近期交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会的监管处(chù)罚力(lì)度明(míng)显加大，虽(suī)然债券市(shì)场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商协会对建(jiàn)设(shè)银行启(qǐ)动(dòng)自律调(diào)查，这是两天内(nèi)第二(èr)家被要求自律调查的(de)大行(xíng)。今(jīn)年以来(lái)，交易商协会已(yǐ)对多家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)启动(dòng)自律调(diào)查，监(jiān)管力(lì)度(dù)在持续加大(dà)。

　　多(duō)家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间(jiān)债(zhài)券市场自律处分规则(zé)》，交易商协会已对中国建设银行股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司债(zhài)务融资(zī)工具(jù)承销业务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查(chá)。

　　根据建行2022年年(nián)报(bào)，去年建行承销(xiāo)非金融企业债务融资工(gōng)具744笔，为411家实(shí)体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持优质(zhì)头部房地产企业(yè)债券融资需求，承(chéng)销(xiāo)房(fáng)地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交(jiāo)易商协会官网(wǎng)发布信息，针对(每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下duì)中(zhōng)国进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌(xián)违规(guī)行为，以及(jí)中国民生银行(xíng)承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为已开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和(hé)粤财信托共5家机构涉及债券业务(wù)违规被点名。具体来说，交易商协会通过深入调查发(fā)现，大连银(yín)行等(děng)多家机构存在债(zhài)券代持交易(yì)等违规行(xíng)为(wèi)。其(qí)中，大连银行通过做市业务方式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反、清算(suàn)速度不同的现券交(jiāo)易，代持(chí)利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流(liú)于形式(shì)，未(wèi)有(yǒu)效(xiào)评(píng)估交易(yì)合理性，作(zuò)为中间方以(yǐ)现券买(mǎi)卖或做市(shì)等方式参与债券代持交(jiāo)易(yì)链条，交(jiāo)易笔数和(hé)金额较(jiào)大。

　　今(jīn)年4月，工商银(yín)行(xíng)已被启动(dòng)自律调(diào)查。相关公告称，交易(yì)商协会在日常监测工作(zuò)中(zhōng)发现，工商银(yín)行主承销的(de)多(duō)期债务融资(zī)工具发行定价严重偏(piān)离市场(chǎng)合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反银行(xíng)间债券(quàn)市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)网站披露(lù)，近期在(zài)查处四平市(shì)城市(shì)发展投(tóu)资控股有(yǒu)限公司案件时，发现(xiàn)吉(jí)林(lín)银行(xíng)、吉林亿联银行因违规收(shōu)取发行人(rén)大额财务资助，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理规则(zé)，被交易商(shāng)协(xié)会(huì)进(jìn)行自律(lǜ)调查。一同(tóng)被开展自律调查的还有(yǒu)光大证券、富(fù)国资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理（上(shàng)海）有限公(gōng)司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会(huì)监管(guǎn)处罚力度(dù)加强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协(xié)会通(tōng)报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对(duì)68起涉(shè)嫌违规案(àn)件立案调查，开展自(zì)律调查和自律问(wèn)询103次，作出各类自(zì)律(lǜ)处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉及35家发(fā)行(xíng)人和(hé)信(xìn)用增进机构(gòu)、4家主承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家(jiā)律(lǜ)师(shī)事务(wù)所、2家(jiā)其他类型机构和54名直接责(zé)任人(rén)。作出的处分中，警告及以上(shàng)占(zhàn)比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一(yī)定期限业务，12位责任人被(bèi)认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价(jià)包销多期债(zhài)务融资工具，影响了市场正常秩序；部分(fēn)债务(wù)融资工(gōng)具未按照发行文件约定开展余额包(bāo)销，个别(bié)债务融资工具挤占了其他投资(zī)人的(de)正常(cháng)投标(biāo)，违背了(le)公平(píng)公(gōng)正原则，并影(yǐng)响了发行利率(lǜ)，对市(shì)场正常(cháng)秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通(tōng)报指(zhǐ)出，银行间债券市(shì)场参(cān)与机构在从事相关业务过(guò)程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相关(guān)监管规定和自律(lǜ)规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协(xié每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下)会表示，做市商作(zuò)为银行(xíng)间市场基(jī)石机构，承担着提高(gāo)市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性、促(cù)进价(jià)格发现的重要作用，应切实(shí)提升做(zuò)市交易(yì)能(néng)力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金(jīn)融(róng)报》记者(zhě)表示，可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，银行间交易商协会将继续(xù)贯(guàn)彻落(luò)实监(jiān)管从严(yán)要(yào)求，以严格(gé)自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导(dǎo)市场各类主体归位尽(jǐn)责，维(wéi)护(hù)市场良好秩序。债券承销机构作(zuò)为债券(quàn)市场的“看门人”，对于(yú)商业银行(xíng)特别是国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要肩负起相(xiāng)应的(de)公序责任，切实维护好行业的良性竞(jìng)争生态。

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