投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软(3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是传媒(méi)、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达(dá)在(zài)某(mǒu)些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科(3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子kē)技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整(zhěng)合进(jìn)Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模(mó)式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他(tā)们(men)的中(zhōng)长期(qī)基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体产业整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主动去(qù)库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或(huò)调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技(jì)术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后(hòu)，投(tóu)资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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