今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金，一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合(hé)自(zì)身业务的(de)人工智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续(xù)研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的(de)话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季(jì)报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及(jí)计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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