美国债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能(néng)将全(quán)球市场推入一(yī)个全(quán)新的痛苦深(shēn)曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理渊。而(ér)在(zài)此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进(jìn)行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题(tí)上的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如(rú)果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业(yè)内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观(guān)的分(fēn)析师也(yě)认(rèn)为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货(huò)币也(yě)有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散(sàn)户投资(zī)者在美国(guó)债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在(zài)大(dà)限前得(dé)不到解(jiě)决，可能会发生什么(me)。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机(jī)时(shí)的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍(réng)表明实际违约的可(kě)能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益(yì)、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能(néng)无法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入(rù)黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然(rán)后(hòu)是银行业(yè)危机(jī)和美国债务违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)真的跌落(luò)债务(wù)悬(xuán)崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计(jì)，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美(měi)国(guó)国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期(qī)国(guó)库券(quàn)被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲(qū)线的扭曲(qū)。收益(yì)率最高(gāo)的是6月初(chū)左右到期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批(pī)票据最(zuì)为接近(jìn)美(měi)国财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最早在6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获(huò)得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表明了(le)一(yī)定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万(wàn)亿(yì)美(měi)元的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对(duì)标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户(hù)交(jiāo)易员那(nà)么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提高债务上(shàng)限的压(yā)力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为(wèi)，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府违约(yuē)，美元(yuán)作(zuò)为全(quán)球主要储备货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险(xiǎn)。

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