近期交易商协会(huì)的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富(fù)多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设(shè)银行(xíng)启动自律调查，这(zhè)是(shì)两天内第二家被要求(qiú)自律调查的大行(xíng)。今年以来，交易商协会已对多家金融机构启(qǐ)动自(zì)律(lǜ)调查，监(jiān)管(guǎn)力度在持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市(shì)场交易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监(jiān)管部门反馈(kuì)线索，依(yī)据《银行间债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律处分规则》，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)已对中国建设银行股份有限公(gōng)司债(zhài)务融资工具承(chéng)销业(yè)务涉(shè)嫌违(wéi)规行为开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年报(bào)，去年(nián)建行(xíng)承(chéng)销非金(jīn)融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融(róng)资(zī)需求，承销(xiāo)房(fáng)地产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债务(wù)融资工(gōng)具，房地产(chǎn)并(bìng)购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会的(de)监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发(fā)布信息，针(zhēn)对(duì)中(zhōng)国(guó)进(jìn)出口银行金融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为，以及(jí)中(zhōng)国勿必和务必的区别，务必是什么意思呀民生银行承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银(yín)行(xíng)、江西(xī)银(yín)行(xíng)、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规(guī)被(bèi)点名。具体来说，交易商(shāng)协会(huì)通(tōng)过(guò)深入调查发现，大连(lián)银行(xíng)等多家机(jī)构存(cún)在债(zhài)券代(dài)持交易等违规行为。其中，大(dà)连银行通过(guò)做市业务(wù)方式，每日滚动开展买卖方向(xiàng)相(xiāng)反、清算速度不(bù)同(tóng)的现(xiàn)券交易，代持利率债活(huó)跃(yuè)券，且规模较大(dà)；郑州(zhōu)银行、江西银行(xíng)和青(qīng)岛银行，内控执行不(bù)严或流于形(xíng)式(shì)，未有效(xiào)评估交易合理(lǐ)性，作为中间方以现券买卖或(huò)做市等方(fāng)式参(cān)与债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交(jiāo)易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动自律(lǜ)调查。相关公告称，交易(yì)商(shāng)协会在(zài)日常监测工(gōng)作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工(gōng)具发(fā)行(xíng)定(dìng)价(jià)严重偏(piān)离市场合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网(wǎng)站(zhàn)披露，近(jìn)期(qī)在查处四平市城市发展投资控(kòng)股有限公司案件时，发(fā)现吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿联银行因违(wéi)规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场(chǎng)自(zì)律管理规(guī)则，被交(jiāo)易商协会进行自(zì)律(lǜ)调查。一同被开展自律调查(chá)的还(hái)有光(guāng)大证券(quàn)、富国资产(chǎn)管理（上(shàng)海）有限公司两家金融机(jī)构(gòu)。

　　交易商(shāng)协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根据交易商协(xié)会通报的数(shù)据，2022年全年，交易(yì)商协会共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案件立(lì)案调(diào)查，开展自律(lǜ)调查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处(chù)分(fēn)99家（人）次，涉及35家(jiā)发(fā)行人和信用(yòng)增进(jìn)机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家会计师事(shì)务所(suǒ)、1家律师事(shì)务(wù)所、2家其他类型机(jī)构和54名直接责任(rèn)人。作(zuò)出的处(chù)分中，警告及(jí)以上占比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停一定期限(xiàn)业务，12位(wèi)责任人被认定(dìng)不适(shì)当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括(kuò)低价(jià)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀包销多期债(zhài)务融资工具(jù)，影(yǐng)响了市场正常秩序；部分债务融资工具(jù)未按照发行文件约定开展(zhǎn)余额(é)包销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其他投资人的正常投标，违背(bèi)了公(gōng)平公正(zhèng)原则，并(bìng)影响了(le)发行利率，对市场正常秩(zhì)序造成了一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报(bào)指出，银行间债券市场参与机构在从事相关(guān)业务(wù)过程中，务(wù)必牢固树立市场责任意(yì)识，严格遵守(shǒu)相关监管规定和(hé)自律规(guī)则(zé)要求，合规(guī)展业，自(zì)觉(jué)维护银行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做(zuò)市商作为银行间市场基石机(jī)构，承担着提(tí)高市场(chǎng)流动性、促(cù)进价格发现(xiàn)的重要作(zuò)用，应(yīng)切实提升做市交(jiāo)易能力，加强(qiáng)内部控(kòng)制和(hé)风险管理，确保合规(guī)稳健(jiàn)展业(yè)，“真做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更(gèng)趋激(jī)烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金融报》记(jì)者表示，可以看到(dào)，银行间交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监(jiān)管从严要求，以严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰(xī)信号(hào)，引导市(shì)场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债(zhài)券承销机构作为债券市(shì)场的“看门人”，对于(yú)商业银行特别(bié)是(shì)国(guó)有大行来说，也(yě)需要(yào)肩负(fù)起相应的公序责任，切实维护(hù)好行业的良性竞争生态。

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