五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融(róng)保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在来看，第(dì)一共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随(suí)着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当(dāng)地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的(dìng)，联(lián)邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的(de)情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。两党在提高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的(de)首次债务违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而(ér)美国去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新(xīn)还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出(chū)现信用危机(jī)，全(quán)球掀(xiān)起去美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于(yú)芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月(yuè)下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实时全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出又使得(dé)经济(jì)下滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌(diē)，违(wéi)约率(lǜ)就将激(jī)增(zēng)，债(zhài)务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的就是(shì)说，当前全球债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线级(jí)别的(de)下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

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　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预(yù)示见顶(dǐng)的(de)可能性已经(jīng)非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉(diào)头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来已经(jīng)盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言，等这(zhè)个机会(huì)已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由(yóu)于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球的(de)一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么(me)金(jīn)融危机？空头一直(zhí)都活(huó)在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金(jīn)融危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它还是没有来(lái)，总是在(zài)希(xī)望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定(dìng)会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一(yī)样(yàng)去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落(luò)。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过，一次(cì)一次(cì)放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如果都回不来，那么(me)我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开(kāi)，你一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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