财联(lián)社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞）距(jù)离瑞士政府撮(cuō)合瑞(ruì)银与(yǔ)瑞信合并近两个(gè)月(yuè)后，与这次事件有关(guān)的(de)一个(gè)重(zhòng)要问题终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的减记无(wú)法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的信贷衍生(shēng)品决(jué)定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布(bù)公告称，由11家(jiā)买方(fāng)机构、卖(mài)方银行(xíng)和做市商组成的(d张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗e)委员会一致投票通过了(le)上(shàng)述决议。值得一(yī)提的是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有出(chū)现(xiàn)在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市场参与(yǔ)者认为，张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗AT1债(zhài)券应该与CDS合约所依据的参考(kǎo)债(zhài)券(quàn)（次(cì)级(jí)债）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑次级债(zhài)作(zuò)为标准(zhǔn)参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定(dìng)，并没有发生“政府干预的信贷(dài)事件”。此外，根(gēn)据AT1债(zhài)券文件中的排名(míng)条款和担保条件，次级债的持(chí)有(yǒu)人是相(xiāng)较于AT1债券的优先(xiān)债权(quán)人(rén)。同时在(zài)2014年的(de)文件中(zhōng)，也(yě)为AT1债券定义了(le)“排除义务”。周三(sān)的(de)文件中，决(jué)策委员会(huì)没有对AT1债券是否构成借款资金做出任何决定。

　　在3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的紧急交(jiāo)易中，瑞士监管(guǎn)机(jī)构FINMA将(jiāng)近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减记，此举也引发了大量此(cǐ)类债券(quàn)持有人的诉讼。一些(xiē)投机者也在市场(chǎng)上(shàng)炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为常见的金融衍(yǎn)生品，信贷违(wéi)约掉期(qī)的(de)作用是在信贷(dài)事件（违约(yuē)、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向(xiàng)卖方索赔，索赔的金(jīn)额通(tōng)常等于参考(kǎo)资(zī)产(chǎn)的(de)面值减去(qù)违约后的市(shì)场价值。各个区域的信(xìn)贷衍生品决(jué)定委(wěi)员(yuán)会，负责决定在这个(gè)地区是否发(fā)生了信贷衍生品合约中定义的(de)信(xìn)贷(dài)事件。

　　根据存管(guǎn)信托(tuō)和清(qīng)算(suàn)公司(sī)（DTCC）的(de)数据，截至今(jīn)年3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集(jí)团债务(wù)相关的(de)CDS名义总(zǒng)量(liàng)超(chāo)过190亿(yì)美元，不(bù)过(guò)DTCC的数据并未区分(fēn)优先(xiān)级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信(xìn)的最新评估。在(zài)本周二提交给(gěi)美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信(xìn)预计将造成(chéng)170亿美元的(de)损失，其中有40亿美元(yuán)为潜在(zài)的(de)诉讼(sòng)和罚款支出。不(bù)过这(zhè)部分的(de)损失将会由一笔“负347.77亿(yì)美元”的商誉(yù)覆盖，意味着收购(gòu)资(zī)产(chǎn)的(de)价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的实际价(jià)值。

　　这份文件同样显示，从去(qù)年(nián)10月(yuè)开始(shǐ)，瑞银的战(zhàn)略委(wěi)员(yuán)会就已经开始评估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月(yuè)得出“不宜收购”的决定，但最(zuì)后(hòu)仍在(zài)瑞(ruì)士(shì)政府的要(yào)求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌尔(ěr)里(lǐ)奇(qí)·科纳将(jiāng)在合并交易完成后加入瑞银(yín)集团的董事会，同时在“可预(yù)见的(de)未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独(dú)立(lì)运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗