近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)集中度方面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实(shí)现装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗(lì)电池企业(yè)动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广联达、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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