看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放(fàng)价格(gé)压力再(zài)度升温(wēn)的警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益率一度较日(rì)内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连(lián)续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物(wù)价(jià)水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输(shū)等(děng)方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国(guó)际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为(wèi)这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数(shù)据较差，市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂(niè)波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于(yú)历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗(dào)挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国(guó)内持(chí)续(xù)去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的(de)出现助(zhù)于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额度(dù)，斋月(yuè)后(hòu)通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油(yóu)脂油料(liào)分析(xī)师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的(de)超预期(qī)去库继(jì)续(xù)支撑近月价(jià)格(gé)，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复(fù)以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显大于(yú)国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注(zhù)实际(jì)消费以及买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜(cài)油和一级大(dà)豆油(yóu)现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)的(de)驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及(jí)预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周继续大幅(fú)累(lèi)积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预(yù)计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价(jià)格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内(nèi)的供应(yīng)也(yě)会(huì)愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的(de)思(sī)路。后续(xù)需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市(shì)场的(de)菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下(xià)来一(yī)段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到(dào)港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预(yù)计大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计(jì)短期(qī)开机(jī)继续位于低位，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵(guì)，随(suí)着华东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一(yī)些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新一(yī)季(jì)美豆的(de)播(bō)种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库(kù)预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预(yù)示豆油可(kě)能是未(wèi)来一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的。

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