来相关(guān)行业、企业(yè)基(jī)本面的改善(shàn)，并打开估值提(tí)升(shēng)的空(kōng)间。

　　二是消(xiāo)费医(yī)药板块的(de)场景复苏逻辑(jí)较为(wèi)确(què)定，比较而言，医药板块的(de)估值性(xìng)价比更高(gāo)。三(sān)是(shì)科技制造板(bǎn)块，特(tè)别是国产替代的(de)关键(jiàn)环节(jié)，是长期(qī)关注的方向。短周期来看，半导体(tǐ)行业(yè)可能(néng)在下半年周期见(jiàn)底，计算机行业的景气度相较于去年也是(shì)大幅改善。而(ér)人(rén)工(gōng)智能等技术(shù)的突破，有可能打(dǎ)开(kāi)科技板块的(de)成长空间。