昨夜(yè)，据路透社最新报(bào)道，知情(qíng)人士透露，美(měi)国(guó)总统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接近就美(měi)国债务上限达(dá)成协议(yì)，双方在可(kě)自由支配开支(zhī)方面的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人士和另(lìng)一名了解(jiě)谈判情况的人(rén)士称，最终可能达成(chéng)的不会是一份长达(dá)数百页、可能(néng)需要立(lì)法者花几(jǐ)天(tiān)时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份包含几个(gè)关键数字(zì)的精简(jiǎn)协议。另(lìng)一位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定(dìng)可自由支配开支的最高(gāo)限(xiàn)额，包括(kuò)军费开支，但让议员们(men)在未(wèi)来错一个题就往阴里装一支笔几(jǐ)个月通过正(zhèng)常的拨款程(chéng)序敲(qiāo)定住房和教(jiào)育等类别的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国(guó)的可自由支配支出达到1.7万亿(yì)美(měi)元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一半(bàn)用于(yú)国防，一些议(yì)员表示不应(yīng)该(gāi)削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次面对面会(huì)议不太(tài)可能采(cǎi)取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及(jí)时作出反(fǎn)应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是(shì)平衡(héng)价格(gé)，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格(gé)到2023年底(dǐ)将略高于80美(měi)元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全(quán)球(qiú)宏观经济形势的(de)评(píng)估。美国加息阻碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新(xīn)数据显示，交易员们完全押注美联储会在(zài)6月或7月的某次会(huì)议上再度加息(xī)25个(gè)基点，最早在6月便(biàn)加息的(de)可能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下来两次会(huì)议中美联(lián)储肯定会加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约显(xiǎn)示消(xiāo)化了约(yuē)14个(gè)基点的加息(xī)预期，由于美(měi)联(lián)储加息规模通常都是25个(gè)基(jī)点的倍数(shù)，这(zhè)代表6月加(jiā)息25个(gè)基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日(rì)连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英(yīng)伟达(dá)早(zǎo)盘(pán)股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低(dī)于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中和(hé)收盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿(yì)美元，距1万亿(yì)美元市(shì)值大关一(yī)步(bù)之遥，有望(wàng)成(chéng)为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟(wěi)达(dá)市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于(yú)两个英(yīng)特尔的市(shì)值(zhí)。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市值增长规模，一日(rì)的市值涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份(fèn)股各(gè)自的市值(zhí)都高。

　　最新的财(cái)报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下降13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的(de)65亿美(měi)元；调整(zhěng)后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟(wěi)达数据(jù)中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计第二财季营(yíng)收将达到(dào)110亿美元左右(yòu)，较(jiào)市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的(de)展望表明，英伟(wěi)达从(cóng)全球企业布局AI的(de)热潮中(zhōng)获得(dé)的利益远超人(rén)们预期。英伟达生(shēng)产极度(dù)复杂的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的(de)ChatGPT所需(xū)的(de)最重要(yào)底层硬件。英伟达如今(jīn)在(zài)AI用途的芯(xīn)片领域占据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合(hé)AI训练和运行机器(qì)学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)错一个题就往阴里装一支笔火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期(qī)价创近(jìn)半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中(zhōng)明(míng)显下滑并创下(xià)近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主力(lì)合(hé)约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重(zhòng)挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月(yuè)以来(lái)，黑色(sè)商品在经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹后(hòu)于近期再次走弱。对(duì)此，大有(yǒu)期货投研中心(xīn)黑色(sè)高(gāo)级研究员黄科在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，近期黑(hēi)色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业共振带(dài)来(lái)的结果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层面，目前美国两党对于(yú)政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成一(yī)致，随着(zhe)截止(zhǐ)日期临近，市场(chǎng)各方的避(bì)险观望(wàng)情绪较为明显；而(ér)从(cóng)美联储(chǔ)5月会议纪要来(lái)看，不能排除(chú)接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美(měi)元指数(shù)走强对(duì)于大宗商品价(jià)格普(pǔ)遍形成(chéng)一定(dìng)压力。国(guó)内方面，5月份公布的社(shè)融和固定资产投资等(děng)经济数据略低于市(shì)场(chǎng)，市场担心经济复苏(sū)的后劲不足，也导致与国(guó)内经济状况(kuàng)关(guān)联性较(jiào)强的黑色系品种(zhǒng)支(zhī)撑弱化。”黄(huáng)科(kē)说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利(lì)多因素。黄科表(biǎo)示(shì)，从现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)表现来看，虽然目前铁水产(chǎn)量(liàng)已经见顶，但随着(zhe)成本端原(yuán)料(liào)价格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回(huí)升，减(jiǎn)产不及预期以(yǐ)及原料成(chéng)本持(chí)续下移(yí)导致钢(gāng)价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需(xū)求也已(yǐ)临近淡季，在(zài)需(xū)求乏(fá)力的情况(kuàng)下，钢材价格不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信(xìn)期货黑(hēi)色产(chǎn)业(yè)研究主管翟贺攀(pān)对记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，自(zì)今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷(xiàn)入“供(gōng)应(yīng)增、需求底部徘徊(huái)、成本(běn)塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格(gé)呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近两个月来(lái)钢材下游需求(qiú)恢复距离此前预(yù)期有较大(dà)差(chà)距(jù)，叠加今年年初以来(lái)市(shì)场对下(xià)游(yóu)需(xū)求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产(chǎn)量增幅较大。而(ér)在市场(chǎng)供需(xū)阶段性错(cuò)配的(de)情况下(xià)，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同(tóng)时预(yù)期(qī)中的下半年的粗钢产量平控政(zhèng)策也进一步压低了钢铁原燃(rán)料(liào)价格。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据统计，3月初以来(lái)，钢(gāng)材(cái)五大品种(zhǒng)周度表观消费(fèi)量(liàng)均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份(fèn)我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石(shí)与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方(fāng)正中期(qī)期货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告(gào)诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不(bù)充分；二是外需可(kě)能(néng)会大幅下滑；三是国(guó)内政策(cè)刺激还比较有限，当(dāng)前内需(xū)虽然未见好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来表(biǎo)现一直低(dī)于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前(qián)钢矿品种价格底部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季(jì)度以来(lái)国内政策利多有限，导致“买预(yù)期”交易(yì)未能如(rú)期出现，但(dàn)国内市场利(lì)空在价(jià)格(gé)中(zhōng)已有体现(xiàn)，从后期市场表现来看(kàn)，钢材(cái)需求(qiú)端(duān)利空可能来自(zì)海外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转(zhuǎn)差，则板材供(gōng)应压力(lì)会明显增加，产(chǎn)量也面(miàn)临(lín)继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的政(zhèng)策不及预(yù)期后，国内下一个(gè)相对重要的政策时(shí)点(diǎn)可能在7月的(de)半年度经济数(shù)据公布后，在(zài)此(cǐ)之前(qián)，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格(gé)底部的确立需要(yào)黑色商品整体供(gōng)应(yīng)回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁(tiě)水下降(jiàng)并不(bù)明显，负(fù)反馈还(hái)在持续，价格还(hái)未真正见(jiàn)底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需(xū)要具备两个(gè)条件：一(yī)是煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢(gāng)价(jià)形成(chéng)一定支撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预(yù)期。不过，从目前情(qíng)况来(lái)看，在进口煤(méi)冲(chōng)击之下，近期国内煤炭市场情绪较(jiào)为悲观，动(dòng)力(lì)煤价格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国(guó)内粗钢(gāng)产量平(píng)控政策尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动(dòng)减产意(yì)愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑(hēi)色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠(dié)加造成的(de)负(fù)向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难(nán)有像(xiàng)样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的(de)是，在期货价(jià)格(gé)大幅下(xià)探(tàn)之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平(píng)。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回(huí)归(guī)2020年疫情初期的价格(gé)区间有(yǒu)利于(yú)行业供需(xū)加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏(piān)低、6月份(fèn)之后(hòu)来自政策(cè)面和(hé)市场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政策效果或将在下(xià)半年(nián)显现、国际局(jú)势缓和以(yǐ)及国内(nèi)外(wài)价差有利于钢材(cái)出口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复(fù)至今年4月中旬之前(qián)的偏(piān)高水平，但(dàn)中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业链库存整体较(jiào)低，因(yīn)此在后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低(dī)价可能会刺(cì错一个题就往阴里装一支笔)激(jī)补库，并(bìng)带动行情出现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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