大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的(de)节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降低了(le)新能(néng) 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中(zhōng)国特(tè)色估值体系所代(dài)表的传统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐(zhú)步发酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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