自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水平，相比过(guò)去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有较强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日　　国(guó)泰(tài)基金称，回(huí)顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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