今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关(guān)注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的(de)积极(jí)布(bù)局，人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进(jìn)一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一(yī)定抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的(de)解(jiě)决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市公司(sī)长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的(de)披(pī)露(lù)揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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